1月17日，資本邦美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行在上個季度向全球市場注入了1.1萬億美元，并在過去12個月里降息80次，使得美股中虧損的上市公司得以幸存。

　　在所有不賺錢的美股上市公司中，得益于美聯(lián)儲推出的“非量化寬松的量化寬松”政策，特斯拉(TSLA.US)的股價已飆升120%，位居首位。

　　或許特斯拉的投資者相信，公司的基本面因素正在推高股價，但事實可能并非如此，因為美聯(lián)儲流動性的釋放正在向任何有價值的資產(chǎn)注入資金。

　　特斯拉在過去12個月內(nèi)一直處于虧損狀態(tài)，不過公司CEO馬斯克(Elon

　　Musk)曾表示有一個季度實現(xiàn)盈利，但總體而言，特斯拉仍然是一個“黑洞”。特斯拉的市值超過了福特(F.US)和通用汽車(GM.US)的總和。如果要談短期盈利問題的話，特斯拉的股價可能會更低一些。

　　有媒體統(tǒng)計顯示，過去12個月里，40%的美國上市公司處于虧損狀態(tài)，這是自上世紀90年年代末“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”以來的最高水平。

　　來自弗羅里達大學(xué)的景榮學(xué)教授Jay Ritter提供的一張圖表顯示，2018年虧損上市公司的比例達到81%，與2000年的水平相當(dāng)。 　　據(jù)了解，42%的醫(yī)療保健公司出現(xiàn)了虧損，這主要是由于投機性的生物技術(shù)。另外，約17%的科技公司也未能實現(xiàn)盈利。

　　通用電氣(GE.US)是一家比較傳統(tǒng)的公司，但一直處于虧損狀態(tài)。在過去42個月里，由于經(jīng)濟增速放緩，該公司的股價下跌了60%，主要是債務(wù)問題導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負債表陷入困境。

　　標普全球市場情報(S&P Global Market

　　Intelligence)數(shù)據(jù)顯示，對于小公司而言，虧損已經(jīng)是常態(tài)。而在100家最大的公司中，約有33%的公司在過去12個月中出現(xiàn)了虧損。 　　在規(guī)模最小的80%的公司中，虧損業(yè)務(wù)在過去三年中顯著增加。 　　媒體指出，在過去兩次衰退之后，這些虧損公司的比例都有所上升，之后也沒有再下降。許多小企業(yè)正被大型企業(yè)所主宰，將它們擠出市場，削弱了它們?yōu)樵鲩L而投資的能力。

　　不過，盡管央行的流動性讓企業(yè)變得“僵化”，但投資者已經(jīng)開始遠離垃圾股，涌向在下一輪衰退來臨之前就能扭虧為盈的企業(yè)。 頭圖來源：123RF

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