2018年6月8日晚間，舍得酒業(yè)(600702,股吧)(600702.SH)發(fā)布提示性公告，稱接到控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司(下稱“沱牌舍得集團(tuán)”)通知，射洪縣人民政府決定將其所持有的沱牌舍得集團(tuán)部分國(guó)有股權(quán)對(duì)外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，引發(fā)資本市場(chǎng)關(guān)注。

　　據(jù)悉，沱牌舍得集團(tuán)是舍得酒業(yè)控股股東，其持有舍得酒業(yè)29.85%的股權(quán)。

　　目前，沱牌舍得集團(tuán)有兩大股東，分別為持股70%股權(quán)的天洋控股集團(tuán)和持股30%股權(quán)的射洪縣政府。

　　舍得酒酒業(yè)對(duì)此表示，射洪縣人民政府持有公司控股股東沱牌舍得集團(tuán) 30%股權(quán)，此次對(duì)外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)完成后僅會(huì)導(dǎo)致公司控股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，公司的實(shí)際控制人和控股股東不發(fā)生變化。

　　而射洪縣人民政府則對(duì)此次國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓做出解釋，稱為進(jìn)一步深化沱牌舍得集團(tuán)改制。

　　對(duì)此，舍得酒業(yè)相關(guān)人士也在接受媒體采訪時(shí)表示，“射洪縣政府公開(kāi)轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)主要是出于發(fā)展沱牌舍得集團(tuán)的考慮。據(jù)我所知，沱牌舍得集團(tuán)除了白酒板塊之外，還有其他的業(yè)務(wù)板塊。本次出讓并非不看好白酒產(chǎn)業(yè)?！?/p>

　　然而，業(yè)界認(rèn)為，這可能與舍得酒業(yè)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期有一定關(guān)系!

　　“茅臺(tái)、五糧液(000858,股吧)、老白干、牛欄山和西鳳酒都是國(guó)企控股，但卻從來(lái)沒(méi)有控股股東大量股權(quán)遭甩賣的情況發(fā)生，一個(gè)主要原因就是這些酒企業(yè)績(jī)優(yōu)異，都是搖錢(qián)樹(shù)，在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中都能起到支柱作用，并成為各方爭(zhēng)搶的香餑餑，所以作為央企的華潤(rùn)，還斥資入股了山西汾酒(600809,股吧)，”一位酒企人士告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人王詣?dòng)?，雖然舍得酒業(yè)相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)射洪縣政府轉(zhuǎn)讓舍得酒業(yè)控股股東(注：沱牌舍得集團(tuán))股權(quán)，并非不看好白酒產(chǎn)業(yè)，但是，舍得酒業(yè)2017年收入計(jì)劃落空卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　我國(guó)白酒企業(yè)數(shù)量眾多，國(guó)內(nèi)白酒生產(chǎn)企業(yè)約1.8萬(wàn)家，規(guī)模以上白酒企業(yè)尤其是大中型白酒企業(yè)占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位，截止2017年末，我國(guó)規(guī)模以上白酒生產(chǎn)企業(yè)1593家，其中虧損企業(yè)128家，企業(yè)虧損面8.04%，

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年，規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量1198.06萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)6.86%;累計(jì)完成銷售收入5654.42億元，同比增長(zhǎng)14.42%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1028.48億元，同比增長(zhǎng)35.79%，同時(shí)，A股上市白酒企業(yè)也普遍表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　基于此，在貴州茅臺(tái)(600519,股吧)股東大會(huì)上，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)李保芳預(yù)言，白酒行業(yè)依然會(huì)有好日子，這個(gè)周期剛剛開(kāi)始，正處于上升周期，談不上由盛轉(zhuǎn)衰，會(huì)持續(xù)好幾年。

　　回看2017年，白酒行業(yè)呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，且逐漸迎來(lái)了正向發(fā)展。

　　白酒消費(fèi)向主流品牌主力產(chǎn)品集中的趨勢(shì)，白酒產(chǎn)業(yè)也向品牌、原產(chǎn)地和文化集中，名優(yōu)白酒與區(qū)域名酒再次崛起。

