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　　美國時(shí)間7月27日，Opera(OPRA)在納斯達(dá)克掛牌上市，開盤價(jià)報(bào)14.34美元，較發(fā)行價(jià)大漲19.5%，最終收盤漲9.25%，報(bào)13.11美元。

　　據(jù)Opera招股書顯示，此次IPO每股定價(jià)為12美元，共發(fā)行960萬股美國存托憑證，相當(dāng)于1920萬股普通股。招股書顯示，在此次IPO之前，【昆侖萬維(300418)、股吧】創(chuàng)始人周亞輝實(shí)益擁有Opera的1.35億股普通股，持股比例為67.5%。奇虎360公司董事長周鴻祎實(shí)益擁有Opera的4675萬股股份，持股比例為23.4%。以機(jī)構(gòu)股東來看，昆侖科技持有9600萬股股份，持股比例為48.0%。Keeneyes Future Holdings Inc持有3900萬股股份，持股比例為19.5%。 360旗下全資子公司奇飛國際發(fā)展有限公司持有4675萬股股份，持股比例為23.4%。

　　更進(jìn)一步消息指出，就在Opera遞交申請書當(dāng)天，昆侖萬維發(fā)布公告稱，周亞輝將辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，保留董事長一職，出任Opera CEO。

　　招股書還顯示，Opera2018年第一季度運(yùn)營利潤為980萬美元，高于上年同期的運(yùn)營利潤80萬美元；2018年第一季度凈利潤為660萬美元，高于上年同期的凈虧損20萬美元；2018年第一季度調(diào)整后未計(jì)入利息、稅費(fèi)、折舊和攤銷之前的利潤為1560萬美元，好于上年同期的60萬美元；不按照國際通用會計(jì)準(zhǔn)則，Opera 2018年第一季度調(diào)整后的凈利潤為990萬美元，好于上年同期的凈利潤80萬美元。

　　另據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，Opera平均月活躍用戶達(dá)3.217億人，其中智能手機(jī)和PC用戶達(dá)到2.394億人。用戶每日使用瀏覽器的平均接近32分鐘，比2017年同期的23分鐘增長了40.4%。

　　新三板在線研究院研究觀點(diǎn)：

　　1。瀏覽器市場在智能手機(jī)的推動下明顯分化，微軟谷歌統(tǒng)治PC端，BAT占領(lǐng)移動端；

　　2。服務(wù)器和大數(shù)據(jù)決定了瀏覽器的成功運(yùn)作，新三板在這兩大關(guān)鍵行業(yè)內(nèi)隱藏著一些實(shí)力出眾的公司，在整個(gè)行業(yè)表現(xiàn)上，新三板的服務(wù)器行業(yè)領(lǐng)先A股，但大數(shù)據(jù)方面還是A股公司掌握絕對優(yōu)勢。

　　1、老牌瀏覽器公司逆襲上市，智能手機(jī)成為重要推動力

　　盡管大多數(shù)人對于Opera瀏覽器的印象很模糊，但在塞班時(shí)代，Opera瀏覽器的手機(jī)版憑借流量壓縮的技術(shù)，備受小眾群體青睞，甚至獲封“神族瀏覽器”的稱號。

　　但作為一個(gè)老牌的瀏覽器提供商，Opera在市場運(yùn)營上卻不敵具有先天優(yōu)勢的后起之秀Google Chrome和Apple Safari，舉步維艱之際開始于2013年尋找買家。

　　直到2016年7月，采與由昆侖萬維、與奇虎360、金磚絲路等公司組成的買家團(tuán)達(dá)成協(xié)議，將Opera品牌以及旗下移動瀏覽器和桌面瀏覽器等核心消費(fèi)者業(yè)務(wù)作價(jià)6億美元出售。

　　被收購之后，昆侖萬維將Opera News作為Opera的主要產(chǎn)品發(fā)展方向，即從原本單一的瀏覽器搜索模式加入了精準(zhǔn)推送的新聞資訊服務(wù)，商業(yè)模式從原來的導(dǎo)航、搜索引擎分成、軟件預(yù)裝延伸至廣告變現(xiàn)領(lǐng)域。

　　2018年1月獨(dú)立應(yīng)用Opera News APP推出后，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日當(dāng)季，Opera News的MAU平均為9020萬，遠(yuǎn)高于2017年同期的910萬；Opera的平均月活躍用戶高達(dá)3.22億人，主要分布在非洲和南亞(分別為1億)，其次是東南亞和歐洲，且用戶在瀏覽器的停留時(shí)長每日約為32分鐘，同比增長39.1%。

