6月5日消息，二次元彈幕網(wǎng)A站再次賣身，這一次的交易對手變成了快手?？焓执_認(rèn)已完成對AcFun的整體收購，未來，A站將保持獨立品牌、維持獨立運營、保持原有團隊、獨立發(fā)展。而快手也會在資金、資源、技術(shù)等給予A站大力支持。

　　陪跑19個月，中文在線(300364,股吧)原價清倉

　　A站全稱AcFun彈幕視頻網(wǎng)，成立于2007年6月，是中國大陸第一家彈幕視頻網(wǎng)站。A站的發(fā)展之路頗有些悲涼，自創(chuàng)立至今反復(fù)易主。

　　2016年11月，A站宣布獲得A股上市公司中文在線投資，中文在線擬以現(xiàn)金出資2.5億元認(rèn)購其13.51%股權(quán)，A站在本輪的投后估值達到了18.5億。

　　根據(jù)當(dāng)時的公告，中文在線入股后，奧飛娛樂(002292,股吧)董事長蔡東青仍為A站第一大股東，而持股比例降至54.77%，原第二大股東土豆文化持股比例降至13.23%，中文在線持股達13.51%，超越土豆文化成為A站第二大股東。

　　2018年6月5日午間，中文在線發(fā)布公告，該公司同意按照轉(zhuǎn)讓協(xié)議的約定以合計人民幣1.4億元，向快手出售A站權(quán)益，且快手同意以轉(zhuǎn)讓款向中文在線購買其持有的A站權(quán)益。

　　值得注意的是，截至目前，中文在線已經(jīng)向A站支付投資預(yù)付款人民幣1.385億元；因公司與A站簽署的《關(guān)于廣州彈幕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司增資協(xié)議》中設(shè)有“先決條件”，A站未能滿足相關(guān)要求，因此公司未完全支付預(yù)訂全部的投資款，亦未進行工商變更。本次交易完成后，該公司將不再享有A站任何權(quán)益，亦無后續(xù)投資義務(wù)。

　　在宣布投資后的19個月里，中文在線以原價徹底退出了A站，并且不會進行后續(xù)投資。按照原價退出意味著中文在線這兩年在A站的投資業(yè)務(wù)未獲得任何增值，A站的估值也與當(dāng)時相近，即18.5億元。

　　在宣布出售A站以后，中文在線股價一路上揚，截止收盤，其股價為9.15，上漲5.90%。

　　陪跑、價差，A站交易背后的隱情

　　據(jù)知情人士透露，本次A站被快手整體收購，其背后的交易價格無法透露，因為針對不同的股東，其價格都不同。

　　原本根據(jù)中文在線的出售價格可以大致推算出該公司估值與各方收益，但是這個邏輯現(xiàn)在似乎行不通了。對于中文在線而言，陪跑19個月后，可以原價撤出，對于其他股東而言，這筆交易是否獲得收益，尚不得而知。

　　他告訴投中網(wǎng)記者稱：“除了中文在線以外，還有另外一家上市公司，還未披露。”

　　縱觀A站背后的上市公司，不難發(fā)現(xiàn)，除了中文在線，還有奧飛娛樂和華策影視(300133,股吧)，目前這兩家公司都尚未對這筆交易作出披露。其中，奧飛娛樂將對A站的投資定義為董事長蔡東青的個人行為，但是奧飛娛樂在A站管理層的權(quán)利博弈中，始終占據(jù)主導(dǎo)位置。

　　根據(jù)CVSource上的數(shù)據(jù)顯示，A站目前共經(jīng)歷了5輪融資。

　　由于此次是快手對A站的整體收購，也就意味著后者的絕大部分股東已經(jīng)實現(xiàn)了離場。奧飛娛樂、土豆文化等都是該公司股東，由于出售價格不一，對于上述公司而言，其出售A站時的估值或與中文在線或存在較大差異。

　　從進擊到賣身，A站的白衣騎士會是快手嗎？

　　作為中國二次元彈幕網(wǎng)站的鼻祖，A站此前所經(jīng)歷的故事拍攝一部都市商業(yè)翻轉(zhuǎn)大片綽綽有余。成立之初，A站背負著中國二次元文化發(fā)祥地的榮譽和責(zé)任，但是受制于商業(yè)模式的不清晰，以及背后股東實力的博弈，A站活生生逼出了一個最大的競爭對手B站，并將手上大量流量成功引至斗魚，幫助后者上位。

　　據(jù)公開信息，此次交易是自2007年誕生以來，A站的第7次股權(quán)更換。A站似乎變成了被用后即棄的工具，從進擊到賣身，A站的路堪稱傳奇。

　　A站成立之初是為個人站面世的，彼時受制于機房和技術(shù)問題的A站時不時就會出現(xiàn)宕機，2009年一次嚴(yán)重宕機后，A站老會員“⑨bishi”徐逸，建立了當(dāng)時作為A站后備的另一個視頻站“mikufans”，也就是后來的B站，一直以來B站都被A站視為后花園，B站的早期引流也是從A站手中獲取。令人唏噓的是如今后花園已經(jīng)實現(xiàn)了美股上市。

　　2010年，A站創(chuàng)始人xilin 將A站以400萬人民幣出售給前邊鋒武漢分公司總經(jīng)理、現(xiàn)斗魚CEO陳少杰，陳少杰領(lǐng)導(dǎo)下的A站，完成了最早期為斗魚的引流，成功孵化了斗魚。

　　2014年4月，奧飛娛樂創(chuàng)始人蔡東青收購了A站92%的股權(quán)，陳少杰持有剩余的8%。奧飛娛樂投資A站后向其空降高管，A站管理層內(nèi)斗開始浮出水面，大量管理層人士被清出A站。由于A站只是蔡東青眾多投資的一支，并不能親力親為的負責(zé)該公司運營，A站的管理層便開始流水般的更迭。

　　2015年6月，A站獲得優(yōu)酷土豆的投資時，其CEO為孫旻。2016年1月，軟銀中國6000萬美元投資A站后，莫然成為該公司CEO，莫然辭職后，原A站總編輯劉炎焱接任CEO職務(wù)。優(yōu)酷系與奧飛系的持續(xù)內(nèi)斗消耗了A站的太多的精力，遲遲不能拿到融資的A站被B站反超，A站在知乎的官方賬號也忍不住吐槽，能活著就是幸福。

　　但是這個好事似乎就快沒了，今年2月2日，A站官網(wǎng)和APP停止訪問，長時間的宕機讓外界猜測A站資金緊缺可能無法持續(xù)運營，官方微博哭訴“我想再活五百年”。

　　巧合的是，A站此次長時間宕機發(fā)生的時間正是B站召開年會宣布即將赴美上市的日子。2月12日，A站官網(wǎng)和APP恢復(fù)訪問。

　　A站的白衣騎士會是誰？彼時風(fēng)傳云鋒基金即將入主，擬累計持有A站71%的股份，但是遭到奧飛系極力反對。阿里的錢一直沒辦法給到A站，A站的資金問題越來越大，發(fā)不出工資，無法購買版權(quán)，A站似乎要涼了。

　　今日宣布整體收購A站的快手，對于A站來說是久旱后的甘霖?？焓质欠駮蔀锳站的白衣騎士，尚需時間檢驗，但是可以肯定的是，快手的整體收購，對于緩解A站錯綜復(fù)雜的管理層博弈實屬幸事，并且也為A站的持續(xù)發(fā)展積蓄了彈藥。