國泰君安：維他奶國際(00345.HK)大陸業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展 上調(diào)目標(biāo)價(jià)27港元
摘要： 國泰君安表示，維他奶國際(00345.HK)中國大陸業(yè)務(wù)盈利能力顯著增強(qiáng)。公司在中國的分部利潤率從2017財(cái)年的11.9%上升至2018財(cái)年的14.7%，并且這一數(shù)字在2018財(cái)年下半年顯著增長，同比
國泰君安(601211,股吧)表示，維他奶國際(00345.HK)中國大陸業(yè)務(wù)盈利能力顯著增強(qiáng)。公司在中國的分部利潤率從2017財(cái)年的11.9%上升至2018財(cái)年的14.7%，并且這一數(shù)字在2018財(cái)年下半年顯著增長，同比增長6.7個(gè)百分點(diǎn)至10.0%。2018年前4個(gè)月，中國飲料行業(yè)取得了令人滿意的表現(xiàn)。
維他奶(00345.HK)的主要產(chǎn)品如豆奶和檸檬茶持續(xù)受歡迎。香港業(yè)務(wù)的2018財(cái)年的盈利能力受到影響，但隨著香港零售銷售復(fù)蘇，銷售額預(yù)計(jì)將改善?；诤糜陬A(yù)期的中國大陸業(yè)務(wù)表現(xiàn)，該行上調(diào)了對2019財(cái)年和2020年的預(yù)測。無可否認(rèn)，維他奶的估值較同行高，但公司具有較高的可持續(xù)增長前景，在食品飲料行業(yè)相對少見，可以支撐其當(dāng)前的估值水平。其在中國大陸的增長潛力仍然巨大。因此該行維持維他奶(00345.HK)的評級為“收集”，并將其目標(biāo)價(jià)提高至27港元，相當(dāng)于43.4倍2019財(cái)年市盈率，38.7倍2020財(cái)年市盈率和34.5倍2021財(cái)年市盈率。
維他奶(00345.HK)現(xiàn)報(bào)25.05港元，跌0.6%，暫成交1946.7萬港元，最新總市值265.27億港元。
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