　　舍得酒業(yè)屬于“中國(guó)名酒”和“川酒六朵金花”，高端系列產(chǎn)品有天子呼、吞之乎、智慧舍得、品味舍得等，是以生態(tài)釀酒為核心的全國(guó)大型白酒企業(yè)，白酒產(chǎn)能和陳年老酒存量均處于白酒行業(yè)前列。

　　2017年，舍得酒業(yè)公開(kāi)2017年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為16.38億元，同比增幅在12%以上;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.44億元，相較于2016年的0.8億元，增幅為79.02%。

　　然而，舍得酒業(yè)原本的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是2017年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約為22億元，這意味著其2017年收入計(jì)劃落空了，為此，業(yè)績(jī)公布之后，舍得酒業(yè)股票跌停。

　　或因想在白酒行業(yè)復(fù)蘇的春風(fēng)下進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)，以擴(kuò)張銷售區(qū)域繼續(xù)擴(kuò)大品牌影響力，進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)，舍得酒業(yè)發(fā)布關(guān)于投資全資子公司的公告。

　　公告顯示，舍得酒業(yè)打算設(shè)立北京舍得營(yíng)銷有限公司(暫定名)和遂寧舍得營(yíng)銷有限公司(暫定名)，共投資1000萬(wàn)元，其中北京舍得營(yíng)銷有限公司注冊(cè)資本為500萬(wàn)元;遂寧舍得營(yíng)銷有限公司注冊(cè)資本為500萬(wàn)元。

　　對(duì)此，舍得酒業(yè)表示，公司認(rèn)為北京與遂寧屬于公司的重點(diǎn)市場(chǎng)，本次投資新設(shè)獨(dú)立的營(yíng)銷子公司有利于上述市場(chǎng)的銷售管理和公司經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，將對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生一定的積極影響，不存在損害上市公司及股東利益的情形。

　　但是，有業(yè)內(nèi)人士并不看好舍得酒業(yè)此次投資設(shè)立子公司，“從目前來(lái)看，舍得酒業(yè)的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自遂寧和成都，北京是其重點(diǎn)市場(chǎng)的這種說(shuō)法并不成立，北京市場(chǎng)雖是高端白酒的“必爭(zhēng)之地”，但是，除了茅五瀘洋，其他外埠的二線白酒很難開(kāi)拓北京市場(chǎng)，舍得酒業(yè)之所以在北京設(shè)立營(yíng)銷公司，應(yīng)該更多地是為了招攬人才、拓展視野，并更好地塑造品牌形象和實(shí)施營(yíng)銷策略，借用舍得酒業(yè)自己的話說(shuō)就是“優(yōu)化生產(chǎn)、顛覆營(yíng)銷”，業(yè)內(nèi)人士表示。

　　雖然2017年收入計(jì)劃落空，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)不夠廣泛，但舍得酒業(yè)營(yíng)收與凈利還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)的，在其主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域仍有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　或因想在2018年繼續(xù)深入提升品牌價(jià)值，舍得酒業(yè)發(fā)布關(guān)于調(diào)整項(xiàng)目投資的公告。

　　公告顯示，舍得酒業(yè)擬將沱牌舍得酒文化體驗(yàn)中心項(xiàng)目(下稱“文化體驗(yàn)中心”)投資總額調(diào)整為3.48億元，較原計(jì)劃投資總額1.0228億元，調(diào)增2.4572億元;

　　同時(shí)，將釀酒配套工程技改項(xiàng)目(下稱“釀酒技改項(xiàng)目”)調(diào)整為兩期建設(shè)，項(xiàng)目一期建設(shè)時(shí)間為2017年—2019年，投資總額為7.0555億元，項(xiàng)目二期的建設(shè)時(shí)間為2020年—2022年，投資總額為11.8537億元，合計(jì)投資總額約為18.9092億元，較原計(jì)劃投資總額19.938億元，調(diào)減1.0288億元。

