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　　據(jù)報道，三星推出的下一款智能手機可能會是真正的可折疊手機，配置不易破碎的可折疊屏幕。

　　這家韓國電子巨頭周三稱，它最新開發(fā)的智能手機顯示屏已獲得了美國安全檢測實驗室(UnderwritersLaboratories)的認證。這就是說，它已準備好面向消費者推出配置這種可折疊屏幕的手機了。三星表示，它預計這種新的可折疊屏幕還可以應用到非手機類設備中，例如汽車、移動軍事設備和便攜式游戲機等等。

　　目前，智能手機的市場需求增長速度開始放緩。手機制造商很難讓自己的手機與競爭對手區(qū)分開來。消費者也感到?jīng)]有必要頻繁升級換代。據(jù)市場研究公司Gartner的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在去年第四季度，全球智能手機的銷量首次出現(xiàn)了下滑。

　　三星稱，這種可折疊OLED屏幕在一個不易碎的底層物體上覆蓋了一個顯示窗口。目前，商用可折疊屏幕在遭到較大撞擊的時候往往會破碎。三星的新顯示屏顯然不會發(fā)生這種情況。

　　“強化的塑料顯示窗尤其適用于可便攜電子設備，這不僅是因為它具有不易碎的特點，而且是因為它具有類似于玻璃的輕質、透射率和硬度?！比秋@示器公司發(fā)言人在一項聲明中說。

　　三星稱，這種屏幕通過了嚴格的結實度檢測。在檢測中，測試人員把它從將近4英尺的高處連續(xù)拋下26次，結果它的功能仍然運行正常，前端和側邊均無損傷。

　　這種新的顯示屏可能為三星可折疊手機的出現(xiàn)奠定基礎。但是，三星極有可能推出真正的可折疊手機，這種手機配置一個可折疊OLED屏幕，而且沒有鉸鏈。

　　三星希望搶在華為前面推出這樣的可折疊手機。三星移動總裁高東真(DJKoh)曾談到了該公司開發(fā)可折疊Galaxy手機的計劃，并對記者表示最早今年就會推出可折疊手機。

　　新三板在線研究院研究觀點：

　　1?？烧郫B手機的技術重點集中在屏幕可折疊上，在這一領域以京東方為代表的國內公司已經(jīng)在技術層面實現(xiàn)重大突破，正逐漸打破韓國企業(yè)巨大的壟斷優(yōu)勢；

　　2。除柔性屏外，國產(chǎn)企業(yè)在OLED材料方面已經(jīng)通過成本優(yōu)勢獲得市場，而在上游設備生產(chǎn)領域中，激光和蒸餾等關鍵設備依然被日韓企業(yè)壟斷，國產(chǎn)公司尚且無法進入，而在模塊設備方面已經(jīng)開始逐漸擴大市場，實現(xiàn)進口替代，在檢測設備上則基本實現(xiàn)了進口替代；

　　3。新三板OLED行業(yè)陷入困境，兩極分化現(xiàn)象開始加劇，在業(yè)績和成長性上已經(jīng)無法再和A股公司相抗衡，但其中的優(yōu)質公司仍有機會繼續(xù)向上發(fā)展，獲得更多市場。

　　1?？烧郫B手機——屏幕折疊是關鍵

　　2017年10月17日，中興在美國紐約布魯克林發(fā)布了AxonM。從2017年11月1日起，AxonM通過AT&T的網(wǎng)站進行銷售，然后該設備于11月17日進入實體店。AxonM率先開創(chuàng)了折疊智能手機的新類別，將傳統(tǒng)智能手機便攜性和雙屏設計拓展性相結合，提供近乎平板電腦的大屏幕視覺。雙屏模式、擴展模式、鏡像模式和單屏模式等四種不同模式的創(chuàng)新設計，可滿足消費者多樣化的需求，實現(xiàn)雙屏同步處理多任務全新的移動終端體驗。

　　盡管如此，但AxonM仍然難以稱得上是真正的可折疊手機。從樣式來看，更像是一款可以平鋪并且屏幕更大的翻蓋式手機，雖然是折疊式設計，但實際是通過超窄邊框+鉸鏈設計進行的模擬，用兩塊手機標準屏幕拼接成一塊更大的屏幕，而兩塊屏幕間還是存在著一道縫隙。

　　業(yè)內討論最多的折疊手機實際上指的是折疊屏幕，折疊屏幕其實就是柔性屏幕發(fā)展之后展示出的一種應用方向，這也正是可折疊手機的技術關鍵所在。關于柔性屏幕，經(jīng)過三星的成功應用已經(jīng)被市場所熟悉，OLED面板也憑借自身優(yōu)勢得到了廣泛認可。

　　OLED面板有著自發(fā)光的優(yōu)勢，不需要背光燈而且有很好的顯示效果，因此可以做的更薄，甚至現(xiàn)在還可以很柔軟，具有一定彎折能力，三星旗下多款手機和國內很多產(chǎn)品就使用了這種柔性OLED面板，蘋果也在iPhoneX上使用了OLED面板。

