消費(fèi)金融市場(chǎng)正呈現(xiàn)如火如荼的發(fā)展態(tài)勢(shì)，不少消費(fèi)金融公司不僅扭虧為盈，凈利潤(rùn)更是進(jìn)入爆發(fā)期。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年5月11日，共有34家涉足消費(fèi)金融領(lǐng)域的公司公布2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，其中29家實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)總計(jì)達(dá)到154.86億元，有8家公司凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。

　　尤其是銀行系消費(fèi)金融公司，多數(shù)業(yè)績(jī)位居行業(yè)前列。不過(guò)，有一家“掉隊(duì)者”引起了市場(chǎng)關(guān)注—同為銀行系消費(fèi)金融公司的杭銀消費(fèi)金融公司(下稱“杭銀消金”)，2017年凈利潤(rùn)虧損3460萬(wàn)元。

　　而作為杭銀消金第一大股東的杭州銀行(600926,股吧)，盡管2017年凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)、不良貸款率有所下降，但其盈利能力卻持續(xù)下滑、不良貸款余額上升、次級(jí)類貸款和可疑類大款大幅飆升，種種不樂觀表現(xiàn)給該行未來(lái)發(fā)展蒙上一層陰影。

　　業(yè)績(jī)逆勢(shì)虧損

　　自2010年原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立首批四家試點(diǎn)消費(fèi)金融公司以來(lái)，雖然走過(guò)七年發(fā)展歷程，但中國(guó)消費(fèi)金融公司的數(shù)量仍然較少，目前只有22家獲批開業(yè)。消費(fèi)金融三大派系—銀行系、產(chǎn)業(yè)系、電商系三足鼎立的格局日趨明顯，從已經(jīng)開業(yè)的消費(fèi)金融公司來(lái)看，大部分來(lái)自銀行系，占比在80%以上。

　　背靠大樹好乘涼，銀行系消金公司具有明顯的先天優(yōu)勢(shì)。

　　首先是資金優(yōu)勢(shì)?！断M(fèi)金融公司試點(diǎn)管理法》明確規(guī)定消費(fèi)金融公司不得吸收公眾存款，但得益于牌照權(quán)和銀行機(jī)構(gòu)的雄厚背景，銀行系消費(fèi)金融公司可接受股東和銀行的存款，或者采用發(fā)行金融債券、享受同行拆借等方式解決問題，不僅資金來(lái)源廣泛，資金成本也比較小。

　　其次是風(fēng)控體系上的優(yōu)勢(shì)。銀行系公司在央行征信數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，輔以銀行機(jī)構(gòu)龐大的客戶數(shù)據(jù)，再加上較高的核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)等，建立起一套較為成熟的風(fēng)控系統(tǒng)，風(fēng)控能力比其他消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)。

　　再次，和其他類型金融形式相比，銀行的不良貸款率相對(duì)較低，再加上有銀行信用背書，用戶容易對(duì)銀行系公司產(chǎn)生較強(qiáng)的信賴感。

　　得益于上述優(yōu)勢(shì)，銀行系消金公司整體上有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，三家消費(fèi)金融公司凈利潤(rùn)邁進(jìn)“10億元俱樂部”。中銀消金、招聯(lián)消金、捷信消金的資產(chǎn)規(guī)模分別為398億元、470億元、879億元，全年增速分別為47.20%、151.19%、86.88%；凈利潤(rùn)分別為13.75億元、11.89億元、10.22億元，增速分別為9.85%、266.97%、9.85%。除了捷信，另外兩家都屬于銀行系。其他多數(shù)銀行系消金公司也獲得了盈利，而杭銀消金卻成為一個(gè)例外。

　　其第一大股東杭州銀行年報(bào)顯示，截至2017年末，杭銀消金總資產(chǎn)為16.7億元，凈資產(chǎn)為4.56億元。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4991萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損4621萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損3460萬(wàn)元。

