數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，2377家新三板公司披露2018年年報(bào)。其中，781家公司凈利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)，1340家公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)。

　　從年報(bào)披露的情況看，市場(chǎng)需求增加、銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)、成本費(fèi)用得到控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，成為掛牌凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要因素。5家ST公司成功“摘帽”，3家公司因2018年年報(bào)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)值被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。此外，5家公司2018年年報(bào)遭問(wèn)詢(xún)，應(yīng)收賬款、毛利率變動(dòng)等是問(wèn)詢(xún)重點(diǎn)。

　　增長(zhǎng)原因多樣

　　不少掛牌公司得益于市場(chǎng)需求增加。

　　以藍(lán)天燃?xì)鉃槔?018年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)2.97億元，同比增長(zhǎng)37.54%。藍(lán)天燃?xì)鈱?zhuān)注于天然氣管道輸送及銷(xiāo)售。公司表示，2018年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要系營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司下游客戶(hù)天然氣需求旺盛，管輸天然氣銷(xiāo)售平均單價(jià)上升較大，燃?xì)怃N(xiāo)售量提升，城市燃?xì)獍惭b開(kāi)戶(hù)量增長(zhǎng)。

　　部分公司獲得新控股股東的支持，使得2018年業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。2018年，高創(chuàng)特實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)8442.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)近24倍。高創(chuàng)特主營(yíng)【太陽(yáng)能(000591)、股吧】光伏電站工程EPC總承包業(yè)務(wù)。公司表示，自2017年下半年起，蘇州阿特斯陽(yáng)光電力科技有限公司通過(guò)增資成為公司控股股東后，將其投資建設(shè)的光伏電站全部交由公司承建。2018年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等費(fèi)用增幅遠(yuǎn)小于營(yíng)業(yè)收入增幅，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

　　從目前情況看，781家掛牌公司2018年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。從行業(yè)分布看，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)公司多數(shù)分布在軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。其中，254家公司2018年凈利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)100%以上。

　　錦龍裝備2018年凈利潤(rùn)增幅靠前。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)7737.34萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)逾80倍。錦龍裝備專(zhuān)注于建造超級(jí)游艇、現(xiàn)代新型復(fù)合材料游艇以及帆船。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，公司表示，訂單量增加，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)公司從事船舶研發(fā)生產(chǎn)的子公司處于加速上升期。同時(shí)，公司加大了研發(fā)及宣傳力度。

　　齊魯銀行2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)21.52億元，凈利潤(rùn)規(guī)模領(lǐng)先。齊魯銀行是新三板掛牌銀行中唯一一家城商行。公司表示，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化定價(jià)和成本管控，盈利水平穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2018年年末，公司總資產(chǎn)合計(jì)2657.37億元，不良貸款率1.64%，逾期貸款占比1.36%，較上年下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。

　　從現(xiàn)金流狀況看，1340家公司2018年度經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)。其中，779家公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額較上年增長(zhǎng)100%以上。通用設(shè)備制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)等公司現(xiàn)金流改善明顯。勵(lì)翔股份2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1513.75萬(wàn)元，2017年僅為2.56萬(wàn)元。公司稱(chēng)，2018年?duì)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大幅增長(zhǎng)。

　　5家ST公司“摘帽”

　　5家ST公司實(shí)現(xiàn)“摘帽”。

　　易法通因2017年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其證券簡(jiǎn)稱(chēng)一度變更為“ST易法通”。公司日前發(fā)布公告，中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司2018年年報(bào)出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，且公司2018年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值。公司股票自3月29日起被撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　易法通主營(yíng)業(yè)務(wù)為中小微企業(yè)法律咨詢(xún)、法務(wù)外包服務(wù)。2018年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)214.13萬(wàn)元，扭虧為盈。截至2018年12月31日，公司凈資產(chǎn)合計(jì)僅88.9萬(wàn)元，而合并資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.46%。

　　部分公司“摘帽”后仍存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！癝T明游”實(shí)現(xiàn)“摘帽”后，證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“明游天下”。但其主辦券商【東北證券(000686)、股吧】發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，指出公司存在2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)、連續(xù)四年持續(xù)經(jīng)營(yíng)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。2015年至2018年，明游天下歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為-638.8萬(wàn)元、-2629.1萬(wàn)元、-1007.77萬(wàn)元、-899.12萬(wàn)元。東北證券提示，若未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)不能打開(kāi)局面扭虧為盈，公司可能面臨持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　有“摘帽”就有“戴帽”。截至4月16日，3家公司因2018年年報(bào)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)值被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，其中包括一家創(chuàng)新層公司。