　　在PC端，歐朋已經(jīng)無法與谷歌和百度相競爭，不過在移動端，依靠塞班時(shí)期的積累，歐朋的表現(xiàn)尚且不錯。根據(jù)2018年一季度數(shù)據(jù)，在手機(jī)瀏覽器下載中，QQ和UC兩大瀏覽器的下載量遙遙領(lǐng)先，之后的幾大瀏覽器雖然差距依然很大，但也都在百萬以上，基本擁有自己穩(wěn)定的使用群體，歐朋也勉強(qiáng)搭上了智能手機(jī)這班車。

　　　　2、瀏覽器市場——谷歌微軟主導(dǎo)PC端，BAT占領(lǐng)移動端

　　PC端瀏覽器市場方面，根據(jù)百度流量研究院的數(shù)據(jù)，2016年至今，Chrome、IE和QQ牢牢占據(jù)了前三的位置。

　　　　從圖表數(shù)據(jù)可以直觀的感受到，在PC端瀏覽器的市場爭奪中，微軟和谷歌一直是無可爭議的霸主，不過從整體趨勢來看，IE和Chrome兩大瀏覽器的市場份額還是呈現(xiàn)出了此消彼長的態(tài)勢，Chrome也從2016年開始成功取代IE成為PC端瀏覽器的老大。兩大巨頭之間互有攻守，其它品牌也趁機(jī)發(fā)力，IE和Chrome雖然始終占據(jù)了大片市場，但總的份額卻在逐年下跌。在360和獵豹相繼退出爭奪之后，QQ、2345和火狐成為了新的攪局者，再加上默默堅(jiān)守的搜狗，四家品牌組成的第二梯隊(duì)也在市場份額的爭奪中開始向兩大霸主施壓。

　　移動端市場上，作為移動端流量的入口，手機(jī)瀏覽器成為了手機(jī)網(wǎng)民獲取資訊、查詢信息和進(jìn)行娛樂活動的主要工具。從增長來看，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國手機(jī)瀏覽器活躍用戶在2016年以后就進(jìn)入了一個(gè)極低的增長率，說明了我國手機(jī)瀏覽器用戶規(guī)模與智能手機(jī)用戶規(guī)?；鞠喑制?，同時(shí)手機(jī)瀏覽器市場也已經(jīng)進(jìn)入成熟期，內(nèi)容和服務(wù)將成為各大品牌的關(guān)注重點(diǎn)。

　　與PC端不同，國內(nèi)手機(jī)端瀏覽器的市場基本被BAT牢牢掌控。QQ瀏覽器背靠騰資源更加豐富，在熱點(diǎn)資訊板塊擁有企鵝號和公眾號，在游戲方面有騰訊各類游戲的接入，公眾號和騰訊游戲的流量刺激讓QQ瀏覽器始終處于行業(yè)領(lǐng)先的梯隊(duì)中。

　　UC瀏覽器被阿里收購以后資金和資源都得到了大幅提升，UC瀏覽器近兩年表現(xiàn)十分出色，最明顯的特點(diǎn)是：功能齊全、省流量、人性化，出色的產(chǎn)品體驗(yàn)讓UC瀏覽器的用戶數(shù)量持續(xù)飆升，使之成為新聞客戶端和搜索工具的結(jié)合體。

　　百度搜索作為全球最大的中文搜索引擎，擁有龐大的網(wǎng)頁庫，用戶基礎(chǔ)也是各大搜索引擎中最深厚的，正是憑借著這些優(yōu)勢，使百度瀏覽器成為用戶使用搜索功能的首選。

　　在使用方面，手機(jī)瀏覽器還是以搜索為主，熱點(diǎn)資訊和網(wǎng)址導(dǎo)航體現(xiàn)出了手機(jī)瀏覽器內(nèi)容聚合的特點(diǎn)，在手機(jī)瀏覽器中會接入各大門戶網(wǎng)站，可直接進(jìn)入門戶網(wǎng)站中瀏覽資這三項(xiàng)功能也是手機(jī)瀏覽器最主要的應(yīng)用方式。

　　　　3、影響瀏覽器工作的重要因素——服務(wù)器和數(shù)據(jù)

　　簡單來說，瀏覽器的主要功能就是向服務(wù)器發(fā)出請求，在瀏覽器窗口中展示您想要訪問的網(wǎng)絡(luò)資源。因此在瀏覽器完整的工作鏈條中，服務(wù)器和數(shù)據(jù)就是兩個(gè)至關(guān)重要的因素，直接影響了瀏覽器能否正常工作。

