12月20日，資本邦財(cái)達(dá)證券股份有限公司(下稱“財(cái)達(dá)證券”)遞交首次公開(kāi)發(fā)行股票招股書(shū)。

　　資本邦了解到，除去目前已經(jīng)過(guò)會(huì)的中銀國(guó)際證券和中泰證券，國(guó)聯(lián)證券已預(yù)披露更新，萬(wàn)聯(lián)證券已反饋，東莞證券則處于中止審查狀態(tài)。資本邦了解到，截至12月16日，還有國(guó)開(kāi)證券、國(guó)融證券、華龍證券、恒泰證券、財(cái)達(dá)證券、湘財(cái)證券、渤海證券、德邦證券這8家券商處在輔導(dǎo)備案登記受理階段。

　　財(cái)達(dá)證券計(jì)劃上海證券交易所上市，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)50,000萬(wàn)股股票，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以支持公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　財(cái)達(dá)證券前身財(cái)達(dá)有限成立于2002年4月25日。公司主要從事證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、融資融券、證券投資基金代銷、與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、代銷金融產(chǎn)品、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)?？毓勺庸矩?cái)達(dá)期貨主要從事商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(金融資產(chǎn)除外)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)等。財(cái)達(dá)期貨子公司財(cái)達(dá)投資主要從事基差交易、倉(cāng)單服務(wù)和合作套保等。此外，2019年11月，公司新成立子公司財(cái)達(dá)資本，擬從事私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

　　截止本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，唐鋼集團(tuán)持有本公司股份105,263.1050萬(wàn)股，占本次發(fā)行前總股本的38.35%，是公司的控股股東。唐鋼集團(tuán)成立于1995年12月28日，法定代表人王蘭玉，注冊(cè)資本553,073.12萬(wàn)元，住所為唐山路北區(qū)濱河路9號(hào)。

　　2016-2018年及2019年前6個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入分別為182,659.45萬(wàn)元、146,944.69萬(wàn)元、146,065.93萬(wàn)元、98160.62萬(wàn)元;同期凈利潤(rùn)分別為65665萬(wàn)元、29691萬(wàn)元、7367萬(wàn)元、38701萬(wàn)元。

　　財(cái)達(dá)證券作為一家總部設(shè)在河北省的證券公司，證券營(yíng)業(yè)部也主要集中在河北省。截至2019年6月30日，公司在河北省擁有92家證券營(yíng)業(yè)部，占證券營(yíng)業(yè)部總數(shù)的83.64%。2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，本公司來(lái)源于河北省內(nèi)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比分別為90.19%、90.20%、90.55%和87.36%。近年來(lái)，公司優(yōu)化營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局，擴(kuò)大外省的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，但來(lái)自河北省內(nèi)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入仍保持較高比重。未來(lái)，如果河北區(qū)域內(nèi)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇或外省的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)拓展及經(jīng)營(yíng)情況不及預(yù)期，將給公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來(lái)不利影響。

　　目前，公司正推動(dòng)傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理方向轉(zhuǎn)型，對(duì)公司的業(yè)務(wù)管理、產(chǎn)品研發(fā)、投顧服務(wù)、營(yíng)銷渠道等提出了更高的要求。如果公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型出現(xiàn)瓶頸，業(yè)務(wù)管理及服務(wù)能力未及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)格局的變化以及客戶需求的升級(jí)，公司將面臨客戶黏性下降，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，財(cái)達(dá)證券還存在證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　1，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是公司的主要業(yè)務(wù)之一，公司主要從事固定收益類、權(quán)益類證券、衍生產(chǎn)品的交易以及做市業(yè)務(wù)。2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，本公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)分部收入分別為11,982.39萬(wàn)元、1,394.44萬(wàn)元、21,788.72萬(wàn)元和18,229.38萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.56%、0.95%、14.92%和18.57%。證券自營(yíng)業(yè)務(wù)具有高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，公司從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、所投資產(chǎn)品的內(nèi)含風(fēng)險(xiǎn)以及投資決策不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

　　2，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面，自營(yíng)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，當(dāng)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)將面臨較大的市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)處于發(fā)展階段，近年來(lái)股指期貨、股票期權(quán)、國(guó)債期貨等的出現(xiàn)在一定程度上豐富了市場(chǎng)投資品種，提供了套期保值和控制風(fēng)險(xiǎn)的手段，但證券市場(chǎng)總體上投資品種和金融工具相對(duì)較少、關(guān)聯(lián)性高、對(duì)沖機(jī)制不夠完善，公司較難通過(guò)投資組合完全規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　3，投資產(chǎn)品的內(nèi)含風(fēng)險(xiǎn)方面，由于不同的投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，公司的證券自營(yíng)業(yè)務(wù)需承擔(dān)不同投資產(chǎn)品特有的內(nèi)含風(fēng)險(xiǎn)，如股票可能面臨上市公司運(yùn)作不規(guī)范、信息披露不充分或其他重大突發(fā)事件導(dǎo)致股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn);債券可能面臨債券發(fā)行人主體違約或信用評(píng)級(jí)下降導(dǎo)致債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn);衍生產(chǎn)品投資可能面臨衍生產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生不利逆向變動(dòng)而帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或因市場(chǎng)交易量不足等原因引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);新三板做市業(yè)務(wù)可能面臨新三板掛牌企業(yè)股票流動(dòng)性不足而無(wú)法退出的風(fēng)險(xiǎn)。

　　,4，投資決策不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)方面，公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)在一定程度上依賴于投資部門的專業(yè)研究和判斷能力。由于證券市場(chǎng)本身存在較大不確定性，如果自營(yíng)業(yè)務(wù)投資人員未能在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境下合理確定投資組合及投資規(guī)模，可能存在因投資決策不當(dāng)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)市場(chǎng)情況變化，證券市場(chǎng)整體下滑，證券投資品種及交易對(duì)手選擇不當(dāng)或時(shí)機(jī)把握不準(zhǔn)確，資產(chǎn)組合不合理等投資決策失誤，均可能導(dǎo)致公司面臨自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

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