A-A+ 　　大家下午好！

　　非常榮幸參加由北京市金融監(jiān)管局、北京證監(jiān)局及西城區(qū)政府牽頭組織的培訓(xùn)會，感謝邀請。10月25日，中國證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會宣布啟動全面深化新三板改革。11月8日，發(fā)布改革相關(guān)的兩項部門規(guī)章，全國股轉(zhuǎn)公司同步發(fā)布六件自律規(guī)則，向社會公開征求意見。借此次培訓(xùn)會的機會，我主要就全面深化新三板改革的框架思路作簡要匯報。

　　此次新三板改革的主要思路是堅持服務(wù)中小企業(yè)，堅持市場化、法治化方向，實現(xiàn)與交易所的錯位發(fā)展；堅持多層次資本市場有機聯(lián)系，打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道，完善基礎(chǔ)制度安排，促進融資、交易、定價等市場功能有效發(fā)揮；堅持新三板六年多探索形成的經(jīng)驗和制度優(yōu)勢，建立健全適合中小企業(yè)特點的制度安排，為掛牌企業(yè)提供差異化精準(zhǔn)服務(wù)，提高信息披露質(zhì)量，強化中介機構(gòu)責(zé)任，防范市場風(fēng)險，促進中小企業(yè)規(guī)范發(fā)展。

　　從公開征求意見的制度規(guī)則看，本次改革內(nèi)容主要包括以下幾個方面：

　　一是設(shè)立精選層。新三板掛牌公司在符合一定條件后，由保薦人推薦，經(jīng)過公開發(fā)行進入精選層。精選層采取連續(xù)競價交易方式；二是改革現(xiàn)行定向發(fā)行制度。主要是取消單次融資新增股東35人限制，允許小額融資實施自辦發(fā)行，提高融資效率，降低融資成本；三是完善掛牌同時發(fā)行制度。允許公司在申請掛牌同時實施定向發(fā)行，如符合創(chuàng)新層條件的，還可直接申請進入創(chuàng)新層；四是實施差異化投資者適當(dāng)性制度。結(jié)合市場分層，根據(jù)掛牌公司風(fēng)險和流動性水平，實行差異化的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)；五是引入公募基金等專業(yè)機構(gòu)投資者入市，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者隊伍，為市場不斷增加長期穩(wěn)定資金來源；六是落實轉(zhuǎn)板上市機制。新三板成長壯大的掛牌公司，經(jīng)過公開發(fā)行并在精選層掛牌滿一年，符合上市條件可直接向交易所申請轉(zhuǎn)板上市；七是實施差異化監(jiān)管。結(jié)合市場分層和掛牌公司實際，合理設(shè)定差異化的信息披露和公司治理監(jiān)管要求，實施分類監(jiān)管；八是健全市場化退出機制。結(jié)合近年來的工作實踐，完善摘牌制度，形成市場“有進有出”的良性機制。

　　可以說，本次新三板改革是系統(tǒng)的改革，是全面的改革，具有以下幾個特點：

　　一是強調(diào)與交易所市場錯位發(fā)展。新三板市場要堅持服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的定位，堅持近幾年新三板探索形成的制度特點和優(yōu)勢；二是通過建立轉(zhuǎn)板上市機制，實現(xiàn)與交易所市場的銜接，暢通多層次資本市場的有機聯(lián)系；三是此次改革涵蓋了從掛牌、分層、交易、投資者適當(dāng)性、信息披露、監(jiān)管、摘牌、轉(zhuǎn)板等多個方面，不僅涉及精選層的問題，同時也在改革基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層；不僅是優(yōu)化融資交易制度，同時也加強了中介的責(zé)任和信息披露的要求；四是針對不同層次，進一步完善差異化的制度。根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展的特點和規(guī)律，通過差異化的制度安排，配套不同的投資者適當(dāng)性，使這些企業(yè)逐步適應(yīng)資本市場，形成規(guī)范的行為模式，有效地利用資本市場，降低市場運行成本。

　　下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將根據(jù)前期收集到的市場各方意見，抓緊完善出臺相關(guān)制度規(guī)則，組織各項改革措施盡快落地。

　　新三板作為起源于中關(guān)村、成長壯大于北京的全國性證券交易場所，離不開北京市社會各界的大力支持，希望北京市各界繼續(xù)大力支持新三板的改革發(fā)展。我們將積極發(fā)揮作用，全力配合北京市全國科技創(chuàng)新中心的建設(shè)工作，為北京企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，推動北京地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)升級發(fā)展。同時，希望北京各級政府部門、各位企業(yè)家朋友對新三板改革給予關(guān)注，對規(guī)則內(nèi)容提供寶貴意見和建議，提前做好準(zhǔn)備，歡迎符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)申報精選層，歡迎基礎(chǔ)層企業(yè)在新的年度分層時積極進入創(chuàng)新層，也歡迎未掛牌企業(yè)申報掛牌實現(xiàn)融資發(fā)展。希望各家主辦券商積極把握本次新三板改革契機，增加人員和資源投入，建立健全工作機制，提升定價銷售和客戶管理能力，通過參與新三板改革助力業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型。

　　謝謝！