　　3.1服務(wù)器市場

　　2016年，我國服務(wù)器行業(yè)規(guī)模約520億元；2017年我國服務(wù)器行業(yè)市場規(guī)模增速約20%，規(guī)模約620億元。數(shù)據(jù)顯示，市場對云主機(jī)、云存儲的需求量最大，對服務(wù)器市場規(guī)模的擴(kuò)增起到了驅(qū)動作用。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國服務(wù)器行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2016年至2020年，我國服務(wù)器市場銷售額將保持21%左右的增長速度，2020年達(dá)到1273.7億元。

　　　　據(jù)IDC發(fā)布2018年一季度報(bào)告顯示，一季度全球服務(wù)器出貨量約為270萬臺，同比增長20.7%。IDC分析認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心對批量服務(wù)器的需求增長，推動全球服務(wù)器市場持續(xù)增長。

　　而具體到各廠商的增幅差異很大：增幅最高的是浪潮，出貨量同比增長77.5%，浪潮已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度領(lǐng)漲。市場份額前三位廠商沒有變化，依然是DELL EMC、HPE和浪潮。

　　　　以前，服務(wù)器主要是2B企業(yè)自身使用，不會有企業(yè)輕易自行組裝服務(wù)器來自用，但這一切在云計(jì)算時(shí)代被顛覆。隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)(云計(jì)算服務(wù)商)成為了服務(wù)器市場的主力和購買大戶，定制化成為他們最重要的訴求之一。

　　由于互聯(lián)網(wǎng)云數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)模都很大，國內(nèi)大型互聯(lián)網(wǎng)公司的年服務(wù)器采購量已經(jīng)達(dá)到數(shù)十萬臺，購買IT設(shè)備的費(fèi)用很高，因此成本成為互聯(lián)公司重點(diǎn)考慮的問題，除了必須要付出的硬件采購成本外，硬件是否與業(yè)務(wù)完美匹配、部件是否按需精簡等因素已經(jīng)成為了另一種成本競爭力。于是，以客戶訴求為導(dǎo)向的模式竟成為了必然趨勢，服務(wù)器也從OEM向JDM升級，即深度聯(lián)合開發(fā)模式。

　　3.2大數(shù)據(jù)市場

　　不只是瀏覽器，在當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)社會中，大數(shù)據(jù)已經(jīng)成了日常生活中不可或缺的一部分。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國大數(shù)據(jù)發(fā)展指數(shù)總數(shù)為1087.8，同比增長179.32；各省市增長的平均值為5.78。其中，浙江和重慶的大數(shù)據(jù)發(fā)展指數(shù)增長均超過10，北京、江蘇、廣東、浙江、上海味蕾大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一梯隊(duì)，大數(shù)據(jù)指數(shù)增長平均值為8.13?？偟膩砜?，中國大數(shù)據(jù)發(fā)展已形成了8個(gè)國家大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)為引領(lǐng)，多區(qū)域集聚發(fā)展、第一梯隊(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢明顯的格局。

　　　　在中國分區(qū)域大數(shù)據(jù)發(fā)展指數(shù)中，東部地區(qū)大數(shù)據(jù)發(fā)展水平最高，2017年大數(shù)據(jù)發(fā)展總指數(shù)為470.51，占中國大數(shù)據(jù)發(fā)展總指數(shù)的43.25%；西部地區(qū)排名第二，2017年大數(shù)據(jù)發(fā)展總指數(shù)為347.13，占比為31.91%；其后是中部地區(qū)和東北地區(qū)，大數(shù)據(jù)發(fā)展指數(shù)分別為185.53和84.62，在中國大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展總指數(shù)的占比分布為17.06%和7.78%。

　　　　據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)市場前景及投資機(jī)會研究報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示，2017年中國大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到4700億元，同比增長30%；其中，大數(shù)據(jù)硬件產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值為234億元，同比增長39%。隨著大數(shù)據(jù)在各行業(yè)的融合應(yīng)用不斷深化，預(yù)計(jì)2018年中國大數(shù)據(jù)市場產(chǎn)值將突破6000億元，達(dá)到6200億元。

　　　　4、新三板行業(yè)分析

　　4.1服務(wù)器

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新三板上有服務(wù)器相關(guān)行業(yè)公司14家，2017年平均營業(yè)收入32,309.79萬元，平均營業(yè)收入同比增長率為19.75%；平均凈利潤1,462.12萬元，平均凈利潤同比增長率為36.69%。其中只有3家公司在2017年虧損，11家公司都實(shí)現(xiàn)了盈利，盈利公司中有5家凈利潤都超過了1,000萬元。從行業(yè)分布來看，有一家公司處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，主要想服務(wù)器生產(chǎn)商提供相關(guān)材料，其他公司基本分為服務(wù)器研發(fā)生產(chǎn)以及服務(wù)器租賃兩大板塊。

