新三板市場近期因交易清單、摘牌企業(yè)數(shù)量激增備受關(guān)注。如何發(fā)展好新三板市場，成為前期各方參與者共同探索希望解決的問題。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授賀強認(rèn)為，建設(shè)多層次資本市場不僅是建設(shè)場內(nèi)市場的多層次，更重要的是建立場內(nèi)市場與場外市場的多層次。

　　賀強是在第一財經(jīng)的多層次資本市場協(xié)同發(fā)展暨鳳凰計劃推進會上作出上述表述的。他指出，場內(nèi)市場因為容量有限，就需要另辟蹊徑解決更大范圍的企業(yè)融資難融資貴問題，證券場外市場和場內(nèi)市場相比較，門檻低、容量大，范圍廣，必須要大力發(fā)展證券場外市場。建立場外市場，不僅通過市場投資者可以直接給公司融資，而且也為VC、PE提供了更好的選擇對象，提供了更方便的退出機制，進一步促進它們向企業(yè)融資。

　　“ 新三板市場近幾年來掛牌企業(yè)數(shù)一萬多家，確實發(fā)揮了一定的作用，給很多的交易企業(yè)解決了資金難的問題?！辟R強指出，特別是一些高科技型的企業(yè)，如果沒有在新三板得到融資的話，這幾年的經(jīng)濟下滑可能早就被淘汰了，但它們在新三板獲得資金支持后出現(xiàn)了迅猛的發(fā)展。

　　新三板自2012年獲批以來發(fā)展迅速，截至目前，掛牌企業(yè)數(shù)量達11131家，其中創(chuàng)新層企業(yè)939家，做市企業(yè)1240家。

　　賀強認(rèn)為，目前新三板存在的問題很多，如果再不及時地推出有關(guān)的政策，那么問題會越來越嚴(yán)重，甚至新三板會出現(xiàn)一些卷包跑路的老板、主動摘牌的公司。對于這樣問題，監(jiān)管層要高度重視。

　　賀強指出，歷史上，許多國家和地區(qū)都設(shè)立了類似新三板的市場，但絕大多數(shù)都失敗了，共同原因就是交易低迷。新三板當(dāng)前首當(dāng)其沖的問題也是成交量不足，市場冷清。但新三板在我國具有戰(zhàn)略地位，不可能任其破產(chǎn)。

　　“解決交易清淡的問題，第一步是把攔洪大壩降下來，”賀強認(rèn)為，新三板必須開閘放水，降低500萬元金融資產(chǎn)的投資者門檻，引入活水，否則成交量再清淡下去的話，市場有破產(chǎn)的危險。

　　他表示，設(shè)置高門檻的初衷是防范過度投資，但是中國股市暴漲暴跌的根本原因不在于散戶，在以機構(gòu)投資者為主的新三板，投機現(xiàn)象更加嚴(yán)重，以非常小的資金就能操縱市場。因此，降低投資者門檻的前提嚴(yán)格的信息披露監(jiān)管，以及對違法犯罪活動的嚴(yán)厲懲罰。