小米更新招股書(shū)十大看點(diǎn)：CDR占發(fā)行后總股本不低于7%！

　　中國(guó)基金報(bào)記者 汪瑩

　　今日晚間，小米在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站更新了招股說(shuō)明書(shū)。

　　據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，小米將于6月23日舉行全球發(fā)售股份的新聞發(fā)布會(huì)。一般情況下，發(fā)布會(huì)后的下一個(gè)交易日，即6月25日將啟動(dòng)招股。

　　基金君對(duì)小米前后兩份招股書(shū)進(jìn)行了對(duì)比，梳理出此次更新的十大看點(diǎn)。

　　1、CDR占發(fā)行后總股本比例不低于7%

　　小米最新招股書(shū)顯示，本次發(fā)行的CDR所對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票占CDR和港股發(fā)行后總股本的比例不低于7%，且本次發(fā)行CDR所對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股份占本次CDR和港股發(fā)行總規(guī)模(含老股發(fā)行規(guī)模)的比例不低于50%。

　　本次擬發(fā)行B類普通股股票，作為擬轉(zhuǎn)換為CDR的基礎(chǔ)股票，但并未披露CDR融資金額。如果按機(jī)構(gòu)分析師給出的800億美金市值來(lái)計(jì)算，CDR融資額度可能達(dá)到56億美金。CDR發(fā)行采用詢價(jià)方式確定價(jià)格，CDR發(fā)行按與港股孰低的原則定價(jià)。

　　2、未來(lái)五年內(nèi)暫無(wú)股利分配計(jì)劃

　　更新后招股書(shū)明確表示，公司目前處于高速增長(zhǎng)階段，對(duì)于資金的使用效率更高，通過(guò)運(yùn)營(yíng)資金的使用，可以為企業(yè)及投資者創(chuàng)造更多的價(jià)值。同時(shí)參照互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的實(shí)際案例，公司未來(lái)五年內(nèi)暫時(shí)沒(méi)有股利分配計(jì)劃。

　　3、在重大事項(xiàng)中提示“尚未盈利及存在累計(jì)彌補(bǔ)虧損”

　　在重大事項(xiàng)中，新版招股書(shū)增加了對(duì)于“尚未盈利及存在累計(jì)彌補(bǔ)虧損”的提示。

　　報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)分別為-76.27億元、4.92億元、-438.89億元和-70.27億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元。公司無(wú)法保證將來(lái)能夠持續(xù)創(chuàng)造利潤(rùn)。如果公司未來(lái)不能維持或增加運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率，可能會(huì)繼續(xù)虧損。

　　截至2018年3月31日，公司凈資產(chǎn)為-1280億元，累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為1352億元。導(dǎo)致上述巨額凈資產(chǎn)為負(fù)及累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的主要原因是可轉(zhuǎn)換贖回優(yōu)先股以公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致的賬面虧損，在公司所適用的會(huì)計(jì)政策下，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股在資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債計(jì)量，金融負(fù)債公允價(jià)值的增加會(huì)在當(dāng)期利潤(rùn)表中體現(xiàn)為虧損。

　　4、小米金融設(shè)置了股比60%的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

　　小米集團(tuán)在小米金融層面設(shè)置了占小米金融目前股份比例60%的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，力爭(zhēng)在五年內(nèi)通過(guò)小米金融自身商業(yè)發(fā)展形成的資本積累及對(duì)外獨(dú)立融資獲取更多的運(yùn)營(yíng)資金，實(shí)現(xiàn)小米金融的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，清償與小米集團(tuán)之間的貸款與擔(dān)保，小米金融不再納入小米集團(tuán)合并范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)剝離。

　　截至2018年3月31日，小米集團(tuán)為小米金融提供的貸款或擔(dān)保的未償還金額為54.29億元。

　　5、上市后沒(méi)有繼續(xù)向雷軍股權(quán)激勵(lì)的安排

　　最新招股書(shū)表示，公司目前沒(méi)有在上市后繼續(xù)向雷軍進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的安排。

　　公司上市后如再向?qū)嶋H控制人雷軍或其控制的實(shí)體發(fā)行股份，需獲得股東大會(huì)同意，且根據(jù)上市章程和適用的上市規(guī)則，股東大會(huì)就此進(jìn)行投票時(shí)，雷軍控制的公司直接股東應(yīng)當(dāng)回避表決，且應(yīng)獲得出席會(huì)議的有表決權(quán)的股東(回避表決的雷軍控制的公司直接股東除外)所持表決權(quán)的3/4以上同意方可通過(guò)。

