摘要 【新三板精選層需“筑巢引鳳” 專家：引入長期資金重點(diǎn)是有好標(biāo)的】近日，新三板全面深改細(xì)則落地，將在精選層實(shí)行連續(xù)競價(jià)交易機(jī)制，適當(dāng)降低投資者準(zhǔn)入門檻，鼓勵公募基金依規(guī)投資精選層掛脾公司，持續(xù)推動保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入市。 　　近日，新三板全面深改細(xì)則落地，將在精選層實(shí)行連續(xù)競價(jià)交易機(jī)制，適當(dāng)降低投資者準(zhǔn)入門檻，鼓勵公募基金依規(guī)投資精選層掛脾公司，持續(xù)推動保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入市。

　　“之前新三板的投資者門檻比較高，要500萬元以上才能參與，所以交易一直不活躍”，前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者表示，但是現(xiàn)在通過分層，精選層引入連續(xù)競價(jià)交易和公募基金參與，有利于活躍市場，激活新三板的交易，同時(shí)也給普通投資者提供投資新三板的機(jī)會。

　　楊德龍表示，精選層主要是根據(jù)市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)等進(jìn)行篩選，等于在現(xiàn)有的創(chuàng)新層企業(yè)優(yōu)中選優(yōu)，選出財(cái)務(wù)狀況相對好的公司，在一定程度上也幫投資者進(jìn)行了篩選，也有利于差別定價(jià)。

　　對于精選層的投資者門檻，有市場人士認(rèn)為，可以參考科創(chuàng)板?！皡⒖伎苿?chuàng)板的標(biāo)準(zhǔn)是可以的，據(jù)測算，市場上大概有300萬投資者能滿足50萬元的門檻”，楊德龍表示。

　　聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海對記者表示，科創(chuàng)板的投資者門檻是50萬元，目前流動性尚可，但是門檻在市場活躍較高的時(shí)候并不是制約因素，主要是市場的賺錢效應(yīng)。

　　金長川資本董事長、中國新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安對記者表示，新三板精選層的投資者門檻，大概率比科創(chuàng)板稍高，可能在50萬元至100萬元。他認(rèn)為，精選層要想吸引公募基金等長期資金參與，需要滿足三點(diǎn)，較好的流動性、好的投資標(biāo)的以及嚴(yán)格監(jiān)管。

　　據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司《信息披露規(guī)則(征求意見稿)》顯示，在信息披露上，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層也實(shí)施差異化標(biāo)準(zhǔn)，其中精選層信披標(biāo)準(zhǔn)對齊主板上市公司。

　　在公司監(jiān)管方面，新三板相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，證監(jiān)會將針對精選層公司出合專門規(guī)則，實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)堅(jiān)決退出精選層，切實(shí)提高精選層公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　聯(lián)訊證券研報(bào)稱，不考慮公開發(fā)行市值的情況下，符合精選層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新層企業(yè)共有301家，占全部創(chuàng)新層企業(yè)的44.6%。聯(lián)訊證券認(rèn)為，施行初期，監(jiān)管層必須嚴(yán)格把關(guān)，控制精選層整體質(zhì)量，不會類似創(chuàng)新層那樣僅從基礎(chǔ)指標(biāo)上進(jìn)行考核，還需要考慮多重因素，預(yù)計(jì)首批精選層企業(yè)數(shù)量或?qū)⒉怀^兩百家。

　　“精選層的公司要想吸引公募基金，主要是需要有靚麗的經(jīng)營和盈利指標(biāo)，因?yàn)楣蓟鹣鄬碚f比較保守，需要有好的財(cái)務(wù)指標(biāo)才能被吸引?！睏畹慢埍硎?。

　　彭海亦認(rèn)為，“資金主要是投資標(biāo)的，精選層需要有好的標(biāo)的，才能吸引長期資金，所以標(biāo)的的質(zhì)量是大家所關(guān)注的重點(diǎn)?！?/p>