　　對(duì)此，舍得酒業(yè)解釋稱，根據(jù)公司的總體規(guī)劃，公司決定統(tǒng)一規(guī)劃、建設(shè)具備科研實(shí)驗(yàn)與辦公功能的綜合性大樓，將釀酒技改項(xiàng)目中的實(shí)驗(yàn)室技改工程納入體驗(yàn)中心項(xiàng)目，并對(duì)配套景觀工程實(shí)施優(yōu)化完善。

　　“舍得酒業(yè)在定增計(jì)劃擱淺后當(dāng)即發(fā)布項(xiàng)目投資的調(diào)整計(jì)劃，其中暗含對(duì)外傳達(dá)‘最初定增計(jì)劃并不是為了投機(jī)股票差價(jià)謀利’的意味。只是，如果企業(yè)真的希望投資項(xiàng)目，通常輕易不會(huì)因?yàn)橘Y本市場(chǎng)變化而進(jìn)行調(diào)整。舍得酒業(yè)有了這次調(diào)整后，并不排除它會(huì)再次以其他理由對(duì)該投資計(jì)劃進(jìn)行改變。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌稱。

　　數(shù)據(jù)顯示，舍得酒業(yè)的文化體驗(yàn)中心投資額度約為3.48億元，相當(dāng)于2017年舍得酒業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.4倍(3.48/1.44)左右。

　　舍得酒業(yè)在2017年收入計(jì)劃落空的前提下，還要大手筆投資文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，難免會(huì)引起投資者的質(zhì)疑。

　　雖然打造企業(yè)文化有助于提高品牌價(jià)值，但仍應(yīng)結(jié)合主營(yíng)業(yè)績(jī)與行業(yè)格局考慮投資，此次舍得酒業(yè)文化產(chǎn)業(yè)投資額度過(guò)大，讓許多投資者指出董事長(zhǎng)劉力決策偏激。

　　“白酒企業(yè)與文化的嫁接是十分必要的，也是白酒塑造品牌的有力途徑，文化體驗(yàn)中心不僅能夠傳播白酒企業(yè)的文化與品牌，也可以為消費(fèi)者提供文化體驗(yàn)，增加粘性，”業(yè)內(nèi)人士表示，建設(shè)文化體驗(yàn)中心，也要量力而行，和舍得酒業(yè)的業(yè)績(jī)相比，文化體驗(yàn)中心投資金額過(guò)高，包括舍得酒業(yè)董事長(zhǎng)劉力在內(nèi)的高管團(tuán)隊(duì)被指決策偏激，也可以理解。

　　而此次誰(shuí)會(huì)接手射洪縣人民政府對(duì)沱牌舍得集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也是投資者熱議話題。

　　而一位熟悉天洋控股集團(tuán)的人士對(duì)媒體表示，“政府轉(zhuǎn)讓必須要走一個(gè)公開(kāi)的流程，除了天洋外，會(huì)有其他的公司感興趣嗎?”

　　公開(kāi)資料顯示，天洋控股集團(tuán)創(chuàng)立于1993年，注冊(cè)資本3.5億元，注冊(cè)地址位于北京，目前已發(fā)展成為橫跨文化產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)品、金融投資和其他產(chǎn)業(yè)的大型控股集團(tuán)，旗下?lián)碛邢愀凵鲜泄緣?mèng)東方集團(tuán)(600811,股吧)(00593.HK)和A股上市公司舍得酒業(yè)。

　　據(jù)悉，2015年，沱牌舍得集團(tuán)的股權(quán)也曾公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，當(dāng)時(shí)天洋控股集團(tuán)經(jīng)過(guò)200余次的舉牌，最終以總價(jià)38.22億元競(jìng)得沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)，間接控制舍得酒業(yè)。

　　如果天洋控股接手此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則意味著其將擁有沱牌舍得集團(tuán)100%股權(quán)，間接控制舍得酒業(yè)力度將進(jìn)一步加大，那么將會(huì)對(duì)未來(lái)舍得酒業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響，成為當(dāng)下投資者熱議話題。