近期，歡瑞世紀(jì)(000892,股吧)遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，大規(guī)模限售股解禁，年報(bào)被深交所問詢等多重打擊，股價(jià)連續(xù)暴跌，控股股東已經(jīng)瀕臨爆倉(cāng)，隨時(shí)可能失去公司控制權(quán)。

　　回應(yīng)深交所問詢避重就輕 去年周播劇損失1.44億

　　2017年年報(bào)顯示，歡瑞世紀(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.67億元，同比大幅提升112.2%；歸母凈利潤(rùn)為4.22億元，同比增加59.23%。而2017年的業(yè)績(jī)承諾為，歸母凈利潤(rùn)不低于2.9億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)不低于2.7億元。

　　但這份“亮眼”的年報(bào)卻引來了深交所的問詢，5月29日，深交所發(fā)出《關(guān)于對(duì)歡瑞世紀(jì)聯(lián)合股份有限公司的年報(bào)問詢函》，問詢函長(zhǎng)達(dá)8頁，涉及16個(gè)問題， 每一個(gè)問題都直戳業(yè)績(jī)和財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)真實(shí)性的要害。

　　歡瑞世紀(jì)股價(jià)也因此在6月1日當(dāng)天暴跌8.55%，市值一天蒸發(fā)5.5億。

　　6月6日晚間，歡瑞世紀(jì)對(duì)深交所的問詢給出了回復(fù)，就供應(yīng)合作、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金流等問題給出了說明。

　　一、關(guān)于供應(yīng)商

　　就問詢函中關(guān)注的四家注冊(cè)于霍爾果斯的供應(yīng)商與公司交易真實(shí)性的問題，歡瑞世紀(jì)在回復(fù)中列示了四家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、雙方的合作情況等。

　　至于深交所關(guān)心的主要財(cái)務(wù)信息問題，歡瑞世紀(jì)僅回復(fù)了藝能影視業(yè)績(jī)情況，其他公司均以商業(yè)隱私為由而未作出回應(yīng)。

　　二、關(guān)于應(yīng)收賬款

　　對(duì)于問詢函中應(yīng)收賬款大幅增加的問題，歡瑞世紀(jì)表示，截止 2017 年底，《天乩之白蛇傳說》、《天下長(zhǎng)安》、《秋蟬》、《天樞者之契約行者》以及《盜墓筆記》未到合同執(zhí)行的收款期。

　　2017 年，電視劇發(fā)行許可證取得的時(shí)間或確認(rèn)收入的時(shí)點(diǎn)接近期末， 收入確認(rèn)與銷售回款之間的時(shí)間差異導(dǎo)致較高比例的銷售回款在下一期才能實(shí)現(xiàn)收回，從而造成 2017 年應(yīng)收賬款的大幅增加。

　　從公告披露看，歡瑞世紀(jì)應(yīng)收賬款期末余額前五名公司分別為愛奇藝、萌貝爾、騰訊、優(yōu)酷和安徽衛(wèi)視，它們的合計(jì)應(yīng)收賬款為11.97億元。從年報(bào)披露后至今，這5家公司實(shí)現(xiàn)回款2億元。

　　三、與衛(wèi)視平臺(tái)合作

　　關(guān)于歡瑞影視、歡瑞營(yíng)銷與兩家電視臺(tái)的合作模式，歡瑞世紀(jì)表示，歡瑞營(yíng)銷與兩家衛(wèi)視簽訂的合同，屬于日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的商業(yè)合作，不存在“為了保障重組標(biāo)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)而損害上市公司其他子公司利益”的意圖。

　　據(jù)歡瑞影視透露，歡瑞與衛(wèi)視平臺(tái)間采用的是“電視劇排播權(quán)+廣告招商運(yùn)營(yíng)權(quán)”的新型合作模式。最終，因廣告招商不力， 導(dǎo)致廣告收入預(yù)期與實(shí)際執(zhí)行情況出現(xiàn)巨大差異， 2017年周播劇場(chǎng)經(jīng)營(yíng)虧損累計(jì) 1.44 億元。

　　事實(shí)上，本次歡瑞影視完成的承諾業(yè)績(jī)就是抵減了歡瑞營(yíng)銷在“周播劇場(chǎng)”這個(gè)項(xiàng)目所產(chǎn)生的全部虧損后的凈額。

　　四、關(guān)于現(xiàn)金流

　　對(duì)于報(bào)告期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下滑的原因，歡瑞世紀(jì)表示，主要是由于影視制作行業(yè)拍攝期6個(gè)月左右，付現(xiàn)成本比重大、采購(gòu)信用期極短，而其銷售發(fā)行受行政審批影響存在數(shù)月等待期，且行業(yè)的銷售回款信用期普遍較長(zhǎng)。

　　歡瑞世紀(jì)還表示，公司2017年業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，相應(yīng)的項(xiàng)目投資支出形成的現(xiàn)金流出大幅增長(zhǎng)；而發(fā)行收入由于《天下長(zhǎng)安》、 《秋蟬》、《天乩之白蛇傳說》等三部主要影視劇的《發(fā)行許可證》在第四季度取得，故在第四季度集中確認(rèn)，同時(shí)銷售收入的回款存在滯后性，從而導(dǎo)致本年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下滑，且與營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)背離。

　　股價(jià)暴跌市值縮水30億 大股東瀕臨爆倉(cāng)控制權(quán)恐易主

　　在遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，大規(guī)模限售股解禁，年報(bào)被深交所問詢等多重利空共同影響下，歡瑞世紀(jì)股價(jià)自5月28日起出現(xiàn)暴跌。

　　今年1月份，歡瑞世紀(jì)股價(jià)最高達(dá)到8.93元/股，截止6月7日收盤，已經(jīng)跌去近四成，而公司市值也從88億縮減至54億。

　　股價(jià)暴跌之下，歡瑞世紀(jì)大股東爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。

　　2017年7月17日，由于實(shí)際控制人陳援等質(zhì)押給中信證券(600030,股吧)的股票觸及平倉(cāng)線(9.42元)，歡瑞世紀(jì)不得不公告停牌。后來，陳援、鐘君艷通過補(bǔ)充質(zhì)押股權(quán)等措施，才暫時(shí)緩解了爆倉(cāng)危機(jī)。

　　但是，2017年12月5日，歡瑞世紀(jì)的股價(jià)再次創(chuàng)下7.25元的新低，并觸及平倉(cāng)線。為此，鐘君艷、陳援等與證券公司簽訂補(bǔ)充協(xié)議，獲準(zhǔn)將“寬限期”延長(zhǎng)至2018年4月30日。

　　截止昨日收盤，歡瑞世紀(jì)的股價(jià)再次下跌至5.55元，相比前面平倉(cāng)線又下滑23%。

　　在回復(fù)深交所公告中，歡瑞稱，控股股東與方正證券(601901,股吧)及資金融出方、中信證券及資金融出方就消除平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的商議正在進(jìn)行中，目前暫無被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，控股股東對(duì)公司的控制權(quán)穩(wěn)定。

　　目前，控股股東擬采取的補(bǔ)救措施包括但不限于：繼續(xù)延長(zhǎng)寬限期、或降低平倉(cāng)線或采取追加質(zhì)押股份或其它擔(dān)保物等其它消除平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)措施等。

　　這也就意味著，歡瑞世紀(jì)本身已經(jīng)沒有能力解除質(zhì)押，只能依靠與資金融出方商議暫時(shí)穩(wěn)定局面。而公司控股股東隨時(shí)有被爆倉(cāng)的可能性，從而失去公司控制權(quán)。