上市一個月，醫(yī)藥巨無霸藥明康德(603259,股吧)7成募資買了理財

　　來源：公司進(jìn)化論

　　上市一個月，連續(xù)16個漲停的藥明康德，宣布70%的閑置募集資金用于了理財。

　　6月5日，藥明康德發(fā)布關(guān)于使用閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告，文件顯示“截至本公告日，公司及子公司累計使用閑置募集資金購買理財產(chǎn)品的總額為14.999億元?！?/p>

　　根據(jù)藥明康德于5月15日在上海證券交易所披露的募集資金基本情況顯示，其募集資金凈額為21.3億元。也就是說，本次藥明康德用于購買理財產(chǎn)品所使用的募資資金已經(jīng)達(dá)到總額的70.41%。

　　與此同時，記者發(fā)現(xiàn)，其上市前就已大手筆買理財，四年買理財金額35億，遠(yuǎn)超研發(fā)投入總額7.93億。2014年到2017年，其購買銀行理財產(chǎn)品金額分別為13.83億元、7.79億元、10.06億元、2.98億元，而同期研發(fā)費用分別為1.296億元、1.43億元、2.14億元、3.056億元。

　　6月5日，互聯(lián)網(wǎng)記者根據(jù)藥明康德官網(wǎng)和招股書提供的聯(lián)絡(luò)方式致電公司董秘，顯示該號碼為空號，記者按照公司禮賓服務(wù)部工作人員的要求以郵件方式發(fā)送了采訪提綱，截至定稿未能收到回復(fù)。

　　四年累計35億買理財

　　投資收益占凈利潤7.9%

　　6月5日，藥明康德發(fā)布關(guān)于使用閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告，文件顯示公司及子公司累計使用閑置募集資金購買理財產(chǎn)品的總額為14.999億元，另一方面藥明康德上市前擬募集資金為21.3億元。也就是說，本次藥明康德用于購買理財產(chǎn)品所使用的募資資金已達(dá)募資總額的70.41%。

　　根據(jù)上述公告，這14.999億元共投入到6個保本型理財產(chǎn)品中，其中單款產(chǎn)品最高金額為3.889億元、最長期限為180天、最高預(yù)期年化收益率為4.9%。

　　對于藥明康德而言，大筆資金投入到理財產(chǎn)品上更加不是新鮮事。根據(jù)招股書，藥明康德于2014年至2017年購買銀行理財產(chǎn)品的金額分別約為13.83億元、7.79億元、10.06億元、2.98億元，總金額約為34.66億元。同一時期，藥明康德以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)及銀行理財產(chǎn)品分紅收益分別約為1.22億元、1.02億元、0.29億元、0.56億元，總金額約為3.09億元。

　　藥明康德方面表示，以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)及銀行理財產(chǎn)品分紅收益主要系公司購買的貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品的投資收益。同一時期，藥明康德的凈利潤分別約為8.08億元、6.84億元、11.21億元、12.97億元，總金額約為39.1億元。由此可知，在上市前的四年，以貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品為主的投資收益總額占藥明康德四年凈利潤總額的7.9%。

　　另一方面，藥明康德也獲得了較多政府補助。招股書顯示，藥明康德于2014年至2017年獲得的政府補助依次約為1.07億元、0.69億元、1億元、2.3億元，總金額約為5.06億元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可知，在上市前的四年，藥明康德所獲得的政府補助占凈利潤的12.94%。

　　研發(fā)投入占營收比例不及同行多家公司

　　與大手筆買理財產(chǎn)品形成鮮明對比的是，有“醫(yī)藥界華為”之稱的藥明康德在研發(fā)投入占營收比例上，不及同行多家可比公司。

　　根據(jù)招股書，2014年至2017年，藥明康德的研發(fā)費用依次為1.296億元、1.43億元、2.14億元、3.056億元，總金額約為7.93億元。這四年的研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例依次為3.13%、2.93%、3.5%、3.94%。

