科創(chuàng)板的推出逐日提上議程，新三板是否就涼涼了?并不見得。近日，上交所發(fā)行上市總經(jīng)理魏剛表示，科創(chuàng)板爭取在明年上半年見到成效。有質(zhì)疑的聲音認(rèn)為，科創(chuàng)板將是新三板的“翻版”，新三板本來是銜接A股與各省的股權(quán)交易所的橋梁，如今又出現(xiàn)一個(gè)新的科創(chuàng)板競爭者。新三板則定位于服務(wù)量大面廣的中小微企業(yè)，兩者即便存在一定的競爭關(guān)系，也是有利于各自市場更好發(fā)展的良性競爭。除了競爭關(guān)系之外，新三板也是未來科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸孕育的土壤。高科技企業(yè)幾乎被認(rèn)為是板上釘釘?shù)臏?zhǔn)“科創(chuàng)板第一股”，而新三板市場也存在不少具有高研發(fā)和高營收的優(yōu)秀企業(yè)。

　　科創(chuàng)板爭取明年上半年見到成效

　　近日，在上海浦東新區(qū)政府與上海證券交易所(下稱上交所)舉行的長三角資本市場服務(wù)基地揭牌儀式上，上交所發(fā)行上市總經(jīng)理魏剛表示，科創(chuàng)板爭取在明年上半年見到成效。

　　同日，上交所在澄清市場關(guān)于所謂科創(chuàng)板“首批掛牌企業(yè)名單”傳聞時(shí)透露，正積極推進(jìn)科創(chuàng)板和注冊制試點(diǎn)的方案與制度設(shè)計(jì)。上交所同時(shí)表示，希望以投行為主要力量的市場各方充分挖掘、培育符合國家戰(zhàn)略的科技創(chuàng)新型企業(yè)，作為科創(chuàng)板未來的上市儲(chǔ)備資源，為提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力注入源源不斷的強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　雖然監(jiān)管層澄清了“首批掛牌企業(yè)名單”的傳聞，但是市場上有關(guān)科創(chuàng)板的獨(dú)角獸名單仍然不絕于耳。因?yàn)槌司唧w的制度落地，市場最關(guān)心的莫過于哪些企業(yè)能夠嘗鮮科創(chuàng)板，科創(chuàng)業(yè)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)到底是參考戰(zhàn)略新興板還是新興企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　同時(shí)，也有人感到困惑，創(chuàng)業(yè)板、主板、中小板、新三板、科創(chuàng)板，各個(gè)板塊如何定位?多年來反復(fù)強(qiáng)調(diào)的多層次資本市場，科創(chuàng)板應(yīng)該是哪一個(gè)層次?它的出現(xiàn)對于新三板是否重復(fù)?新三板本來是銜接A股與各省的股權(quán)交易所的橋梁，又出現(xiàn)一個(gè)新的科創(chuàng)板橋梁。

　　新鼎資本董事長張馳認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出將與新三板形成競爭關(guān)系，而這也利好新三板的迅速發(fā)展。之前，允許虧損型科技企業(yè)掛牌上市的全國性股權(quán)交易市場，只有新三板一個(gè)。因?yàn)闆]有競爭，新三板做得好與不好，似乎沒有太多的對比，而新三板與納斯達(dá)克，港交所對標(biāo)，顯然不是在一個(gè)體量?？苿?chuàng)板的推出，很多功能與新三板重疊，包括實(shí)行注冊制，允許沒有利潤的科技企業(yè)掛牌等等?？梢哉f，科創(chuàng)板出現(xiàn)后，國內(nèi)將有兩個(gè)獨(dú)立的、允許新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市、模式類似于納斯達(dá)克和港交所的市場同時(shí)出現(xiàn)。

　　市場需要的是競爭，競爭才能更好地發(fā)展。今后如果新三板還是流動(dòng)性有問題，企業(yè)選擇的將不是退出新三板去港股，而是退出新三板去上交所旗下的科創(chuàng)板。對于渴望資本支持的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，無疑是天大的好事情。

　　新三板哪些企業(yè)有機(jī)會(huì)登陸科創(chuàng)板?

　　近日，上交所設(shè)立科創(chuàng)板的消息橫空出世。有市場分析認(rèn)為，科創(chuàng)板來了，新三板發(fā)展前景堪憂。其實(shí)，投資者不必如此悲觀。首先，科創(chuàng)板定位可能與創(chuàng)業(yè)板更相似，會(huì)與新三板錯(cuò)位發(fā)展。其次，科創(chuàng)板的推出，是在新三板改革陷入僵局的前提下，通過更新的機(jī)制作用推動(dòng)整個(gè)科技型企業(yè)加快資本化，從而通過新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)崛起，引領(lǐng)科技進(jìn)步，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　上海證券場外市場總部表示，目前，新三板遇到的最大問題是流動(dòng)性問題，這一問題一直沒有得到有效解決，市場的耐心逐漸減弱。而科創(chuàng)板的推出，很可能對加速新三板改革，起到明顯的鯰魚效應(yīng)。科創(chuàng)板定位于服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)，而新三板則定位于服務(wù)量大面廣的中小微企業(yè)，兩者即便存在一定的競爭關(guān)系，也是有利于各自市場更好發(fā)展的良性競爭。

　　近期，高層的系列講話釋放了支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持民營企業(yè)、支持中小微企業(yè)的強(qiáng)烈信號(hào)，更加凸顯了新三板繼續(xù)深化改革的重要性、迫切性，彰顯了新三板的獨(dú)特地位。面對即將開啟的科創(chuàng)板，新三板必須拿出實(shí)在的行動(dòng)，為已掛牌企業(yè)找到流動(dòng)性出路。新三板的進(jìn)一步改革，市場有需求，制度有空間。

　　安信證券諸海濱研究團(tuán)隊(duì)指出，通過和海外成熟多層次市場的國際比較研究，上交所科創(chuàng)板或?qū)㈠^定大市值尚未上市的科技創(chuàng)新型公司。目前關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板的具體細(xì)則尚未出臺(tái)，設(shè)立科創(chuàng)板的目的是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國戰(zhàn)略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　新三板企業(yè)潛力巨大

　　高科技企業(yè)幾乎被認(rèn)為是板上釘釘?shù)臏?zhǔn)“科創(chuàng)板第一股”，但有人注意到新三板市場也存在不少具有高研發(fā)和高營收的優(yōu)秀企業(yè)。

　　有投行人士認(rèn)為，作為具有高研發(fā)費(fèi)用和高營收的新三板企業(yè)，很可能受到科創(chuàng)板的青睞。統(tǒng)計(jì)顯示，研發(fā)費(fèi)用過億的智明星通、中科軟、圣泉集團(tuán)等，都具備上板的可能。其中業(yè)內(nèi)知名手游公司智明星通的研發(fā)費(fèi)用最高，達(dá)4.89億元。根據(jù)智明星通財(cái)報(bào)顯示：2018年上半年，營業(yè)收入17.52億元，凈利潤4.07億元，期末資產(chǎn)總計(jì)28.62億元。

　　其余兩家中科軟、圣泉集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用分別為2.34億元和1.50億元;上半年收入分別為20.64億元、29.37億元。