6月20日，光大永明資產(chǎn)公告稱，光大永明-營口港(600317,股吧)債權(quán)計(jì)劃的償債主體營口港務(wù)集團(tuán)已按合同約定將本期全部本息償還。

　　此前該債權(quán)計(jì)劃面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，6月12日營口港務(wù)集團(tuán)被曝出“無力償還”首期5.3億元本息，能否在6月20日到期日償還成為關(guān)鍵。上述公告則正式明確，該債權(quán)計(jì)劃未違約，由此保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃“尚未出現(xiàn)一單違約”的紀(jì)錄也得以保持。據(jù)記者了解，3個(gè)工作日內(nèi)，光大永明資產(chǎn)會(huì)將投資資金本息，分別劃至各受益人指定賬戶。

　　保險(xiǎn)資管人士不意外

　　光大永明資產(chǎn)昨日發(fā)布《光大永明-營口港債權(quán)投資計(jì)劃還本付息情況的公告》稱：經(jīng)確認(rèn)，“光大永明-營口港債權(quán)投資計(jì)劃”的償債主體營口港務(wù)集團(tuán)有限公司已按照合同約定，于6月20日將本期全部本息劃撥至本計(jì)劃托管賬戶。

　　同時(shí)，光大永明資產(chǎn)稱，將在合同約定的時(shí)間內(nèi)向受益人分配受益憑證收益，并將繼續(xù)盡職盡責(zé)履行受托管理人職責(zé)，維護(hù)受益人合法權(quán)益。據(jù)記者了解，按照產(chǎn)品說明書要求，3個(gè)工作日內(nèi)，光大永明資產(chǎn)會(huì)將收益分別劃至各受益人指定賬戶。

　　至此，這一違約風(fēng)險(xiǎn)事件以營口港務(wù)集團(tuán)按時(shí)償付本息解決，幾位保險(xiǎn)資管人士對(duì)記者稱，“意料之中”，“跟此前推測(cè)一致”。

　　6月12日，記者獲悉一份營口港務(wù)集團(tuán)向光大永明資產(chǎn)發(fā)出的函件，稱由于營口港資金短缺，對(duì)“光大永明-營口港債權(quán)計(jì)劃”到期的本金及利息共計(jì)5.3億多元已無力償還。并稱，目前正處于遼寧港口整合過程中，希望光大永明資產(chǎn)調(diào)整到期的還款計(jì)劃。

　　這一債權(quán)計(jì)劃2012年末成立，規(guī)模為20億元，期限是7年，還款方式為第6、7年分四次償還本息，2018年6月20日為首筆本息的償還日期。

　　彼時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)憂，這單債權(quán)計(jì)劃可能會(huì)遭遇違約。若如此，這將成為首單違約的保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃。光大永明資產(chǎn)6月13日表示：“我們公司目前正在依照程序積極處理，與相關(guān)各方充分溝通，積極推進(jìn)事件妥善地解決?！?/p>

　　當(dāng)時(shí)多位接受記者采訪的保險(xiǎn)資管人士即認(rèn)為，這單債權(quán)計(jì)劃違約可能性很小，或者至少是安全性不會(huì)有問題。

　　從償債主體看，營口港務(wù)集團(tuán)為國資背景，控股股東為港航發(fā)展，實(shí)際控制人為遼寧省國資委，不能償債的風(fēng)險(xiǎn)較低；上述“無力償付”5.3億到期本息的來源，很可能與遼寧港口整合及其可能存在債轉(zhuǎn)股操作背景相關(guān)，具體實(shí)施流程上或許出現(xiàn)一些不暢，因此，身處其中的營口港務(wù)集團(tuán)希望對(duì)償債做展期，只是沒想到函件發(fā)出后的影響會(huì)這么大。

　　有資管人士對(duì)記者表示，違約與否要看到期日是否償付，而不應(yīng)將上述“無力償付”的函件作為違約的判斷依據(jù)，此前在信托領(lǐng)域即有“違約烏龍”事件出現(xiàn)。事后也證明，在相關(guān)各方的溝通下，營口港務(wù)集團(tuán)最終如期償還了到期本息。

　　保險(xiǎn)資管或難免踩雷

　　這一違約風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，多位保險(xiǎn)資管人士坦言，在當(dāng)前的信用收緊環(huán)境下，規(guī)模越來越大、所投項(xiàng)目越來越多的保險(xiǎn)資管想要完全不受影響，幾乎不太可能了。

　　以上述遭遇違約風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)計(jì)劃來說，相關(guān)方難言不受影響。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于光大永明資產(chǎn)而言，今后發(fā)行保險(xiǎn)資管產(chǎn)品募資的難度可能會(huì)有所加大；對(duì)于營口港務(wù)集團(tuán)來說，發(fā)債融資難度和成本也可能會(huì)提高。

　　從行業(yè)層面來講，保險(xiǎn)資管人士認(rèn)為，在這輪風(fēng)險(xiǎn)暴露和消化的市場(chǎng)化過程中，保險(xiǎn)資管很可能也難以避免“踩雷”。假如遇到違約，保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃可以啟動(dòng)擔(dān)保等增信環(huán)節(jié)，保險(xiǎn)資管要通過代償、處置資產(chǎn)等，追回違約導(dǎo)致的損失，投資資金不至于完全打水漂。不過，從概率上講，保險(xiǎn)資管碰到“雷”的情況會(huì)比信托、券商資管等其他資管機(jī)構(gòu)少一些。