隨著金融監(jiān)管的收緊，銀行整體的資本壓力也開始顯現(xiàn)，越來越多銀行選擇與資本市場(chǎng)對(duì)接，而由于A股市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)、更利于銀行資本補(bǔ)足等優(yōu)勢(shì)成了眾多城商行爭(zhēng)相奔赴的主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　自2016年銀行股擴(kuò)容后，先后有【江蘇銀行(600919)、股吧】、貴陽銀行、江陰銀行等12家城商行實(shí)現(xiàn)了A股掛牌上市，目前，A股市場(chǎng)也擁有了15家區(qū)域性城商行。

　　而如今，又有一家城商行進(jìn)軍A股市場(chǎng)，而它來自新三板。11月2日，新三板首家城商行齊魯銀行(832666)連發(fā)6條公告，宣布了擬A股上市這一重大消息。

　　值得一提的是，齊魯銀行在掛牌新三板的三年時(shí)間里，通過定增成功融資65億，這一融資規(guī)模超過體量比他大的杭州銀行、【貴陽銀行(601997)、股吧】等A股絕大多數(shù)地方性銀行。

　　盈利能力媲美上市銀行

　　成立于1996年的齊魯銀行， 是一家由國有股份、中資法人股份、外資股份和眾多個(gè)人股份等共同組成獨(dú)立法人資格的股份制商業(yè)銀行。

　　齊魯銀行于2015年掛牌新三板，成為新三板首家掛牌的城商行。其他掛牌的農(nóng)商行和村鎮(zhèn)銀行在規(guī)模上不可與之相提并論，也因此，齊魯銀行一直是新三板銀行中的“巨無霸”。去年，齊魯銀行以22.26億元的凈利，奪得新三板最賺錢公司，取代九鼎集團(tuán)第一“寶座”位置。

　　截至2017年底，齊魯銀行分支機(jī)構(gòu)130家，其中分行9家，支行121家。

　　近幾年，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度有所放緩、監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，得到了資本補(bǔ)充的齊魯銀行業(yè)績穩(wěn)步增長。2015年至2017年，公司實(shí)現(xiàn)營收42.32億元、51.43億元、54.26億元，同期歸母凈利11.96億元、16.54億元、20.26億元。

　　其中，2015年至2017年間，齊魯銀行利息凈收入分別為36.82億元、44.57億元、48.35億元，占比營業(yè)收入87%、87%、89%。

　　銀行作為金融中介機(jī)構(gòu)，其盈利主要來源就是存貸款的利差，而利潤水平與存貸款利率差、資產(chǎn)規(guī)模均成正比，因此銀行本身就有做大資產(chǎn)規(guī)模的沖動(dòng)。2015年至2017年間，齊魯銀行總資產(chǎn)分別為1528.81億元、2071.67億元、2362.95億元，資產(chǎn)同比增長分別為24.41%、35.51%、14.06%。截至2018年三季度末，公司總資產(chǎn)達(dá)2549億元。

　　2018前三季度齊魯銀行實(shí)現(xiàn)營收45.35億元，歸母凈利15.51億元。這個(gè)業(yè)績不僅超越了所有掛牌公司，也遠(yuǎn)超了多家A股上市城商行。

　　目前，滬深兩市共有15家區(qū)域性城商行，與齊魯銀行業(yè)績與凈利相當(dāng)?shù)膭t為【常熟銀行(601128)、股吧】(601128.SH)，2018年前三季度常熟銀行實(shí)現(xiàn)營收42.80億元，凈利12.07億元， 稍稍遜色于齊魯銀行。目前齊魯銀行最新收盤價(jià)為3.47元/股，總市值143億元，市值也與常熟銀行相當(dāng)。

　　A股上市區(qū)域性城商行2018年前三季度業(yè)績

　　需要關(guān)注的是，三季度末，齊魯銀行不良貸款率為1.69%，較期初增加0.15個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，撥備覆蓋率也有所下滑，為187.83%，較期初下降19.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　股東結(jié)構(gòu)方面，截至9月30日，齊魯銀行共有4245戶股東。其中第一大股東為澳洲聯(lián)邦銀行，持股比例為17.88%；第二大股東為濟(jì)南市國有資產(chǎn)運(yùn)營有限公司，持股比例10.25%；第三大股東為兗州煤業(yè)股份有限公司，持股比例8.67%，濟(jì)南城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、重慶華宇集團(tuán)有限公司分別持股6.30%、6.18%，其余股東持股比例均低于5%。

　　新三板融資65億

　　2015年作為齊魯銀行發(fā)展的元年，公司掛牌新三板，實(shí)現(xiàn)了資本市場(chǎng)的對(duì)接。

　　在巴塞爾協(xié)議和銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管下，資本的充足率是商業(yè)銀行經(jīng)營活動(dòng)的重要約束，快速發(fā)展的城商行迫切需要通過上市拓寬資本渠道。2012年到2014年，齊魯銀行資本充足率分別為13.07%、11.64%、11.15%，連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，逐漸逼近10.5%的監(jiān)管紅線。

　　對(duì)于城商行來說，主板上市難度大、審核時(shí)間長，此前有許多城商行排隊(duì)幾年尚未能上市，同時(shí)，按照2006年新修訂的公司法，上市前公司股東不得超過200人，超過該數(shù)的企業(yè)不能核準(zhǔn)上市，而當(dāng)時(shí)齊魯銀行的股東戶數(shù)已達(dá)4166戶，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯然不符合A股上市要求。

