騰訊公司近期股價的連連下挫和中報增速不及預期的事實，引起各界廣泛的關注，各類財經媒體開始反思騰訊的戰(zhàn)略失誤和增長乏力。

　　眾多分析里，普遍擔心的一點是，騰訊現(xiàn)在成了個投資公司。2010年的“3Q”大戰(zhàn)，騰訊贏了官司輸了輿論，也促使騰訊轉向開放，投資便是開放戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

　　論投資能力，騰訊確實出手快、出錢多。僅今年一季度，騰訊對外投資就高達540億元，投資數(shù)量比阿里多出一倍有余，比百度多出兩倍。

　　在騰訊不求控股，追求構建生態(tài)鏈的“賦能型投資”中，新三板也成為了重要一環(huán)。

　　不久前，鵝廠參股的在線教育巨頭新東方在線在港交所遞交招股書，將于近期登陸港股?；蛟S將成為騰訊在新三板布局中第一個收貨的果實。

　　就在不久前，騰訊再次“殺入”新三板，安暢網絡(831315.OC)發(fā)布公告：公司完成新一輪融資，以8.15元/股的發(fā)行748.20萬股，募集資金6100.74萬。值得注意的是，本次融資的認購方只有騰訊旗下林芝有限公司一家機構。

　　印象里，騰訊已經不是第一次投資新三板公司。公開資料顯示，此前騰訊投資的新三板企業(yè)包括像素軟件、聚能鼎力等9家公司。

　　這一次，小馬哥看上的新三板公司長啥樣？

　　一、安暢網絡：懂云，更懂服務

　　上海安暢網絡科技股份有限公司，成立于2007年6月，是國內領先的一站式混合云服務與解決方案提供商，主要面向中大規(guī)模的企業(yè)級用戶提供混合云服務，客戶包括【民生銀行(600016)、股吧】、恒大金服、餓了么等金融、互聯(lián)網、新零售領域用戶。

　　2014年11月11日，安暢網絡掛牌新三板，股票代碼831315。一年后，公司完成在新三板的第一輪融資，募集資金3048.99萬元，由賽硅銀、賽圣谷及個人投資者參與認購。

　　安暢網絡所處的“云計算”行業(yè)，市場潛力巨大，行業(yè)正處于高速成長期。

　　2010年以來，IT行業(yè)進入云計算時代，本質上是一種按需租用計算資源的商業(yè)模式，其市場規(guī)模1.0看IT系統(tǒng)上云，2.0看大數(shù)據(jù)服務。云計算對現(xiàn)有IT產業(yè)鏈進行了重構，產生了新產品、新價值環(huán)節(jié)、新玩家。目前，全球云計算正處于高速成長期，中國增速快于全球，2017-2020年CAGR為27%。

　　【國信證券(002736)、股吧】的一份研報指出：

　　云時代的到來使傳統(tǒng)IT產業(yè)鏈中的代理商、分銷商與集成商的角色逐步被替代，云服務商的新生態(tài)逐步崛起?；诖笮驮茝S產品落地困難、數(shù)據(jù)安全與分散化部署、以及IT成本集約等考慮，混合云逐步成為主流，云服務集成商的角色日益重要。

　　目前，我國云服務集成商市場尚屬發(fā)展早期，安暢網絡正是其中的領先企業(yè)，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

　　在美國云計算市場上，誕生了一大批牛股，如亞馬遜、微軟、Salesforce、Adobe、Autodesk等，A股市場上也不乏【廣聯(lián)達(002410)、股吧】、用友網絡這樣的優(yōu)質公司。

　　正是這樣的產業(yè)背景下，讓安暢網絡很快成為了新三板市場上的寵兒。

　　盡管尚未實現(xiàn)盈利，但公司營業(yè)收入已連續(xù)六年保持25%以上的增長率，掛牌新三板以來，已經先后完成了四輪融資。此前，2015年10月、2015年12月、2017年6月分別以1.5元/股、13.72元/股、8.26元/股的價格募資600萬元、3049萬元和3000萬元。

　　自2014年11月掛牌新三板以來，安暢網絡一直采取協(xié)議轉讓（后改為集合競價）方式，二級市場上只有零星的幾筆交易。

　　此番騰訊以8.15元/股認購安暢網絡748.2萬股后，安暢網絡的估值將漲至6.67億元，對應2017年3.05倍市銷率。

　　安暢網絡表示，2018年，公司將走出能力建設階段，進入業(yè)務快速增長階段，本次募集資金將主要用于技術研發(fā)投入和補充流動資金，旨在更好地支持公司擴大業(yè)務規(guī)模，提高公司整體競爭力。