　　ST海潤(rùn)日前發(fā)布公告，公司股票自4月1日起被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由原來(lái)的“海潤(rùn)影業(yè)”變更為“ST海潤(rùn)”。ST海潤(rùn)主要從事電影劇本開(kāi)發(fā)與創(chuàng)作、電影投資、電影制片、電影發(fā)行業(yè)務(wù)及廣告植入等影視衍生業(yè)務(wù)。2018年，公司凈利潤(rùn)由上年盈利52.79萬(wàn)元轉(zhuǎn)為虧損4807.42萬(wàn)元。截至2018年12月31日，公司凈資產(chǎn)為-2448.78萬(wàn)元。根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有關(guān)規(guī)定，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值的股票將被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，公司在年報(bào)中解釋?zhuān)蛸Y產(chǎn)減值損失及營(yíng)業(yè)外支出的增加，2018年ST海潤(rùn)確認(rèn)了壞賬損失1357.96萬(wàn)元。對(duì)于公司給出的這份年報(bào)，審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了帶有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。鑒于ST海潤(rùn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在較大不確定性，公司主辦券商提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　新三板對(duì)于ST公司在二級(jí)市場(chǎng)交易方面未設(shè)置漲跌幅限制。2016年公布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)》明確“掛牌公司最近兩個(gè)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告均被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，或者是被出具持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性的意見(jiàn)，其股票都將被強(qiáng)制摘牌”。但該政策至今未落地。業(yè)內(nèi)人士指出，ST公司通常在融資和貸款方面受到諸多限制，也缺乏“殼”價(jià)值，不會(huì)受到投資者青睞。

　　年報(bào)問(wèn)詢(xún)力度不減

　　截至4月16日，5家掛牌公司收到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，實(shí)控人變更、貸款逾期、應(yīng)收賬款、存貨都在問(wèn)詢(xún)范疇，問(wèn)詢(xún)內(nèi)容更為詳細(xì)。

　　2018年，因原實(shí)控人減持，英飛網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)實(shí)控人變更情形。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)函予以問(wèn)詢(xún)。英飛網(wǎng)絡(luò)原實(shí)控人李乃悌2018年因質(zhì)押股份及減持股份，其與一致行動(dòng)人王瑛麗合并計(jì)算持股比例由42.11%變動(dòng)至32.73%，上海三淼貿(mào)易有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“三淼貿(mào)易”)被動(dòng)成為公司第一大股東。2018年9月公司發(fā)布公告，公司實(shí)控人變更為三淼貿(mào)易實(shí)控人高天。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求英飛網(wǎng)絡(luò)說(shuō)明李乃悌、王瑛麗是否與高天、三淼貿(mào)易、質(zhì)權(quán)人限勝貿(mào)易存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或存在其他協(xié)議安排，并說(shuō)明公司實(shí)控人變更事項(xiàng)是否構(gòu)成收購(gòu)。

　　4月12日，地大信息收到問(wèn)詢(xún)函，公司2018年度應(yīng)收賬款期末余額為2568.57萬(wàn)元，較期初增加1236.79萬(wàn)元，增幅92.87%。對(duì)此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求地大信息結(jié)合收入增長(zhǎng)及客戶(hù)信用期等情況對(duì)應(yīng)收賬款增加的原因進(jìn)行量化分析。此外，公司2018年度存貨期末余額為846.58萬(wàn)元，較期初增加362.19萬(wàn)元，增幅74.77%，主要增加項(xiàng)目為開(kāi)發(fā)成本，而公司營(yíng)業(yè)收入增幅為25.79%。對(duì)此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求說(shuō)明存貨歸集以及結(jié)轉(zhuǎn)的具體會(huì)計(jì)處理方法，并按項(xiàng)目說(shuō)明本期存貨結(jié)轉(zhuǎn)是否及時(shí)，本期確認(rèn)的收入、成本是否匹配。

　　伯朗特2018年年報(bào)被問(wèn)詢(xún)與貨款逾期、毛利率下滑有關(guān)。問(wèn)詢(xún)函顯示，2018年伯朗特發(fā)生較多合同糾紛訴訟事件。對(duì)此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求公司說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)貨款逾期未還情形發(fā)生次數(shù)及所涉金額，違約收入是否計(jì)提完整，重要訴訟是否已履行信息披露義務(wù)，公司針對(duì)訴訟增加所采取的應(yīng)對(duì)措施。伯朗特2018年度機(jī)器人產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入由1554萬(wàn)元提升至1.42億元，但公司整體毛利率從31.51%降至22.42%。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求公司說(shuō)明機(jī)器人產(chǎn)品的推廣是否對(duì)毛利率及整體盈利能力有較大影響。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司此前明確，掛牌公司在年報(bào)“重要事項(xiàng)”部分認(rèn)真梳理年度內(nèi)發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保、資金占用、關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)，避免不披、漏披重要事項(xiàng)，尤其是未履行審議程序的重要事項(xiàng)；在“公司治理及內(nèi)部控制”部分應(yīng)披露公司治理的基本情況。如公司治理機(jī)制是否健全，是否制定對(duì)外擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易、募集資金等相關(guān)的內(nèi)部管理制度；三會(huì)運(yùn)作是否規(guī)范，是否符合法律、法規(guī)的要求等。