　　雖然OLED面板具有柔性，但在現(xiàn)有技術下想要做到量產(chǎn)還是有一定難度的。柔性屏幕雖然可以彎曲，但有著疲勞度，和金屬紙張等疲勞相似，柔性屏幕如果長時間多次彎折可能會造成不可逆的破壞，會影響產(chǎn)品的耐用度，如果不解決這個問題，廠商不會貿然推出產(chǎn)品。

　　2?？烧郫B柔性屏關鍵技術

　　2.1可折疊AMOLED顯示屏

　　柔性的AMOLED率先被被用于三星GalaxyS8，到目前為止，帶柔性屏的智能手機仍然不能被用戶折疊或彎曲，在用戶體驗方面沒有明顯的差異化。而在2017年的SID展上，集成10點觸控屏的可折疊AMOLED顯示屏成為了展會的焦點。

　　公開資料顯示，集成10點觸控的柔性AMOLED顯示屏DEMO模塊，能夠完成以3mm為半徑的100,000次折疊測試，它是一款300ppi(實際并排RGB)的柔性AMOLED解決方案，由具有鑭系稀土摻雜In-Zn-O(Ln-IZO)作為活性層的高遷移率氧化物TFT驅動，并被Al2O3/MgO膜通過鋁制備。觸控面板(90%透光率)是在一個由7H刮擦膜覆蓋的23umPET上制成的，并通過25umOCA層壓。

　　2.2高移動性氧化物TFT背板

　　使用新的摻鑭系稀土In-Zn-O(Ln-IZO)作為有源層，制造具有背溝道蝕刻(BCE)結構的高性能氧化物TFT背板。根據(jù)公開資料的參數(shù)顯示，Ln-IZOTFT具有約40cm2V-1s-1的場效應遷移率(μsat)，0.35V的閾值電壓(Vth)，0.13Vdec-1的亞閾值擺幅(SS)，on/離電流比(Ion/Ioff)109，在NBTS和PBTS下具有良好的穩(wěn)定性。在功耗方面，與LTPS技術相比，高移動性和低驅動電壓可降低顯示器的功耗，但成本較低。

　　2.3薄膜封裝

　　目前，AMOLED封裝技術大致包括metalCAN封裝技術、Glass封裝技術、薄膜封裝技術及Hybrid封裝技術等幾種，其中薄膜封裝技術不僅在訴求輕與薄的大尺寸AMOLED領域受到關注，更被譽為次世代顯示技術的軟性OLED與OLED照明領域上必備的技術。推動薄膜封裝技術的成熟，對AMOLED提高良品率、降低成本、延長器件壽命具有重要作用。

　　由于AMOLED對空氣中的水汽很敏感，水汽的存在是影響AMOLED器件壽命的主要因素，因此薄膜封裝的產(chǎn)量對于柔性AMOLED的實用化具有現(xiàn)實意義。

　　3。國產(chǎn)品牌正在打破壟斷

　　3.1柔性OLED領域的世界級公司——京東方

　　2017年10月26號，京東方宣布位于成都的第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線實現(xiàn)量產(chǎn)，并在成都舉行了第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線量產(chǎn)暨客戶交付儀式，交付對象包括華為、小米、OPPO、Vivo等十余家客戶。京東方的此次成功也打破了韓國三星在這一領域的壟斷，在全球OLED行業(yè)卡位戰(zhàn)中占據(jù)了主動權。從現(xiàn)在的格局來看，OLED行業(yè)在未來幾年內將進入中韓爭霸的局面，中韓兩國的頂尖企業(yè)將主導這一領域的發(fā)展。

　　根據(jù)新聞報道的消息顯示，京東方現(xiàn)已推出數(shù)款技術全球領先的柔性AMOLED顯示產(chǎn)品，其中，可折疊的WQHDAMOLED全面屏可以實現(xiàn)全球最小動態(tài)彎折，彎折次數(shù)超過10萬次，色域NTSC高達118%，極大提升移動終端產(chǎn)品的用戶體驗。

　　根據(jù)天風證券的預測，目前柔性OLED在供應方面，到2020年能貢獻1億片以上屏幕的企業(yè)，只有三星、京東方和LG，而其他企業(yè)受制于OLED產(chǎn)業(yè)資金和技術壁壘，無法快速趕上。并預計到2020年，京東方有望成為全球第二大的OLED小屏幕供應商。

　　業(yè)績方面，京東方也在2017年帶來了不小的驚喜，2017年京東方共取得凈利潤786,041.16萬元，同比增長284.34%。根據(jù)公司公告，業(yè)績增長的主要原因是隨著核心技術創(chuàng)新能力的提升，傳統(tǒng)產(chǎn)品市場份額繼續(xù)維持在較高水平，新應用細分市場拓展成果顯著。從這一點來看，新一代生產(chǎn)線的投入給公司帶來的收益是巨大的，也證明了京東方在柔性OLED領域的強大地位。

