6月12日，格力集團要約收購的長園集團(600525,股吧)股價在下午的交易中“閃崩”。盤后各種猜測紛起，其中包括“部分要約收購失敗”。當日晚間，長園集團發(fā)布的一則公告，證實格力集團終止對長園集團部分要約收購。

　　根據(jù)要約收購協(xié)議，若本次要約收購未達到生效條件，則本次要約收購自始不生效，且收購人格力集團的一致行動人將計劃在要約期滿之日起6個月內通過集中競價、大宗交易等方式，減持其合計持有的長園集團全部股份(占公司總股本的2.05%)。這意味著，接下來格力集團將要為手中的2.05%長園集團股份尋找“接盤俠”。

　　52億要約收購被叫停

　　今年5月18日，格力集團發(fā)布了《長園集團股份有限公司要約收購報告書摘要》，計劃要約收購長園集團不超過20%的股份，要約收購價格19.8元/股，并提示本次要約收購需報送珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、廣東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會批準和事前備案。

　　隨后，格力集團向珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會報送了《關于珠海格力集團有限公司要約收購長園集團股份有限公司相關事項的請示》，并于6月12日收到珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會回復，不同意格力集團報送的收購方案，格力集團因此決定終止本次對長遠集團的要約收購。

　　而在當天早些時候，還沒收到消息的長園集團已經(jīng)先跌停。下午開盤，長園集團股價持續(xù)走低，最后半小時尾盤跌停。加上晚間要約收購被叫停的消息，不知長園集團2.7萬戶股東心情如何。(圖一)

　　格力集團此次要約收購未獲批準，有分析認為可能涉及潛在的同業(yè)競爭問題。

　　在交易所《關于對格力集團要約收購報告書摘要的信息披露問詢函》中，監(jiān)管特別要求格力集團結合公司、一致行動人及其控股股東、實際控制人及其所控制的公司從事的業(yè)務，說明上述主體與長園集團的業(yè)務是否存在同業(yè)競爭或者潛在的同業(yè)競爭，其中包括格力電器(000651,股吧)近年來開拓的新領域如新能源領域等。而長園集團在電動汽車領域里有相關的材料業(yè)務板塊。

　　根據(jù)要約收購協(xié)議，若本次要約收購未達到生效條件，則本次要約收購自始不生效，且收購人格力集團的一致行動人將計劃在要約期滿之日起6個月內通過集中競價、大宗交易等方式，減持其合計持有的長園集團全部股份(占公司總股本的2.05%)。這意味著，接下來格力集團將要為手中的2.05%長園集團股份尋找“接盤俠”。

　　要約收購被叫停的原因，目前還不得而知。但此前因這起收購，格力集團與格力電器之間的“母子之爭”再度引發(fā)市場熱議。

　　一年半以前，長期將格力集團董事長與格力電器董事長兩大職位“一肩挑”的董明珠卸任格力集團董事長。隨后格力集團新領導層提出“二次創(chuàng)業(yè)”，試圖再造新格力。那么此次要約收購長園集團，是“二次創(chuàng)業(yè)”的一次嘗試嗎？

　　公開資料顯示，長園集團是一家專業(yè)從事電動汽車相關材料及其他功能材料、智能工廠裝備、智能電網(wǎng)設備的研發(fā)、制造與服務的科技公司。作為新能源汽車材料制造商，長園集團與格力電器近年押注的珠海銀隆在業(yè)務上有所重合。

　　而格力集團在回復上交所的問詢函時，從產(chǎn)品類別和功能、拓展領域、目標客戶等方面對格力電器和長園集團的業(yè)務進行了解釋，尤其對二者在新能源方面的產(chǎn)品和業(yè)務模式專門進行了說明，還強調格力電器與長園集團目前從事的主營業(yè)務中不存在實質的同業(yè)競爭。

　　但解釋似乎并沒有贏得市場的信任，業(yè)內仍普遍認為格力集團要約收購長園集團，是想進軍曾被格力電器看上的新能源車領域，“母子之爭”的猜想再一次被放大。

　　業(yè)內人士表示，出現(xiàn)集團收購對象和子公司業(yè)務方向重合的情況，說明格力集團和格力電器的溝通出現(xiàn)了問題，格力集團在計劃進行這次收購時，沒有考慮到格力電器和董明珠的感受。

