富瑞：周大福目標(biāo)價(jià)獲上調(diào)至11.5元
摘要： 富瑞發(fā)表研究報(bào)告，對(duì)整體珠寶業(yè)前景仍樂觀，而周大福(01929)于2018財(cái)年的純利合符預(yù)期，予其「買入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由11元上調(diào)至11.5元。周大福管理層對(duì)2019財(cái)年同店銷售指引，包括：在中國(guó)業(yè)務(wù)
富瑞發(fā)表研究報(bào)告，對(duì)整體珠寶業(yè)前景仍樂觀，而周大福(01929)于2018財(cái)年的純利合符預(yù)期，予其「買入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由11元上調(diào)至11.5元。
周大福管理層對(duì)2019財(cái)年同店銷售指引，包括：在中國(guó)業(yè)務(wù)同店銷售增長(zhǎng)3%至4%，
以及于港澳業(yè)務(wù)同店銷售增長(zhǎng)5%。至于銷售點(diǎn)終端(POS)系統(tǒng)目標(biāo)，中國(guó)業(yè)務(wù)方面，預(yù)料主要于較次級(jí)城市凈增加300個(gè)POS系統(tǒng)，同時(shí)集團(tuán)目標(biāo)于一線及二線城市進(jìn)一步提升平均銷售價(jià)格。至于港澳市場(chǎng)，管理層目標(biāo)集中于住宅區(qū)凈增加5個(gè)POS系統(tǒng)。
富瑞指，2018財(cái)年周大福的調(diào)整后毛利率下調(diào)，管理層預(yù)測(cè)在正?；a(chǎn)品組合，以及沒有儲(chǔ)貨減值之下，2019財(cái)年毛利率將擴(kuò)張1至1.3個(gè)百分點(diǎn)。至于租金支出，管理層預(yù)料港澳市場(chǎng)的租金費(fèi)用將會(huì)下調(diào)4%至5%。
富瑞預(yù)期，周大福2019財(cái)年收入按年升9.6%至648億元，純利按年升19.8%至49億元。另外，該行預(yù)料2020財(cái)年收入按年升8.2%至701億元，以及純利按年升9.8%至54億元。
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