　　在招股書中，藥明康德一直在和泰格醫(yī)藥(300347,股吧)、博濟(jì)醫(yī)藥(300404,股吧)作比較，在市值上，業(yè)內(nèi)人士一直把藥明康德與恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)(總市值：2951.5億)、華大基因(300676,股吧)(總市值：555.7億)、復(fù)星醫(yī)藥(600196,股吧)(總市值：1135.3億)做對標(biāo)。

　　根據(jù)上述四家上市公司的財報，恒瑞醫(yī)藥2017年研發(fā)投入占營業(yè)收入12.71%；泰格醫(yī)藥2015年至2017年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例依次為2.88%、3.56%、3.47%；復(fù)星醫(yī)藥2017年研發(fā)投入占營業(yè)收入8.25%；博濟(jì)醫(yī)藥2015年至2017年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例依次為4.76%、8.25%、7.94%。

　　年薪最高的A股上市公司董事長

　　2018年Q1凈利潤下滑13%

　　招股書顯示，藥明康德董事長為Ge Li(李革)。2016年和2017年，Ge Li(李革)的年薪依次為1474.74萬元、1710.76萬元。此外，2016年，Ge Li(李革)還獲得了一次性獎勵1216.4萬元。

　　根據(jù)i問財數(shù)據(jù)，2017年，Ge Li(李革)為A股上市公司中薪酬最高的董事長。第二名為伊利股份(600887,股吧)的潘剛，年薪為1486.56萬元；第三名為萬科A(000002,股吧)的郁亮，年薪為1189.90萬元；第四名為復(fù)星醫(yī)藥的陳啟宇，年薪為1148.96萬元；第五名為生益科技(600183,股吧)的劉述峰，年薪為911.93萬元。

　　根據(jù)藥明康德發(fā)布的2018年第一季度財務(wù)會計報告，藥明康德2018年1-3月營業(yè)收入為21.42億元，較上年同期增長21.13%；歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤為2.91億元，較上年同期下降13.72%。

　　對于凈利下降的原因，藥明康德稱，由于人民幣升值產(chǎn)生的匯兌損益約為-1.18億元，導(dǎo)致公司今年一季度財務(wù)費用較上年同期增加較多。

　　延展：近4成公司上市不滿一年買理財

　　事實上，使用閑置募集資金或自有資金購買理財產(chǎn)品對于上市公司而言已成常態(tài)，從2011年開始，參與“理財”的上市公司數(shù)量和資金規(guī)模就在急速增長。根據(jù)choice金融終端的統(tǒng)計，從2018年1月1日到6月4日，共有1805家上市公司購買了理財產(chǎn)品，累計理財總額約為9280.49億元，其中到期實現(xiàn)收益總額約為31.11億元。

　　在投身“理財大軍”的上市公司中，理財收益占公司年度凈利潤達(dá)50%以上也大有人在，更有甚者理財收益已經(jīng)超過當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤。根據(jù)龍源技術(shù)(300105,股吧)2017年財報，公司2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1598.64萬元、公司2017年公司購買銀行理財產(chǎn)品的收益約為2234.66萬元，后者約為前者的1.4倍。

　　一華中地區(qū)上市公司董秘曾向互聯(lián)網(wǎng)記者解釋上市公司購買理財?shù)脑颍骸百徺I理財一般是上市公司把暫時閑置的資金運用起來，一般都是購買低風(fēng)險、保本型的理財，比銀行同期利息高，從而降低財務(wù)費用。較特殊的是募集資金，當(dāng)然必須是閑置的募集資金，但要過相應(yīng)的程序?qū)徟?，如股東大會，保薦機(jī)構(gòu)也得相應(yīng)的發(fā)表核查意見。

　　據(jù)i問財統(tǒng)計，截至2018年6月5日，有273只股票上市不滿一年，其中107只股票購買了理財產(chǎn)品，累計理財總額達(dá)178.1478億元。

　　在這107家上市公司中，和藥明康德一樣利用大占比募集資金購買理財產(chǎn)品的公司大有人在。

　　根據(jù)盈趣科技(002925,股吧)的招股書，上市之前公司擬募資資金總額約為15.98億元。2018年3月，盈趣科技發(fā)布公告稱，公司已使用來自公司和子公司的12億元閑置募集資金和6300萬元公司閑置自有資金來購買銀行理財產(chǎn)品。