　　跨界業(yè)務頻頻失敗

　　作為國內網(wǎng)紅企業(yè)家之一，董明珠對于格力的貢獻有目共睹，幫助格力進一步建立了市場優(yōu)勢，并且在營收和利潤上不斷創(chuàng)造佳績。不過，近兩年，董明珠開始“不安分”起來：先是要做手機，接著又投入大筆資金造車，現(xiàn)在又要研發(fā)芯片。

　　而就在董明珠的野心不斷擴張的同時，跨界業(yè)務卻都沒有按照預期的樣子發(fā)展。

　　格力做手機的原因很簡單，一方面手機是未來智能家居物聯(lián)網(wǎng)的核心終端，有利于格力建造屬于自己的一個家居閉環(huán)。另一方面，手機確實也是當下硬件市場中最為火爆的品類，未來的潛力也更大，否則也不可能有接二連三的品牌入局。

　　2015年3月，董明珠宣布格力手機已經(jīng)做出來并在使用。在接下來的三年時間里，格力又推出了兩款新機型，但都是既不叫好也不叫座。從格力商城官網(wǎng)可以看出，所有手機加起來的銷量也不到12萬臺，相比較主流品牌商上億上千萬臺的銷量，可以說是毫無競爭力。

　　銷量是一款產(chǎn)品好不好的最直觀體現(xiàn)。

　　三年時間，格力做手機可以說是一個錯誤的決定，完全沒能達到預期的目標，在市場上幾乎也是沒有任何聲音，還不如一些“山寨品牌”，只能算是小打小鬧，自娛自樂。

　　但是，手機業(yè)務上的不成功并沒能阻擋董明珠進一步拓展的信念，下一步邁得更大，直接進入汽車領域。

　　造車不同于做手機，無論是在技術還是在資金成本上都不在一個量級。不過，董明珠的動作卻很快，相繼在多個地方建廠，勢頭兇猛。據(jù)悉，2017年以來，銀隆先后在8個城市擴建或新建新能源產(chǎn)業(yè)園，投資總額高達700億元。但是，過多的布局建廠卻并沒有帶來更多的收益，反倒成為了累贅，導致產(chǎn)能過剩。

　　對于銀隆遇到的困境，有業(yè)界人士透露稱，未來銀隆的部分工廠可能會出現(xiàn)轉讓或向乘用車轉型的情況。目前，整個新能源市場，乘用車的發(fā)展勢頭較猛，產(chǎn)量和銷量上都在大幅增加。

　　此前，在多次談及銀隆時，董明珠都表示，新能源是未來的趨勢，目前市場還有巨大的空缺，現(xiàn)在入局是非常好的時期。只是，對于董明珠和銀隆來說，確實抓住了時機，但是能否走得更遠就不得而知了。

　　投資芯片或成最靠譜跨界

　　在過去的2017年，格力電器交出了一個不錯的財報。數(shù)據(jù)顯示，格力電器2017年營業(yè)收入1500.2億，同比增長36.24%，凈利潤224.02億元，同比增長44.78%。但是，亮眼的財報背后，格力電器2017年度沒有分紅計劃，而上一次沒有分紅計劃還是在2006年度。其中，很大一部分原因就是格力將重點布局智能裝備、智能家電、集成電路等產(chǎn)業(yè)領域。

　　不過，投資者并不買單，在格力電器宣布不分紅后，其市值大跌上百億元。分析認為，格力電器要加大技術投入造芯片，這本沒有錯，也是未來長遠發(fā)展的基石。但造芯片是需要長期地資金投入，更像是一個無底洞，肯定會對格力的利潤造成影響，并且接下來幾年內都會有不利的影響，自然也就損害了投資人的利益。

　　與此同時，董明珠還表示格力電器今年的營收目標是2000億元。對于處于血海中的空調行業(yè)，格力電器要想一年內增加500億元的營收，可以說是十分困難，加上芯片的資金投入，更是對讓格力未來的投資回報預期不明朗，導致很多投資者第一時間不看好。

　　不過，對于董明珠來說，一旦決定的事情便會持續(xù)做下去，直到成功。這種性格有利于推進企業(yè)前進的進程，但是也意味著一旦前行就沒有回頭路。對于格力來說，與其它品牌合作，通過收購的方式，可以加快芯片的研發(fā)。但即便如此，未來也需要投入資金、人力和時間進行試驗和規(guī)模量產(chǎn)。

　　有人、有錢、有技術，能夠承受資本市場的壓力，格力造芯片就已經(jīng)成功了一大步。而一旦研發(fā)成功，對格力將會是革命性的轉折。縱觀這幾年格力的轉型變革，造芯片可以說是最靠譜的了，就看其能否熬得住了。