　　現(xiàn)在，騰訊正式入股后，將給安暢網絡帶來怎樣的改變？

　　二、Plus騰從合作到股東

　　雖然投資行為發(fā)行在最近，但騰訊與安暢網絡的“眉來眼去”卻持續(xù)了很久。

　　早在2017 年6 月份，安暢網絡就與騰訊云正式達成戰(zhàn)略合作，成為騰訊云首家MSP(管理服務提供商)合作伙伴、混合云合作伙伴和華東區(qū)授權技術服務中心。今年4月，公司正式公告與騰訊云簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

　　騰訊云是騰訊公司打造的公有云平臺，在社交、游戲和其他領域都有多年成熟的產品，其在云端的部署旨在為開發(fā)者及企業(yè)提供云服務、運輸局、云運營等整體一站式服務方案。2016 年上半年騰訊云就發(fā)布了25 項新產品并在同年8 月升級推出了云服務器、數(shù)據(jù)庫等10 款IaaS 產品和服務。與阿里云相比，騰訊云的服務市場更加細分化。

　　這一次，騰訊能夠揮斥千金入股安暢網絡，或許還和最近的一起數(shù)據(jù)丟失事件有關。

　　8月5日，前沿數(shù)控在微博上發(fā)表長文《騰訊云給一家創(chuàng)業(yè)公司帶來的災難》，文章中表示，“2018年7月20日，我們近千萬元級的平臺數(shù)據(jù)全部丟失，包括經過長期推廣導流積累起來的精準注冊用戶以及內容數(shù)據(jù)，這瞬間將一家創(chuàng)業(yè)公司摧毀”。

　　隨后，騰訊云迅速向“前沿數(shù)控”接口人說明情況，表達歉意，并制定“賠償+補償”方案。從“前沿數(shù)控”8月8日發(fā)布的微博中可以看出，雙方很快達成了和解意見。

　　一個微小的數(shù)據(jù)丟失事件，可以看成是一個警示：云應用提供商應該多注意安全保護，確保用戶購買可靠平臺服務。

　　如此深刻的教訓，也再次讓騰訊重視在云計算領域的布局。盡管起步略晚于阿里云，但騰訊云從2017年開始，正在發(fā)力追趕。有人戲稱，“目前國內云計算市場的格局，就是馬化騰緊追馬云，大家都跑得很快，都在縮短與國外巨頭的距離?！?/p>

　　在資本市場上，騰訊布局云計算的動作也頗為壯大。除了入股安暢網絡，不久前還斥資3億入股主營智慧城市業(yè)務的上市公司常山北明(000158.SZ)；再往前，還曾傳出將以30億元入主國內CDN龍頭網宿科技(300017.SZ)。

　　通過加速生態(tài)布局，騰訊攜手合作伙伴共建云計算行業(yè)的生態(tài)效應。

　　三、騰訊系新三板企業(yè)

　　此次入股安暢網絡，又是騰訊在新三板上的一個落子，據(jù)三胖哥不完全統(tǒng)計，目前新三板市場上騰訊及其下屬投資基金參股的新三板公司共有11家。

　　騰訊在新三板的布局，主要是通過騰訊創(chuàng)業(yè)、騰訊計算機、騰訊產業(yè)投資基金、林芝騰訊和利通產業(yè)投資基金這五大主體進行投資。

　　從上述的新三板騰訊系企業(yè)中，可明顯看出“計算機出身”的騰對于互聯(lián)網技術企業(yè)的偏愛。11家企業(yè)中，除上海寰創(chuàng)外，全部為互聯(lián)網行業(yè)，涉及游戲動漫、企業(yè)服務、社交、生活消費、互聯(lián)網金融等領域。

　　業(yè)績方面，已經向證監(jiān)會遞交IPO申請的華清飛揚2017年盈利最好，實現(xiàn)凈利潤1.1億元，騰訊旗下深圳市利通產業(yè)投資基金有限公司持有公司17.69%的股份。

　　另一家游戲公司像素軟件也毫不含糊，剛剛公布的2018年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收1.12億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為6442.15萬元，同比均大幅增長。

　　在布局產業(yè)鏈的同時，騰訊也悄悄地賺得一座“金山”，這些新三板公司給騰訊帶來了豐厚的投資回購。

　　以好買財富為例，騰訊于2014年2月和2015年4月分別出資6500萬元 20,233.50萬元，合計取得公司25.69%股份。如今，這家國內領先的第三方投資顧問公司目前市值27.17億元，騰訊持倉市值約7億元，三年半時間浮盈達161%。