原創(chuàng)： 財(cái)報(bào)研究院

　　就在*ST天馬(002122,股吧)還在煞有其事地“調(diào)查”自家銀行賬戶為何被凍結(jié)的時(shí)候，步森股份(002569,股吧)的一紙公告，卻疑似幫其解開(kāi)了謎團(tuán)。

　　事情到底怎么回事呢？

　　如果財(cái)報(bào)研究院沒(méi)有猜錯(cuò)的話，去年10月底，徐茂棟以步森股份和*ST天馬兩家上市公司實(shí)控人的身份，一手操辦了一項(xiàng)金額高達(dá)一億元期限為兩個(gè)月的過(guò)橋高利貸交易。在這起交易中，*ST天馬的身份是主借款人，而步森股份則為擔(dān)保人。

　　如今，上述高利貸違約了，當(dāng)時(shí)的放貸方將*ST天馬和步森股份以及徐茂棟推上了被告席，法院根據(jù)原告的要求凍結(jié)了上述各方的部分銀行賬戶資產(chǎn)。

　　然而，頗具諷刺意味的是，在上述過(guò)橋高利貸交易中，作為擔(dān)保方的步森股份都已經(jīng)明確承認(rèn)收到法院相關(guān)文書(shū)同時(shí)表示公司部分賬戶也被凍結(jié)了，而作為主借款人的*ST天馬仍然一臉懵逼，似乎完全完全不知道發(fā)生了什么，還在忙著調(diào)查其銀行賬戶被凍結(jié)的原因……

　　億元抽屜交易坑慘兩公司

　　步森股份日前公告稱，公司多個(gè)銀行賬戶共計(jì)1883萬(wàn)元的資金被司法凍結(jié)，凍結(jié)的原因是因?yàn)榍皩?shí)際控制人徐茂棟在控制上市公司期間，以步森股份的名義為徐茂棟實(shí)際控制的另一家上市公司*ST天馬擔(dān)保了一億元的高利貸，相關(guān)貸款期限為2個(gè)月(2017年10月27日到2017年12月26日)，年化利率高達(dá)18%。由于上述過(guò)橋高利貸到期違約，放貸方德清縣中小企業(yè)金融服務(wù)中心一紙?jiān)V狀將*ST天馬、步森股份和徐茂棟告上了法庭，要求還本并付滯納金共計(jì)1.375億元。

　　步森股份表示，公司目前已經(jīng)收到浙江湖州中院下發(fā)的《民事裁定書(shū)》和《民事起訴狀》，該官司將于7月17日在湖州中院開(kāi)庭。不過(guò)，步森股份同時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司時(shí)任董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)均對(duì)上述擔(dān)保事宜不知情，公司董事會(huì)和股東大會(huì)也從未審議過(guò)上述關(guān)聯(lián)擔(dān)保事宜——也就是說(shuō)，按照步森股份的說(shuō)法，上述擔(dān)保行為是徐茂棟背著步森股份主要管理層和董事會(huì)及其它股東，私自違規(guī)操作的一起抽屜交易。

　　這意味著，作為步森股份前實(shí)際控制人，徐茂棟在坑完*ST天馬并導(dǎo)致后者被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查同時(shí)公司還被打上*ST標(biāo)簽之后，又在向趙春霞轉(zhuǎn)移步森控制權(quán)的前夜，把黑手又伸向了步森股份。

　　值得一提的是，盡管作為擔(dān)保人的步森股份已明確上述訴訟的關(guān)鍵細(xì)節(jié)，但財(cái)報(bào)研究院查閱了*ST天馬的公告后發(fā)現(xiàn)，作為相關(guān)交易主借款人的*ST天馬卻并未披露任何有關(guān)上述億元過(guò)橋高利貸訴訟有關(guān)的信息，相反，*ST天馬還在最新的公告中表示，公司沒(méi)有其它應(yīng)披露未披露的訴訟事項(xiàng)。不過(guò)，財(cái)報(bào)研究院注意到，*ST天馬曾于5月26日公告稱，公司有5個(gè)銀行賬戶共61.8萬(wàn)元的資金被司法凍結(jié)，具體原因不詳，公司正在調(diào)查中。

　　“由于*ST天馬和徐茂棟被立案調(diào)查后，該公司近期各種官司一直不斷，目前公開(kāi)市場(chǎng)尚無(wú)法完全確定該公司銀行賬戶被凍結(jié)是否與上述億元高利貸訴訟有關(guān)，但從步森股份公告反饋過(guò)來(lái)的情況來(lái)看，其中的關(guān)聯(lián)度可能非常高。”分析人士說(shuō)。

　　兩公司或同陷信披泥潭

　　在分析人士看來(lái)，上述億元高利貸問(wèn)題，很可能會(huì)把*ST天馬和步森股份兩家上市公司同時(shí)推向信披泥潭，目前*ST天馬已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，如果問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵并牽出更多與徐茂棟有關(guān)的抽屜交易的話，步森股份很可能會(huì)步*ST天馬的后塵。

　　財(cái)報(bào)研究院注意到，對(duì)于這筆2017年10月27日的過(guò)橋貸交易，無(wú)論是*ST天馬還是步森股份，都從未作過(guò)公開(kāi)披露，而且步森股份2017年年報(bào)中披露的關(guān)聯(lián)擔(dān)保余額為零，同時(shí)該公司還確認(rèn)徐茂棟此前作出的“不要求上市公司給其個(gè)人及關(guān)聯(lián)公司債務(wù)提供任何擔(dān)?！钡某兄Z已經(jīng)履行完畢。

