8月31日，證監(jiān)會在官網(wǎng)披露了對十三屆全國人大一次會議30份建議以及十三屆全國政協(xié)一次會議23份提案的回復(fù)函。在回復(fù)函中證監(jiān)會強調(diào)，《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》(國發(fā)〔2013〕49號)明確新三板是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、依據(jù)《證券法》設(shè)立的全國性證券交易場所。新三板的戰(zhàn)略定位就是服務(wù)全國的創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展，在功能上可以為企業(yè)提供公開轉(zhuǎn)讓股份、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等服務(wù)，在投資者結(jié)構(gòu)上建立了與投資者風(fēng)險識別和承受能力相適應(yīng)的投資者適當(dāng)性管理制度。目前，新三板在有效提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力、完善多層次資本市場體系、促進民間投資和中小微企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。下一步，將按照黨中央國務(wù)院的要求，在多層次資本市場的整體框架下，堅持新三板戰(zhàn)略定位，繼續(xù)深化市場改革，提升市場配置資源的功能，更好地為企業(yè)融資發(fā)展提供服務(wù)。

　　8月25日，在北京舉行的中國新三板發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇上，全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強稱目前新三板深化改革具備“兩個基礎(chǔ)”即企業(yè)基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)，“兩個有”即市場有需求、制度有空間，并對改革深化方向提出了“三個堅持不動搖”，即堅持服務(wù)中小微企業(yè)的服務(wù)宗旨不動搖，堅持提升市場融資效能的目標(biāo)不動搖，堅持持續(xù)鞏固市場的特色制度不動搖。

　　隋強表示，很多措施在新三板現(xiàn)有的規(guī)則制度體系內(nèi)就可以做，也有些措施需要在更高層面做出決策和部署，但要堅信新三板政策已經(jīng)在路上。

　　證監(jiān)會在回復(fù)函中還強調(diào)，下一步將繼續(xù)貫徹落實黨的十九大精神和全國金融工作會議部署，指導(dǎo)全國股轉(zhuǎn)公司持續(xù)評估、優(yōu)化分層及相關(guān)配套制度，對在創(chuàng)新層之上設(shè)置精選層的可行性與必要性進行深入論證，在防控風(fēng)險的基礎(chǔ)上研究推進市場精細(xì)化分層，完善信息披露、發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入、監(jiān)管服務(wù)等方面差異化的制度安排，進一步提高新三板服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的能力。

　　從證監(jiān)會關(guān)于新三板的相關(guān)回復(fù)函和股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強的發(fā)言中可以看到，關(guān)于新三板未來發(fā)展路徑和改革舉措真的早已深入論證，并在決策和部署的路上。

　　面對當(dāng)前“骨感”的新三板市場，展望未來豐滿的政策預(yù)期，作為新三板的投資者們，可以積極布局新三板中的藍(lán)籌公司和小而美公司。

　　證監(jiān)會在相關(guān)回復(fù)函中明確對在創(chuàng)新層之上設(shè)置精選層的可行性與必要性進行深入論證，這是官方第一次公開提及“精選層”，同時股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強在中國新三板發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇上的發(fā)言中也重點提到在現(xiàn)行小額融資制度上增加大額融資制度供給。官方首次明確提出精選層和大額融資制度是對新三板藍(lán)籌公司(也有人定義為新三板頭部企業(yè))的重大利好。

　　根據(jù)近四年的新三板二級市場觀察，從二級市場的角度筆者總結(jié)藍(lán)籌股八個主要特征：一是公司市值應(yīng)當(dāng)在新三板整體前10%；二是公司總交易量應(yīng)當(dāng)在新三板整體前10%；三是公司應(yīng)該身為創(chuàng)新層企業(yè)；四是股權(quán)相對分散，股東人數(shù)在100人以上；五是公司已經(jīng)進行過多輪融資，股東中聚集了不少投資機構(gòu)，而且進入成本不一致；六是大股東并非絕對持股；七是企業(yè)原始股東和掛牌后的定增股東交易欲望強烈；八是有較好的概念光環(huán)，比如業(yè)績過硬凈利過3000萬元或者行業(yè)獨特稀缺或已是新興產(chǎn)業(yè)龍頭或有明確IPO意向等。

　　據(jù)全國股轉(zhuǎn)的統(tǒng)計，今年上半年新三板掛牌企業(yè)營業(yè)收入超過10億元的企業(yè)90家，營收在1億-10億元的企業(yè)達到1826家。其中營收規(guī)模最大的是鋼銀電商，上半年營業(yè)收入達到440.20億元。上半年凈利潤超過5000萬的企業(yè)有133家，凈利潤超過1億元的企業(yè)達到47家。這些新三板藍(lán)籌公司在經(jīng)營規(guī)范性、業(yè)績成長性和凈利潤規(guī)模性上基本上可比肩A股公司，這也為未來精選層的推出奠定了良好的企業(yè)基礎(chǔ)。

　　同時，新三板小而美公司作為未來的藍(lán)籌公司也應(yīng)成為投資者們重點關(guān)注的對象。筆者也總結(jié)新三板“小而美”公司的八個主要特征：一是在行業(yè)屬性上必須是戰(zhàn)略新興行業(yè)；二是在年營收規(guī)模上還在1億以下；三是在年凈利潤上還在1000萬元以下；四是在凈利成長性應(yīng)當(dāng)高于50%；五是在市值上還在1億以下；六是股東人數(shù)在10人以下；七基本都是基礎(chǔ)層；八是所在細(xì)分行業(yè)競爭不夠充分，具備在3到5年左右脫穎而出成為小龍頭的巨大潛力。

　　根據(jù)全國股轉(zhuǎn)的統(tǒng)計，10483家掛牌公司中上半年營業(yè)收入同比增長超過50%的公司有2058家，891家企業(yè)扭虧為盈，1659家企業(yè)凈利潤翻番。絕對的成長性必須是新三板小而美公司的重要特征，這些企業(yè)可以通過3到5年的快速成長，順利擠身新三板藍(lán)籌集團。

　　積極布局新三板“藍(lán)籌”和“小美”公司，實際上就是在新三板實踐真正的價值投資，也是投資者在為未來的新三板提前進行潛心布局，在政策守望等待的路上播下種子，在政策春風(fēng)拂面時收獲碩果。