　　3.2國產(chǎn)OLED材料行業(yè)先鋒——瑞聯(lián)新材

　　盡管國際的OLED材料企業(yè)具有技術領先優(yōu)勢，但是在成本壓力下，國際上大多企業(yè)都會把部分OLED中間體或單體粗品的生產(chǎn)外包。瑞聯(lián)新材主要生產(chǎn)有機發(fā)光材料，不僅是新三板OLED材料領域的老大，在國內市場上也算是業(yè)內標桿企業(yè)。由于上市申請已被受理，瑞聯(lián)新材也在2018年7月13日發(fā)布了擬申請摘牌的公告。

　　盈利能力方面，瑞聯(lián)新材近三年毛利率均在30%以上，并且每年還保持著穩(wěn)定的增長，公司ROE也在近三年保持了逐步增長的趨勢。新三板在線研究院通過三因素杜邦分析模型對瑞聯(lián)新材進行分析后發(fā)現(xiàn)，公司目前正處于一個健康的盈利增長中。其中凈利率和資產(chǎn)周轉率都在逐年增長，而權益乘數(shù)則在逐年下降，瑞聯(lián)新材在保證公司盈利穩(wěn)定增長的同時還有效降低了杠桿對公司的影響。

　　3.3國內平板顯示器件及相關零組件生產(chǎn)設備制造領域的領先企業(yè)——【聯(lián)得裝備(300545)、股吧】

　　縱觀整個OLED產(chǎn)業(yè)鏈，雖然技術是可折疊手機技術的關鍵因素，但是在產(chǎn)業(yè)鏈上游的設備行業(yè)才是實現(xiàn)可折疊手機量產(chǎn)的重要一環(huán)。在OLED設備方面主要涉及OLED背板生產(chǎn)的激光結晶設備、蒸餾設備和封裝監(jiān)測設備等。其中，激光和蒸餾等關鍵設備基本被韓國和日本企業(yè)壟斷，中國企業(yè)很難進入，也缺乏相關的技術儲備。但在模塊設備上，國內設備企業(yè)有機會實現(xiàn)進口替代。比如，【大族激光(002008)、股吧】在激光切割、異形切割領域，技術水平與國外企業(yè)已經(jīng)相差無幾。另外，在監(jiān)測設備上，國內企業(yè)可能實現(xiàn)進口替代。

　　而聯(lián)得裝備主要致力于平板顯示模組組裝設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，所產(chǎn)設備可廣泛應用于平板顯示器件中顯示模組，主要是TFT-LCD顯示模組，以及觸摸屏等相關零組件的模組組裝生產(chǎn)過程。憑借著過硬的產(chǎn)品質量，和眾多國內外企業(yè)都建立了深度戰(zhàn)略合作，主要客戶包括了華為、蘋果、天馬微電子、京東方、富士康、業(yè)成科技、華星光電、信利、JDI、TPK、歐菲光、德普特、夏普、日本京瓷、歐姆龍、柔宇、惠科、【藍思科技(300433)、股吧】等。

　　從業(yè)績情況來看，聯(lián)得裝備在2016年有小幅下滑，不過2017年又很快得到了修正。從杜邦分析模型來看，公司凈利潤和資產(chǎn)周轉率都呈現(xiàn)下降趨勢，而權益乘數(shù)則逐年上升。

　　不過根據(jù)新三板在線研究院對公司財報的分析發(fā)現(xiàn)，2017年聯(lián)得裝備的營業(yè)成本比上年同期增長了89.72%，而主要增長來自于公司在研發(fā)費用上的大量投入，僅研發(fā)費用一項2017年就同比增長了166.65%，這也導致了公司負債的大量增加，從而影響了權益乘數(shù)的上升。大量的研發(fā)投入雖然短期內會給公司的財務狀況帶來一些不穩(wěn)定的影響，但從長期來看公司也會因此而取得足夠的技術儲備，結合柔性OLED和可折疊手機的大趨勢，屆時將有機會實現(xiàn)對國外公司的彎道超車。

　　4。新三板OLED行業(yè)2017年整體情況

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，新三板上有OLED行業(yè)公司13家，2017年平均營業(yè)收入14,340.86萬元，平均營業(yè)收入同比增長率為0.49%；平均凈利潤1,030.04萬元，平均凈利潤同比增長率為-4.05%。其中8家在2017年實現(xiàn)盈利，5家實現(xiàn)虧損。從業(yè)績情況來看，新三板公司似乎有些增長乏力，除了少數(shù)幾家公司外都陷入了或大或小的困境，兩極分化現(xiàn)象較為明顯。

　　對比A股的OLED概念股公司來看，新三板和A股的情況已經(jīng)與一年前有了截然不同的表現(xiàn)。2016年財報數(shù)據(jù)顯示，無論是在毛利率水平還是成長性上，新三板公司都要遠遠領先于A股，但是在2017年，A股公司的平均營業(yè)收入同比增長率為24.26%，平均凈利潤同比增長率為41.79%不僅遠遠領先于新三板公司，更是比2016年同期數(shù)據(jù)更進一步。