　　“目前很可能的情況是，上述億元過(guò)橋貸交易或是徐茂棟背著兩家上市公司做的私下交易，步森和天馬董事會(huì)及其它股東對(duì)此可能并不知情，而且這一億元高利貸的實(shí)際貸款人極可能是徐茂棟本人，*ST天馬只是出面幫助完成這個(gè)交易，資金到賬上應(yīng)該被徐茂棟挪作他用了?！鄙鲜龇治鋈耸空f(shuō)，“但即便如此，在這筆交易問(wèn)題上，兩家上市公司客觀上信披違規(guī)已經(jīng)既成事實(shí)，這嚴(yán)重誤導(dǎo)了公開(kāi)市場(chǎng)的投資者。目前*ST天馬上市公司和徐茂棟本人已經(jīng)被雙雙立案調(diào)查了，步森股份也有可能因?yàn)樾烀瘲潟r(shí)期的歷史遺留問(wèn)題而牽扯其中，因此不排除步森股份也被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的可能性。”

　　而且更可疑的是，財(cái)報(bào)研究院注意到，就在徐茂棟以*ST天馬和步森股份的名義操辦上述億元高利貸交易的前不久，2017年10月13日，*ST天馬時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)張曉霞宣布辭職。敏感時(shí)間窗口下，張的辭職也難免讓外界對(duì)這起交易的合規(guī)合法性產(chǎn)生遐想。

　　此外，財(cái)報(bào)研究院還注意到，從目前公開(kāi)信息來(lái)看，徐茂棟及其控制的星河系資金鏈或已完全斷裂，除了上述億元過(guò)橋貸違約之外，徐茂棟通過(guò)星河系持有的*ST天馬的股權(quán)也已經(jīng)被全部?jī)鼋Y(jié)；此外，步森股份第二大股東睿鷙資產(chǎn)持有的1940萬(wàn)股步森股份也被司法凍結(jié)，此事也疑似與徐茂棟時(shí)期的歷史遺留問(wèn)題高度相關(guān)。

　　步森股份控制權(quán)或再起懸念

　　徐茂棟及其控制星系激進(jìn)的投資行為，不僅坑慘了兩家上市公司，更令兩家公司的8萬(wàn)多中小股東遭受了慘重的投資損失，而和8萬(wàn)多小散一并被坑的，還包括步森股份現(xiàn)實(shí)控人趙春霞。

　　根據(jù)步森股份的公告，睿鷙資產(chǎn)持有的1940萬(wàn)股步森股份股票，已經(jīng)被司法凍結(jié)。據(jù)悉，睿鷙資產(chǎn)此前為徐茂棟所控制，后來(lái)徐茂棟資金鏈緊張后又將睿鷙資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣給劉均，而劉均在謀求步森股份控制權(quán)失敗后，睿鷙資產(chǎn)最終為趙春霞所收購(gòu)。

　　在趙春霞接手睿鷙資產(chǎn)前，睿鷙資產(chǎn)因?yàn)樾烀瘲澋臍v史遺留問(wèn)題，留下了高達(dá)4.5億元的債務(wù)，而當(dāng)時(shí)睿鷙資產(chǎn)持有的步森股份1940萬(wàn)股票市值才只有3.8億元左右，趙春霞為了加強(qiáng)對(duì)步森股份的控制權(quán)，以5000萬(wàn)元的的價(jià)格溢價(jià)收購(gòu)了當(dāng)時(shí)已經(jīng)資不抵債的睿鷙資產(chǎn)。

　　步森股份持續(xù)大幅下跌之后，如今的趙春霞可能面臨著雙重壓力：一方面，趙通過(guò)睿鷙資產(chǎn)持有的步森股份已經(jīng)被全部?jī)鼋Y(jié)，隨時(shí)可能被強(qiáng)制執(zhí)行平倉(cāng)；另一方面，趙通過(guò)安見(jiàn)科技控制的步森股份也被其質(zhì)押給第三方進(jìn)行融資，早在去年底今年初時(shí)，這部分質(zhì)押倉(cāng)就已經(jīng)逼近爆倉(cāng)線，步森股份也曾因此而停牌，雖然后來(lái)趙春霞解決了爆倉(cāng)危機(jī)，但如今步森股份的價(jià)格已經(jīng)較當(dāng)時(shí)再度下跌了30%以上，趙的上述融資盤(pán)可能很快又會(huì)面臨著新的爆倉(cāng)危機(jī)。

　　昨日晚間，趙春霞就睿鷙資產(chǎn)所持股份被凍結(jié)事宜發(fā)表了公開(kāi)聲明，趙表示，無(wú)論睿鷙資產(chǎn)的持股是否會(huì)被強(qiáng)制執(zhí)行，趙本人及安見(jiàn)科技都將通過(guò)其它可能的措施，維護(hù)對(duì)步森股份上市公司的控制地位。

　　“趙春霞現(xiàn)在極可能面臨著兩頭爆倉(cāng)的威脅，其對(duì)步森股份的控制權(quán)也可能因此存在很大的變數(shù)，雖然她作了公開(kāi)聲明表示將維護(hù)對(duì)步森股份的實(shí)際控制地位，但其資金實(shí)力目前還不得而知，一旦她無(wú)力解決上述威脅，步森股份有可能會(huì)面臨著新一輪的控制權(quán)變更?！鄙鲜龇治鋈耸空f(shuō)。