本期觀點(diǎn)

　　本期廣證恒生新三板教育指數(shù)下跌0.05%，領(lǐng)先三板成分指數(shù)0.38個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先三板做市指數(shù)0.74個(gè)百分點(diǎn)。本期最受關(guān)注是兩家在線教育企業(yè)——DaDa、掌門1對(duì)1分別完成數(shù)億美元融資。目前頭部的在線教育培訓(xùn)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的一定體量的營(yíng)收水平且保持高速增長(zhǎng)，下一階段將是達(dá)到盈利拐點(diǎn)。內(nèi)容驅(qū)動(dòng)型的在線培訓(xùn)模式更可能解決在線教育兩大核心要點(diǎn)：第一是高性價(jià)比流量獲??；第二是教學(xué)質(zhì)量的控制，進(jìn)而提升客戶滿意度和續(xù)費(fèi)率，構(gòu)建強(qiáng)大的品牌影響力。而且一旦商業(yè)模式跑通，在線教育企業(yè)在數(shù)據(jù)收集、科技應(yīng)用方面具有天然的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)智適應(yīng)學(xué)習(xí)、線上學(xué)習(xí)測(cè)評(píng)、人臉識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別，觸感互動(dòng)等科技手段的應(yīng)用，使得線上教育在輔導(dǎo)個(gè)性化、數(shù)據(jù)可視化、效果可視化等方面優(yōu)勢(shì)更加明顯，從而顯著提升孩子互動(dòng)感、專注力及學(xué)習(xí)主動(dòng)性，大幅提升學(xué)習(xí)效果，進(jìn)而構(gòu)建更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　公司要聞

　　(1)愛(ài)樂(lè)祺：擬設(shè)立全資子公司彩紅貝貝，拓展托育早教服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　(2)視源股份：擬投資5億元研發(fā)學(xué)生智慧終端，教育信息化市場(chǎng)空間廣闊。

　　(3)亞夏汽車：擬更名為中公教育，主營(yíng)業(yè)務(wù)向教育培訓(xùn)轉(zhuǎn)型。

　　(4)中教控股：2.51億元收購(gòu)泉城大學(xué)100%權(quán)益，布局山東市場(chǎng)。

　　(5)新東方：K12業(yè)務(wù)維持高速增長(zhǎng)，F(xiàn)Y19Q2凈利繼續(xù)承壓但邊際改善。

　　(6) 好未來(lái)：FY19Q3線上營(yíng)收翻倍，線下擴(kuò)張放緩效率提升助凈利增205%。

　　(7)中國(guó)科培：登陸港股首日收盤價(jià)2.51港幣，漲幅達(dá)1.21%。

　　(8)國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展城鎮(zhèn)小區(qū)配套幼兒園治理工作的通知》。

　　(9)思考樂(lè)教育：港交所遞交招股書(shū)，2017年?duì)I收3.5億元居華南第五。

　　(10)DaDa:完成D輪2.55億美元融資，華平資本領(lǐng)投。

　　(11)掌門1對(duì)1:完成3.5億美元E1輪融資，投資方為中金甲子等。

　　本期新三板市場(chǎng)

　　上周教育行業(yè)總成交數(shù)量為98.05萬(wàn)股，相比上上周增加8.28%；總成交金額為282.85萬(wàn)元，相比上上周減少28.15%。上周教育行業(yè)公司中，有19家公司發(fā)生交易，其中9家是競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓企業(yè)，10家是做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)。上漲家數(shù)6家，下跌家數(shù)2家，持平家數(shù)11家。教育行業(yè)市盈率(TTM、整體法，剔除負(fù)值)為21.69倍，相對(duì)于上期的22.15下降0.46倍。本期教育行業(yè)新增0家掛牌企業(yè)，新增0家待審查企業(yè)，0家企業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，0家發(fā)布并購(gòu)重組計(jì)劃。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：廣證恒生新三板研究極客）