低迷的行情下，一些掛牌公司仍然在積極利用新三板平臺(tái)融資，而部分在早期進(jìn)入這些公司的投資者，已獲得可觀的收益預(yù)期。

　　6月5日，新三板掛牌企業(yè)梓如股份公布新一輪股票發(fā)行方案，發(fā)行價(jià)格擬定30.1863元/股，較上輪融資的38.95元/股折價(jià)不少，上輪投資方處境尷尬。不過(guò)，挖貝網(wǎng)注意到，早期低價(jià)入股梓如股份的蘇寧系，按30.1863元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，仍然有超19倍的浮盈。

　　折價(jià)融資為哪般？

　　數(shù)據(jù)顯示，梓如股份主要為集團(tuán)客戶提供商旅管理服務(wù)，目前處于連續(xù)虧損狀態(tài)，2016年、2017年?duì)I收分別為2152.41萬(wàn)元、1893.07萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為-193.01萬(wàn)元、-694.53萬(wàn)元。

　　梓如股份6月5日獲董事會(huì)審議通過(guò)的股票發(fā)行計(jì)劃，擬以30.1863元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)132.51萬(wàn)股(含)，募資不超過(guò)4000萬(wàn)元(含)，發(fā)行對(duì)象暫未確定，募資將用于償還實(shí)際控制人借款、支付商旅產(chǎn)品采購(gòu)款及支付并購(gòu)業(yè)務(wù)預(yù)付款。

　　挖貝網(wǎng)注意到，此時(shí)距梓如股份前次募資宣告完成間隔不到20天。

　　5月18日，梓如股份發(fā)布股票發(fā)行情況報(bào)告書，成功募資1050萬(wàn)元，由新增機(jī)構(gòu)投資者南京唐德創(chuàng)投壹號(hào)基金投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱：唐德創(chuàng)投)全部認(rèn)購(gòu)，股票發(fā)行價(jià)格38.95元/股。發(fā)行完成后，唐德創(chuàng)投持股2.62%，成為梓如股份第6大股東。唐德創(chuàng)投投資人之一周軍為梓如股份第7大股東，持股2.43%。

　　這也意味著，若梓如股份本次募資成功進(jìn)行，唐德創(chuàng)投面臨進(jìn)入即被套牢的尷尬處境。

　　梓如股份解釋降價(jià)發(fā)行原因時(shí)表示，“公司本次股票發(fā)行價(jià)格較上次發(fā)行價(jià)格有所降低，主要是考慮到公司此次募集資金總額預(yù)計(jì)大于前次募集資金總額及引進(jìn)重點(diǎn)戰(zhàn)略性合作伙伴，故對(duì)此次定增發(fā)行價(jià)格給予一定的折讓?！?/p>

　　值得注意的是，目前梓如股份新一輪股票發(fā)行方案尚未經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審議，股東大會(huì)計(jì)劃于6月20日召開。屆時(shí)，股東中是否有反對(duì)意見(jiàn)提出，等待后續(xù)披露。

　　蘇寧系低價(jià)拿票浮盈超19倍

　　需要承認(rèn)，目前新三板市場(chǎng)確實(shí)走向低迷。但有市場(chǎng)人士認(rèn)為，從價(jià)值投資的角度講，反而是布局的好時(shí)機(jī)，2018年以來(lái)，上市公司對(duì)新三板的投資力度增強(qiáng)足以證明。而如果能在更早期進(jìn)入，投資的收益可能更大。

　　在唐德創(chuàng)投面臨尷尬境地的現(xiàn)在，早期低價(jià)拿票入股梓如股份的蘇寧系企業(yè)江蘇蘇寧創(chuàng)業(yè)服務(wù)有限公司(下稱：蘇寧創(chuàng)服)就受益匪淺。

　　蘇寧創(chuàng)服在2017年8月4日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)入股梓如股份。按照梓如股份當(dāng)天成交情況及蘇寧創(chuàng)服截止2017年12月31日的持股情況，蘇寧創(chuàng)服以1.5元/股的價(jià)格買入梓如股份控股股東、實(shí)際控制人廖任熙減持的30萬(wàn)股，共計(jì)花費(fèi)45萬(wàn)元。

　　按照38.95元/股的價(jià)格計(jì)算，蘇寧創(chuàng)服持有的梓如股份30萬(wàn)股股票市值1168.5萬(wàn)元，賬面浮盈約25倍；按30.1863元/股的價(jià)格計(jì)算，30萬(wàn)股市值905.59萬(wàn)元，蘇寧創(chuàng)服賬面浮盈超19倍。

　　蘇寧創(chuàng)服低價(jià)拿到梓如股份的股票，有其獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。

　　2017年4月，蘇寧打造眾創(chuàng)空間——蘇寧青創(chuàng)園，蘇寧創(chuàng)服為蘇寧青創(chuàng)園運(yùn)營(yíng)主體。

　　據(jù)公開資料，蘇寧青創(chuàng)園園區(qū)總面積近1萬(wàn)平方米，依托蘇寧集團(tuán)八大產(chǎn)業(yè)體系資源構(gòu)建了以蘇寧私有云服務(wù)、全渠道視頻流量加速、電商培訓(xùn)以及蘇寧青創(chuàng)基金和蘇寧銀行金融服務(wù)為核心內(nèi)容的蘇寧創(chuàng)業(yè)扶持計(jì)劃，專注于科技文化、青年電商、互聯(lián)網(wǎng)+等領(lǐng)域項(xiàng)目孵化和培育。截止目前，蘇寧青創(chuàng)園共計(jì)遴選項(xiàng)目255個(gè)，已入駐孵化項(xiàng)目55個(gè)，股權(quán)合作項(xiàng)目9個(gè)。

　　梓如股份是蘇寧青創(chuàng)園采用“資源+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)孵化扶持的首家新三板公司。

　　梓如股份董事長(zhǎng)廖任熙認(rèn)為，蘇寧的資源與背書是其在行業(yè)里彎道超車的制勝法寶。