據(jù)投行人士消息，原新三板掛牌企業(yè)湖南宇晶機器股份有限公司(原證券簡稱：宇晶機器 原證券代碼：834124)今日成功過會!

　　上會之前，宇晶機器明顯不被看好。宇晶機器IPO過會，劇情上演“大反轉(zhuǎn)”。

　　媒體曾經(jīng)報道，宇晶機器對【藍思科技(300433)、股吧】的銷售在2017年接近50%的紅線，同時公司的用水量與廢水排放量異常。

　　翻閱其招股說明書還發(fā)現(xiàn)：宇晶機器近三年業(yè)績表現(xiàn)不穩(wěn)定，2015年利潤僅有1300多萬，2016年利潤僅有3200多萬，到了2017年，公司利潤暴增到7400多萬元;旗下5家子公司有4家處于虧損狀態(tài)，剩余一家為今年4月新設立的企業(yè);在短暫的2年新三板之旅還漏發(fā)IPO上市輔導公告。

　　去年凈利潤翻倍 低于8000萬元

　　從宇晶機器日前更新的招股書來看，2017年收入和利潤的翻倍增長，為其此次IPO增加了不少勝算。

　　2014年-2016年，宇晶機器業(yè)績可謂不溫不火。營業(yè)收入穩(wěn)定在1.2億-1.6億左右浮動，凈利潤最高沒有超過3500萬元，最低曾在2015年下探到1300萬元左右。

　　報告期內(nèi)最后一年，宇晶機器實現(xiàn)了業(yè)績翻番。實現(xiàn)營業(yè)收入3.5億元，較上年同期上漲122%;凈利潤7480萬元，漲幅達136%，距離“最近一年凈利潤不低于8000萬元”的IPO隱形門檻非常接近。

　　不過，注意到，收入幾何式上漲的同時，宇晶機器的大客戶“依賴癥”也暴露得更加明顯。

　　招股書顯示，近三年來公司主要客戶藍思科技報告期內(nèi)的銷售額占公司銷售總額比重分別為42.47%、32.93%、46.76%及48.42%。就是說，宇晶機器近三年有將近一半的收入都是來自藍思科技。并且，去年銷售占比已經(jīng)接近50%。

　　業(yè)內(nèi)專業(yè)人士表示，對于第一大客戶的收入或毛利依賴若達到50%以上，除非有特殊的行業(yè)原因，基本會被認定觸及了審核紅線，2018年1月IPO被否決的北京挖金客信息科技約80%收入依賴于中國移動就是一個典型例子。

　　5家子公司4家虧損

　　事實上，在宇晶機器近年來盈利“艱難”的背后，旗下5家子公司有4家虧損，剩余一家為今年4月新設立的企業(yè)。

　　根據(jù)招股書顯示，截止目前宇晶機器共擁有宇晶長沙、湖南佳友、包頭宇拓、湖南谷為、宇誠精密5家控股子公司，宇晶機器持股分別為100%、100%、51%、55%、59%。

　　整體來看，上述5家公司除2018年4月新成立的宇誠精密外，總體處于虧損狀態(tài)。僅2017年度，宇晶長沙、湖南佳友、包頭宇拓、湖南谷為4家子公司累虧700余萬，其中包頭宇拓去年虧損最慘，凈利潤為-662.42萬元。

　　虧損重壓下，2018年4月18日，包頭宇拓召開股東會，決議清算注銷，目前正在辦理清算手續(xù)。

　　匪夷所思的是，作為母公司的宇晶機器，曾將其上述這家控股子公司包頭宇拓一紙訴狀告上法庭，要求其償還拖欠的600余萬元貨款以及200多萬逾期違約金。

　　對此證監(jiān)會直接提出質(zhì)疑，在對宇晶機器的招股書反饋意見中要求其補充：發(fā)行人與包頭宇拓及其少數(shù)股東包頭市拓力拓科技有限公司發(fā)生訴訟糾紛的原因，相關資產(chǎn)減值準備計提是否充分;發(fā)行人是否能夠控制包頭宇拓，是否應將其納入合并報表。

　　信批瑕疵：漏發(fā)IPO上市輔導公告

　　公開資料顯示，宇晶機器曾在2015年11月12日登陸新三板，主要從事精密數(shù)控機床設備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，公司為下游客戶提供硬脆材料切割、研磨及拋光等加工服務一體化解決方案。

　　從證監(jiān)會湖南監(jiān)管局官網(wǎng)了解到，根據(jù)湖南局2017年1月發(fā)布的《湖南轄區(qū)擬上市公司報備情況表》，宇晶機器2016年12月在證監(jiān)會的IPO申報狀態(tài)已經(jīng)變更為“輔導”，3個中介機構分別為保薦機構【海通證券(600837)、股吧】、會計師事務所中審眾環(huán)、律師事務所錦天城。

　　2017年6月，宇晶機器開始籌劃從新三板摘牌事項，9月正式摘牌。對于摘牌的原因，宇晶機器解釋為“因資本運作規(guī)劃及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的調(diào)整”。

　　從新三板正式摘牌僅1個月后，宇晶機器在證監(jiān)會官網(wǎng)上拋出招股說明書，公司正式進入IPO排隊通道。

　　不過，查閱股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，掛牌新三板期間，其并未在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)上披露開啟IPO上市準備工作的正式公告，僅在2017年4月發(fā)布的一則《2017年第二次臨時股東大會決議公告》中審議通過《關于公司首次公開發(fā)行A股股票并上市的方案》。

　　此時，距離其開啟上市輔導至少已經(jīng)過去了五個月時間。

　　簡單來說，2016年底已進入IPO輔導期的宇晶機器，無論是從審議上市的時間，還是從未發(fā)布正式上市輔導公告來說，曾經(jīng)在新三板掛牌的信息披露工作，都存在一些瑕疵。