　　6、智能手機(jī)行業(yè)存在增長(zhǎng)放緩風(fēng)險(xiǎn)

　　新版招股書(shū)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示更為充實(shí)和完善，增加提示“智能手機(jī)行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)”。智能手機(jī)在公司收入及毛利構(gòu)成中占據(jù)主要地位，但根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，未來(lái)幾年全球智能手機(jī)出貨量可能仍將保持低速增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)局面，這將使公司的主營(yíng)務(wù)收入及毛利將受到較大不利影響，從而可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成不利影響。

　　7、兩地上市存在監(jiān)管規(guī)則差異風(fēng)險(xiǎn)

　　由于公司將在中國(guó)境內(nèi)和中國(guó)香港兩地上市，因境內(nèi)外監(jiān)管規(guī)則存在差異，合規(guī)成本上升，可能使公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果遭受不利影響。同時(shí)，如境內(nèi)外監(jiān)管規(guī)則在同一事項(xiàng)上存在相反規(guī)定或要求，可能面臨違反境內(nèi)外監(jiān)管規(guī)則并因此受處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　8、明確上市前后雷軍控股權(quán)比例計(jì)算方式

　　合格上市前，雷軍控股投票權(quán)比例計(jì)算方式為：(雷軍控制的A類普通股數(shù)*10+雷軍控制的B類普通股數(shù) *1)/(全部A類普通股數(shù)*10+全部B類普通股數(shù)*1+全部各輪優(yōu)先股數(shù)*1)。

　　合格上市時(shí)，公司全部各輪優(yōu)先股將自動(dòng)轉(zhuǎn)換為B類普通股。合格上市后，雷軍控股投票權(quán)比例計(jì)算方式為：(雷軍控制的A類普通股數(shù)*10+ 雷軍控制的B類普通股股數(shù)*1)/(全部A類普通股數(shù)*10+ 全部B類普通股股數(shù)*1)

　　9、詳盡披露員工社保和公積金繳納情況

　　增加了員工社保和公積金繳納的詳細(xì)情況披露，并對(duì)應(yīng)繳人數(shù)和實(shí)繳人數(shù)之間存在差異的主要原因進(jìn)行了解釋：公司境內(nèi)控股子企業(yè)當(dāng)月新入職員工因相關(guān)手續(xù)正在辦理中或其在原單位社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金賬戶當(dāng)月未關(guān)閉等。

　　招股書(shū)還增加了控股股東及實(shí)際控制人雷軍出具的承諾：在上市前，如果公司被要求為員工補(bǔ)繳或被追償五險(xiǎn)一金，或因五險(xiǎn)一金繳納問(wèn)題受到有關(guān)部門處罰，將承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用及造成的一切損失、損害和開(kāi)支。

　　10、披露了小米金融類業(yè)務(wù)尚缺的資質(zhì)

　　招股書(shū)補(bǔ)充披露，發(fā)行人原存在和地方交易所合作發(fā)行金融資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓類產(chǎn)品并通過(guò)“小米金融APP”銷售的情形，但發(fā)行人境內(nèi)子公司未取得資產(chǎn)管理產(chǎn)品的代銷資質(zhì)。小米支付于2018年4月19日制定了整改計(jì)劃(包括存量業(yè)務(wù)消化時(shí)間表)，并按要求定期報(bào)送監(jiān)管部門，監(jiān)管部門未表示反對(duì)。

　　報(bào)告期內(nèi)銀米科技存在為商業(yè)銀行提供增信服務(wù)的情形，而銀米科技尚未取得擔(dān)保資質(zhì)。銀米科技已停止新增此類業(yè)務(wù)，并已和合作的商業(yè)銀行溝通終止雙方的合作協(xié)議，由具有擔(dān)保資質(zhì)的保險(xiǎn)公司或擔(dān)保公司代替銀米科技作為相關(guān)貸款的擔(dān)保人。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，上述調(diào)整尚未完成，合作的商業(yè)銀行對(duì)上述調(diào)整方案無(wú)異議。

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