　　無奈之下，齊魯銀行選擇牽手新三板，成為首家三板掛牌城商行，掛牌同時(shí)就定增吸金15億元，效果立竿見影，2015年其資本充足率回升到11.69%。

　　“選擇登陸新三板，看中的就是新三板快速發(fā)展騰飛階段的各種創(chuàng)新元素，看重的是新三板的廣闊的發(fā)展空間和高成長性。借助新三板的平臺(tái)，中小銀行不僅可進(jìn)行融資，符合條件的還可以轉(zhuǎn)板上市，這無疑為中小銀行外源融資提供了一個(gè)新的途徑?！饼R魯銀行表示。

　　在掛牌這3年時(shí)間里，齊魯銀行通過定增成功融資65億，這個(gè)融資額超過體量比他大的杭州銀行、貴陽銀行等A股絕大多數(shù)地方性銀行。

　　2017年，齊魯銀行成功融資50億元后，投后估值達(dá)到156億元，暴增50%左右，此輪融資后能使齊魯銀行資本充足率上升至16.05%。

　　除了定增外，齊魯銀行還通過新三板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，率先發(fā)行優(yōu)先股、二級(jí)資本債券來補(bǔ)充資本。2016年至今，齊魯銀行通過發(fā)行優(yōu)先股及二級(jí)資本債方式補(bǔ)充資本金達(dá)60億。

　　2016年11月7日，齊魯銀行發(fā)布公告稱，公司擬向7名股東發(fā)行2000萬股優(yōu)先股，此次優(yōu)先股募集資金20億元，此舉成為新三板企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的拓荒者。

　　同時(shí)，2016年至2018年間，齊魯銀行先后發(fā)行二級(jí)資本債券，發(fā)行規(guī)?？傤~達(dá)40億元，均用于補(bǔ)充資本金。

　　通過多輪、多渠道的融資，齊魯銀行資本充足率已明顯提高。截至2018年三季度末，公司核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率為、資本充足率分別為10.02%、11.15%、13.83% ，資本充足率已達(dá)到了2018年底的監(jiān)管要求。

　　從決定在新三板掛牌開始，到2015年6月掛牌新三板，齊魯銀行僅用10個(gè)月便敲開了“新三板”的大門。而在掛牌的三年時(shí)間里，齊魯銀行已完成了65億元的融資，當(dāng)時(shí)的無奈之舉，如今看來不失為一個(gè)明智之舉。

　　城商行IPO或迎“春天”

　　自2007年寧波銀行、南京銀行、北京銀行3家銀行相繼登陸A股上市之后，城商行的上市之路一直阻礙重重。此后9年里盡管IPO多次暫停與重啟，但再無城商行在A股上市。

　　相關(guān)人士稱，城商行是在原有城市信用合作社的基礎(chǔ)上，通過對(duì)其進(jìn)行整改，以地方政府以及企業(yè)、個(gè)人參股的形式，將原有的多家規(guī)模較小的城市信用合作社重新組建而成。也因此，城商行股東數(shù)普遍超標(biāo)，代持現(xiàn)象嚴(yán)重，這遠(yuǎn)超上市公司上市前股東人數(shù)不超過200人的紅線，這也是A股將城商行拒之門外的一個(gè)重要原因。

　　就拿齊魯銀行為例，新三板掛牌前，齊魯銀行有法人股近400戶，個(gè)人股東更是高達(dá)3000多戶。

　　A股上市無望，又迫于資本的壓力，徽商銀行、哈爾濱銀行、青島銀行、鄭州銀行等多家城商行陸續(xù)選擇了H股上市。

　　然而，隨著“注冊(cè)制”改革方案逐步浮出水面，IPO的大門也在向城商行開放。2016年8月2日，幾番周折后，江蘇銀行在上交所成功上市，關(guān)閉了9年的城商行IPO大門開啟。

　　IPO大門的再次打開，迅速點(diǎn)燃了城商行上市的熱情，眾多城商行扎堆IPO。在2016年間就有江蘇銀行、貴陽銀行、杭州銀行和上海銀行4家城商行實(shí)現(xiàn)了A股上市，成都銀行、西安銀行等8家城商行在排隊(duì)。

　　但城商行的IPO之路并沒有就此一帆風(fēng)順。2017年IPO進(jìn)入快車道， IPO審核趨嚴(yán)，2017年僅有張家港行一家成功登陸A股。

　　2018年城商行IPO加快進(jìn)程，這一年間，成都銀行、鄭州銀行、長沙銀行先后實(shí)現(xiàn)了A股上市，西安銀行也于前不久過會(huì)，城商行的春天似乎又來了。

　　目前，除了已過會(huì)等待上市的銀行外，還有11家銀行正在排隊(duì)IPO，其中有9家都是2017年11月之后申請(qǐng)。

　　對(duì)于城商行來說，掛牌A股，除了能有一個(gè)穩(wěn)定的資本補(bǔ)充渠道外，更重要的是，城商行作為一個(gè)公眾銀行，登陸A股市場(chǎng)，能夠得到市場(chǎng)、投資者的檢驗(yàn)，信息更加公開透明，提高銀行本身的經(jīng)營管理。

　　而至于齊魯銀行，在掛牌新三板期間，齊魯銀行不僅在資本金方面得到了很大的補(bǔ)充，同時(shí)在其自身的歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、內(nèi)部控制等方面等方面得到了地方政府、銀監(jiān)部門、證監(jiān)部門的審核確認(rèn)，為如今邁向A股市場(chǎng)打下了合規(guī)基礎(chǔ)。