　　當(dāng)年上半年，杭銀消金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2256.26萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損473.6萬(wàn)元。也就是說(shuō)，下半年其虧損了2986.4萬(wàn)元。

　　這已經(jīng)是該公司連續(xù)第二年虧損，數(shù)據(jù)顯示，杭銀消金在2016年首個(gè)完整經(jīng)營(yíng)年度業(yè)績(jī)即出現(xiàn)虧損。根據(jù)杭州銀行2016年年報(bào)，杭銀消金總資產(chǎn)為5.23億元，凈資產(chǎn)為4.9億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2300萬(wàn)元，虧損999萬(wàn)元。

　　資料顯示，杭銀消金由杭州銀行與西班牙對(duì)外銀行、浙江網(wǎng)盛生意寶(002095,股吧)、海亮集團(tuán)、中輝人造絲、浙江和盟投資集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立，杭州銀行以41%的出資比例為第一大出資人，其次為西班牙對(duì)外銀行，出資比例為30%，生意寶以10%的出資比例位列第三大股東，其余股東方出資比例均為4.5%。

　　杭銀消金官網(wǎng)顯示其目前的主要產(chǎn)品有兩類。一類是無(wú)抵押免擔(dān)保的綜合消費(fèi)貸，也就是現(xiàn)金貸款，客戶可以通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)辦理、預(yù)約上門等方式申請(qǐng)貸款，最高額度2萬(wàn)-20萬(wàn)元。另一類產(chǎn)品是消費(fèi)分期貸，專為有家居商品購(gòu)買需求的消費(fèi)者提供。用戶在杭銀消金合作的門店選定商品，即可現(xiàn)場(chǎng)申請(qǐng)貸款服務(wù)，該服務(wù)面向征信優(yōu)質(zhì)、具有穩(wěn)定收入的大杭州地區(qū)本地常住居民(指工作地點(diǎn)位于大杭州地區(qū)的杭州本地人或工作滿一年的外地人)。

　　合資公司之殤

　　事實(shí)上，虧損的銀行系消金公司不止杭銀消金一家，還有中郵消金、北銀消金。這三家公司有個(gè)共同點(diǎn)—都有外資入股，后兩家的外資股東分別是新加坡星展銀行、西班牙桑坦德消金公司。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體上看，外資入股的消金公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不如內(nèi)資公司。目前，市場(chǎng)上共有航銀消金、中郵消金、北銀消金、蘇寧消金、錦城消金、捷信消金六家外資持股消金公司。其中唯獨(dú)捷信消金是外資獨(dú)資公司，另外五家則是合資公司。值得注意的是，2017年只有捷信消金盈利，其他五家均虧損。

　　尤其北銀消金作為最早成立的持牌公司，其股東方桑坦德銀行旗下桑坦德消費(fèi)金融有限公司已有54年歷史，但北銀消金發(fā)展依然不太順利。

　　“這究竟單純是外資水土不服，還是合作雙方不默契？值得我們?nèi)ミM(jìn)一步研究?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。他還提到，在合資企業(yè)中，人員變動(dòng)也是常事。

　　記者注意到，杭銀消金此前也出現(xiàn)高管變動(dòng)。2017年底，該公司董事長(zhǎng)應(yīng)若飛和總經(jīng)理馮世朋提出離職。應(yīng)若飛曾任杭州銀行溫州分行行長(zhǎng)，杭銀消金在開業(yè)之初，將縮短信貸審核時(shí)間與開拓消費(fèi)金融服務(wù)領(lǐng)域視為任期重點(diǎn)任務(wù)。馮世朋曾為杭州銀行小企業(yè)業(yè)務(wù)部的副總經(jīng)理，在該公司成立初期被派任總經(jīng)理。