　　對比A股的PC、服務(wù)器及硬件行業(yè)公司來看，新三板公司的成長性要更好一些，A股行業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率和平均凈利潤同比增長率分別為19.73%以及12.51%。

　　　　4.2大數(shù)據(jù)

　　根據(jù)Choice的數(shù)據(jù)，目前新三板上有130家大數(shù)據(jù)相關(guān)公司，其中129家公布了2017年年報(bào)。這129家公司2017年平均營業(yè)收入8,967.40 萬元，平均營業(yè)收入同比增長率為60.41%；平均凈利潤428.26萬元，平均凈利潤同比增長率為-60.85%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上可以看出，雖然大數(shù)據(jù)公司的營收依然保持較高的增長率，但是在盈利能力上似乎陷入了一些困境。

　　與新三板公司遇到的困境不同，A股的大數(shù)據(jù)公司雖然營收增速不如新三板公司，但是在凈利潤方面卻是近乎于翻倍。112家A股大數(shù)據(jù)公司在2017年的平均凈利潤同比增長率達(dá)到了98.72%，多家公司的凈利潤都實(shí)現(xiàn)了翻倍，甚至翻了好幾倍。新三板的大數(shù)據(jù)公司雖然業(yè)績翻倍的也有不少，不過較A股而言兩極分化更加嚴(yán)重，凈利潤大幅下滑的公司也不占少數(shù)，這也是導(dǎo)致新三板上整個(gè)大數(shù)據(jù)行業(yè)盈利能力表現(xiàn)不佳的一大原因。

　　　　5、新三板公司分析

　　5.1億瑪在線(836346.OC)——大數(shù)據(jù)營銷平臺創(chuàng)新者和領(lǐng)導(dǎo)者

　　億瑪在線創(chuàng)立在線銷售、在線營銷和大數(shù)據(jù)管理三位一體的平臺模式，主要服務(wù)于大型B2C電商、在線品牌商家以及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲等泛電商企業(yè)，以滿足商家 “效果”為目標(biāo)。

　　公司架構(gòu)方面，億瑪旗下架構(gòu)有電商銷售服務(wù)和精準(zhǔn)營銷服務(wù)兩大事業(yè)群，并擁有導(dǎo)購門戶--易購網(wǎng)、效果聯(lián)盟--億起發(fā)和跨屏DSP--易博三大拳頭產(chǎn)品，通過積極布局電商銷售和網(wǎng)絡(luò)營銷產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，向百萬網(wǎng)絡(luò)媒體、千萬在線商家和億萬網(wǎng)絡(luò)用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，不斷打造一個(gè)面向未來的開放、共贏的互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　　　業(yè)績方面，億瑪在線2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119,866.62萬元，同比增長54.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3,642.42萬元，同比增長31.26%。收入來源上，億瑪在線2017年的主要收入來自于精準(zhǔn)營銷方面，占到總收入的76.55%，另外23.45%的收入來自于電商服務(wù)方面。收入結(jié)構(gòu)與之前幾年相比有了不小的調(diào)整，電商服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比近幾年來首次降至50%以下，更多的業(yè)務(wù)重心被轉(zhuǎn)移到了精準(zhǔn)營銷上。

　　5.2超毅網(wǎng)絡(luò)(430054.OC)——家里有礦的服務(wù)器制造商

　　超毅網(wǎng)絡(luò)是國內(nèi)首家提供可信服務(wù)器的企業(yè)，國內(nèi)首家定制云計(jì)算平臺的企業(yè)、國內(nèi)首家自主開發(fā)服務(wù)器主板的企業(yè)。公司于2015年9月與遷西縣金昊礦業(yè)有限責(zé)任公司完成重大資產(chǎn)重組，對遷西縣金昊礦業(yè)有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)100%控股。此次并購?fù)瓿珊?，超毅網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)范圍也擴(kuò)大到了金礦開采方面，成為了一家家里有礦的服務(wù)器制造商。

　　業(yè)績方面，超毅網(wǎng)絡(luò)近三年的業(yè)績以穩(wěn)為主，三年來的營收和凈利潤都基本持平，沒有大幅的波動。2017年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13,525.31萬元，同比下降2.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3,624.44萬元，同比增長5.66%。