繼去年10月25日證監(jiān)會宣布啟動全面深化新三板改革后，新三板各項改革具體措施陸續(xù)浮出水面。3月6日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見》，并向社會公開征求意見?！吨笇?dǎo)意見》明確，符合條件的新三板精選層掛牌公司可申請轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。

　　此政策一出，引發(fā)市場廣泛關(guān)注和熱烈探討。當(dāng)前整個A股上市公司還不到4000家，但新三板概念的體量就達到近萬家。沉寂了兩年的市場，終于迎來了曙光。

　　轉(zhuǎn)板制度是新三板深化改革的三大改革方向之一，也是改革成敗最為關(guān)鍵的制度。轉(zhuǎn)板制度有利于新三板頭部公司估值向A股靠攏，提升精選層的吸引力；有利于提升新三板的孵化與培育功能，自精選層向下惠及創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層的投融資。

　　如果沒有轉(zhuǎn)板制度，新三板將成為一個封閉的市場。而由于投資者門檻較高，精選層的吸引力將大幅下降，優(yōu)質(zhì)企業(yè)也將持續(xù)流失。

　　轉(zhuǎn)板新政對新三板企業(yè)來講，可以不再經(jīng)IPO環(huán)節(jié)直接向滬深交易所提出上市申請，為精選層企業(yè)新增了一條上市可選路徑，既有利于企業(yè)在不同的市場層次和板塊間進行自主的選擇，更節(jié)約了企業(yè)上市的時間和財務(wù)成本，有利于企業(yè)專注主業(yè)的發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)板上市制度作為新三板改革的核心措施之一，在暢通多層次資本市場間互聯(lián)互通渠道的同時，也將全面激發(fā)新三板市場活力，給予優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)成長壯大、向上發(fā)展的良好機會。

　　雖然轉(zhuǎn)板上市制度為企業(yè)上市拓寬了一條低成本的上市路徑，總體上來看，并非所有優(yōu)質(zhì)掛牌公司都符合轉(zhuǎn)板上市的標(biāo)準(zhǔn)與條件。

　　目前新三板共分為三層：基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層，轉(zhuǎn)板只有精選層的企業(yè)且連續(xù)掛牌一年以上的企業(yè)才行。所以，對于一般的掛牌企業(yè)來說，需要從基礎(chǔ)層先升級到創(chuàng)新層，再升級到精選層，才有資格轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，即沿著“基礎(chǔ)層—創(chuàng)新層—精選層和A股”的路徑向上爬升，最終和主板市場實現(xiàn)互聯(lián)互通。

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　　(原標(biāo)題：新三板轉(zhuǎn)板意見出爐 多層次資本市場 互聯(lián)互通開啟)