　　另外，來(lái)自外資方的副董事長(zhǎng)米樂也在去年因個(gè)人原因離職。

　　2016年，馮世朋接受媒體采訪時(shí)曾表示：“消費(fèi)金融公司由于更專業(yè)、更專注，估值會(huì)高于國(guó)內(nèi)一些金融控股公司或事實(shí)上的金控公司。我相信如果消費(fèi)金融公司上市，估值能到20倍?！?/p>

　　但現(xiàn)在的結(jié)局不可謂不落寞。好在新的繼任者已經(jīng)到位，銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公示了三位高層的任職資格批復(fù)，分別為貝瑜出任該公司董事長(zhǎng)、金毅出任董事總經(jīng)理、羅伯特出任副董事長(zhǎng)。據(jù)了解，貝瑜原為寧波銀行(002142,股吧)杭州分行行長(zhǎng)，金毅原為杭州銀行零售金融部副總經(jīng)理，羅伯特則來(lái)自西班牙對(duì)外銀行。

　　股東不良隱憂

　　對(duì)于杭銀消金，其第一股東杭州銀行至少在資金方面起到作用。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，杭州銀行向杭銀消金借出同業(yè)借款3.5億元。

　　不過(guò)杭州銀行自身業(yè)績(jī)也潛藏隱憂。

　　2017年年報(bào)顯示，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入141億元，同比增長(zhǎng)2.83%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額50億元，同比增長(zhǎng)5.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)46億元，同比增長(zhǎng)13.17%。這樣的數(shù)據(jù)在行業(yè)內(nèi)屬于中等偏上。但繼續(xù)深究，可發(fā)現(xiàn)該行盈利能力有所下降，資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本利潤(rùn)率、凈利差、凈利息收益率都在下滑。

　　具體來(lái)看，該行資產(chǎn)利潤(rùn)率下滑0.05個(gè)百分點(diǎn)，資本利潤(rùn)率下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)，凈利差下滑了0.22個(gè)百分點(diǎn)，凈利息收益率下滑了0.33個(gè)百分點(diǎn)。而且，這幾個(gè)指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。

　　此外，被當(dāng)前各銀行視為轉(zhuǎn)型指標(biāo)之一的中間業(yè)務(wù)收入，表現(xiàn)也不理想。該行2017年手續(xù)費(fèi)收入及傭金大幅下滑23.27%，同時(shí)占比也從8.53%降至5.29%。

　　更加令人擔(dān)憂的是該行資產(chǎn)質(zhì)量危機(jī)隱現(xiàn)。盡管該行不良貸款率出現(xiàn)下降，從2016年的1.62%降到2017年的1.59%，但不良貸款余額卻較2016年上升逾5億元。

　　通過(guò)仔細(xì)觀察，記者發(fā)現(xiàn)，杭州銀行不良率下降得益于個(gè)人貸款不良率的下降，從2016年的3.16%下降到2017年的1.79%，降幅較大。但占銀行貸款大頭的公司類貸款，不良率卻呈上升態(tài)勢(shì)，從2016年的0.93%上升到2017年的1.49%，其中票據(jù)貼現(xiàn)的不良率也出現(xiàn)上升，從2016年的0.09%上升至2017年的0.11%。

　　進(jìn)一步從貸款五級(jí)分類來(lái)看，問題更多。該行次級(jí)貸款和可疑貸款大幅上升，次級(jí)貸款較2016年增長(zhǎng)95.09%，可疑類貸款更是增長(zhǎng)135.2%。

　　從遷徙率來(lái)看，該行關(guān)注類貸款遷徙率較2016年上升4.88%，次級(jí)類貸款遷徙率較2016年上升48.23%，可疑類貸款遷徙率較2016年上升16.33%。

　　另外值得關(guān)注的是，該行客戶集中度也出現(xiàn)上升，進(jìn)一步加大貸款風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，杭州銀行單一最大客戶貸款比率較2016年上升了4%，最大十家客戶貸款比例也上升了3.94%。

　　從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)杭州銀行不良上升的潛在風(fēng)險(xiǎn)依然很大。