摘要 【2018年中關(guān)村新三板企業(yè)總營收、利潤雙降 研發(fā)投入?yún)s逆勢上揚(yáng)】近日，中關(guān)村上市公司協(xié)會及社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社發(fā)布了《中關(guān)村企業(yè)藍(lán)皮書：中關(guān)村新三板企業(yè)成長力報(bào)告(2019)》?！秷?bào)告》顯示。2018年，中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)總營業(yè)收入同比下降1.17%；2018年，中關(guān)村新三板企業(yè)的凈利潤同比下降34.95%，但在營收利潤雙降的同時2018年中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費(fèi)用又迎來了回升，總研發(fā)投入達(dá)到100.30億元，企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.55%，高于2018年全國新三板企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度和全社會研發(fā)強(qiáng)度。（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)） 　　2019年9月27日，中關(guān)村上市公司協(xié)會及社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社發(fā)布了《中關(guān)村企業(yè)藍(lán)皮書：中關(guān)村新三板企業(yè)成長力報(bào)告(2019)》(以下簡稱“《報(bào)告》”)?！秷?bào)告》顯示。2018年，中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)總營業(yè)收入同比下降1.17%；2018年，中關(guān)村新三板企業(yè)的凈利潤同比下降34.95%，但在營收利潤雙降的同時2018年中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費(fèi)用又迎來了回升，總研發(fā)投入達(dá)到100.30億元，企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.55%，高于2018年全國新三板企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度和全社會研發(fā)強(qiáng)度。

　　《報(bào)告》認(rèn)為，中關(guān)村園區(qū)新三板掛牌企業(yè)在科創(chuàng)領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢，具有較強(qiáng)的科創(chuàng)行業(yè)屬性和科創(chuàng)競爭力。

　　《報(bào)告》對2018年中關(guān)村新三板企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、創(chuàng)新能力及行業(yè)分布等狀況進(jìn)行了全面研究與分析。

　　盈利能力方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行及新三板市場摘牌常態(tài)化的影響，2018年中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)數(shù)量大幅減少，整體掛牌企業(yè)的總營收和凈利潤也呈現(xiàn)不同程度的下降。2018年，中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)總營業(yè)收入為2393.16億元，同比下降1.17%；企業(yè)平均營業(yè)收入為1.96億元，同比增長17.37%。2017-2018年持續(xù)經(jīng)營的1160家掛牌企業(yè)在2018年?duì)I業(yè)收入為2281.53億元，同比增長12.40%。

　　基于此，《報(bào)告》認(rèn)為2018年中關(guān)村新三板企業(yè)總體營業(yè)收入的下降主要是由于新三板企業(yè)數(shù)量下降而非存量企業(yè)經(jīng)營不善所導(dǎo)致，持續(xù)經(jīng)營企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長。2018年，中關(guān)村新三板企業(yè)的凈利潤為92.28億元，同比下降34.95%；持續(xù)經(jīng)營的掛牌企業(yè)凈利潤為86.67億元，同比下降30.51%。從盈虧面來看，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)中實(shí)現(xiàn)盈利的有734家，占比為60%；未盈利的企業(yè)有490家，占比40%。整體來看，中關(guān)村新三板企業(yè)盈利狀況有待改善。

　　在研發(fā)投入方面2018年，經(jīng)過了2017年研發(fā)總費(fèi)用和平均研發(fā)費(fèi)用的首次下降后，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費(fèi)用又迎來了回升，總研發(fā)投入達(dá)到100.30億元，企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.55%，高于2018年全國新三板企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度和全社會研發(fā)強(qiáng)度。創(chuàng)新產(chǎn)出方面，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)專利申請量為3365件，專利授權(quán)量首次達(dá)到2144件，作為含金量最高、審查環(huán)節(jié)最嚴(yán)格的發(fā)明專利，其申請量和授權(quán)量較2017年均由不同程度上漲，分別為1454件和508件。

　　此外，《報(bào)告》提示了有關(guān)應(yīng)收賬款壓力上升的現(xiàn)象。2018年底，中關(guān)村新三板企業(yè)的整體應(yīng)收賬款為596.64億元，由于摘牌企業(yè)數(shù)量的減少導(dǎo)致應(yīng)收賬款總額同比降低8.58%；企業(yè)平均應(yīng)收賬款為4875萬元，同比上漲7.90%。2017-2018年持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的應(yīng)收賬款合計(jì)為573.51億元，同比上漲7.23%。連續(xù)經(jīng)營企業(yè)的應(yīng)收賬款占其營業(yè)收入的平均比重為25%，其中有三成以上(363家，占比31%)的企業(yè)應(yīng)收賬款額占公司營業(yè)收入的比重達(dá)到50%以上。由此可見，2018年中關(guān)村持續(xù)掛牌的新三板企業(yè)應(yīng)收賬款回款壓力仍然在持續(xù)上漲，尤其在整體經(jīng)濟(jì)下行的情況下，對大客戶依賴程度較高的小企業(yè)回款會更為困難。

　　在《報(bào)告》發(fā)布的同一天，2018年度中關(guān)村新三板企業(yè)成長力Top30榜單也得到發(fā)布。結(jié)合中關(guān)村新三板企業(yè)的特性，研究團(tuán)隊(duì)從創(chuàng)新表現(xiàn)、創(chuàng)新驅(qū)動、償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和治理能力六個維度構(gòu)建了中關(guān)村新三板企業(yè)成長力評價指標(biāo)體系。上榜企業(yè)有：中科軟、智明星通、神州優(yōu)車、海鑫科金、用友金融、穎泰生物、華清飛揚(yáng)、優(yōu)炫軟件、合力億捷、九恒星、現(xiàn)在股份、阿爾特、檸檬微趣、圣博潤、鐵血科技、原子高科、國源科技、中際聯(lián)合、映翰通、北教傳媒、隨銳科技、捷世智通、中興通科、星立方、睦合達(dá)、國聯(lián)股份、交大思諾、中建信息、匯元科技、億瑪在線。

　　《報(bào)告》認(rèn)為從中關(guān)村新三板企業(yè)連續(xù)六年多的發(fā)展情況來看，和全國新三板市場面臨的情形一致，2018年中關(guān)村新三板市場面臨了前所未有的挑戰(zhàn)，無論是掛牌企業(yè)數(shù)量還是企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)不同程度的下跌。有所不同的是，中關(guān)村新三板企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)強(qiáng)度卻持續(xù)攀升，表現(xiàn)出較強(qiáng)的科創(chuàng)潛力。在此狀況下，建議中關(guān)村新三板企業(yè)堅(jiān)定信心，扎根本業(yè)，用匠心精神打造企業(yè)的核心產(chǎn)品、核心技術(shù)，規(guī)劃好企業(yè)自身的發(fā)展路徑，與此同時積極抓住市場機(jī)遇，發(fā)展壯大企業(yè)規(guī)模，從而吸引更多投資者的關(guān)注，推動企業(yè)良性循環(huán)健康發(fā)展。與此同時，也期待相關(guān)政府部門繼續(xù)深化改革，在完善交易制度的基礎(chǔ)上， 進(jìn)一步推進(jìn)新三板企業(yè)的發(fā)展。

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