3月30日，正在新三板創(chuàng)新層掛牌的德源藥業(yè)(832735)發(fā)布了《關(guān)于向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的補(bǔ)充提示性公告》(下稱提示性公告)，這意味著公司向轉(zhuǎn)板上市的目標(biāo)又邁進(jìn)了一步。

　　根據(jù)規(guī)定，在精選層連續(xù)掛牌滿一年以上的公司，且滿足交易所上市要求的情況下，符合轉(zhuǎn)板上市條件。目前，轉(zhuǎn)板的試點(diǎn)板塊分別為上交所的科創(chuàng)板或深交所的創(chuàng)業(yè)板。

　　據(jù)德源藥業(yè)董秘王齊兵透露，當(dāng)初公司報(bào)輔導(dǎo)時(shí)還沒(méi)有新三板精選層可以選擇，所以(最早)考慮的是在創(chuàng)業(yè)板上市。“現(xiàn)在來(lái)看，精選層門檻稍低，和企業(yè)狀況比較匹配，至于將來(lái)轉(zhuǎn)板，還要看科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的改革情況。”

　　截至4月3日，德源藥業(yè)股價(jià)在近半年內(nèi)已上漲了150%，總市值超過(guò)了11億元。

　　相比創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板公司差距明顯

　　公開資料顯示，德源藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為片劑、硬膠囊劑以及原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于糖尿病、高血壓以及周圍神經(jīng)病的治療。

　　2015年7月，德源藥業(yè)正式在新三板掛牌。

　　2019年12月6日，德源藥業(yè)與華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司(下稱“華泰聯(lián)合”)簽訂了《首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)協(xié)議》。

　　2020年2月17日，公司向江蘇證監(jiān)局提交了關(guān)于首次公開發(fā)行股票變更發(fā)行板塊的說(shuō)明，公司由此進(jìn)入向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的輔導(dǎo)期。

　　按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》的規(guī)定，掛牌公司申請(qǐng)公開發(fā)行并進(jìn)入精選層應(yīng)當(dāng)符合四個(gè)條件之一。

　　根據(jù)指示性公告，德源藥業(yè)2017年、2018年凈利潤(rùn)分別為3040萬(wàn)元和3020萬(wàn)元，加權(quán)平均ROE分別為16.21%和13.63%，符合進(jìn)入精選層的條件一(市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1500萬(wàn)且加權(quán)平均ROE平均不低于8%；或最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)且加權(quán)平均ROE不低于8%)。

　　德源藥業(yè)2018年?duì)I業(yè)收入為2.56億元，2017年、2018年兩年研發(fā)投入合計(jì)約為6053萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入合計(jì)的12.18%，符合進(jìn)入精選層的條件三(市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%)。

　　但是，由于公司2019年財(cái)報(bào)尚未公布，因此還存在一定的不確定性。

　　此外，德源藥業(yè)2017年、2018年?duì)I收增速分別為12.2%和6.34%。

　　開源證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅日前曾撰文表示，從盈利能力角度來(lái)看，擬申請(qǐng)精選層公司2017年、2018年凈利潤(rùn)中位數(shù)為3169萬(wàn)元、均值為6080萬(wàn)元，相較于創(chuàng)業(yè)板(中位數(shù)7491萬(wàn)元、均值8752萬(wàn)元)、科創(chuàng)板(中位數(shù)6448萬(wàn)元、均值1.29億元)仍然存在較大差距。從成長(zhǎng)性角度來(lái)看，擬申請(qǐng)精選層公司2018年?duì)I收增速均值為23.1%，優(yōu)于同期創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)(20.3%)，但與科創(chuàng)板仍存在差距(33.89%)。

　　吡格列酮可能存在致癌風(fēng)險(xiǎn)

　　事實(shí)上，更大的不確定性在于德源藥業(yè)的主打產(chǎn)品——瑞彤(鹽酸吡格列酮片)。

　　公開資料顯示，德源藥業(yè)主要產(chǎn)品包括瑞彤(鹽酸吡格列酮片)、唐瑞(那格列奈片)、復(fù)瑞彤(吡格列酮二甲雙胍片)、波開清(坎地氫噻片)、鹽酸二甲雙胍緩釋片、甲鈷胺膠囊以及鹽酸吡格列酮、那格列奈原料藥等。

　　但是，鹽酸吡格列酮片無(wú)疑是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，2017年、2018年以及2019年上半年，鹽酸吡格列酮片銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入比重分別為62%、53%和45%。

　　早在德源藥業(yè)2015年發(fā)布的《公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》中，就把主導(dǎo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一列為了公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　對(duì)此，王齊兵在接受贏家財(cái)富網(wǎng)中心記者采訪時(shí)表示，鹽酸吡格列酮片占比是在逐年下降的，公司將力爭(zhēng)在3、5年之內(nèi)將其銷售占比降到1/3左右。

　　更值得注意的是，鹽酸吡格列酮片還曾被爆出可能存在致癌風(fēng)險(xiǎn)。

　　公開信息顯示，吡格列酮的原研企業(yè)為五天藥品有限公司，該藥品于1999年首先在美國(guó)和日本上市，2000年通過(guò)集中審批程序在歐盟獲準(zhǔn)上市，目前該藥品已在全球100余個(gè)國(guó)家銷售和使用。我國(guó)于2004年首次批準(zhǔn)吡格列酮進(jìn)口。

　　2010年9月，美國(guó)食品藥品管理局(FDA)發(fā)布信息稱，該局正在對(duì)一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)十年的評(píng)價(jià)吡格列酮是否與罹患膀胱癌風(fēng)險(xiǎn)升高有關(guān)的流行病學(xué)研究進(jìn)行評(píng)審。因?yàn)閯?dòng)物和人體研究提示此安全性風(fēng)險(xiǎn)可能存在，并有待進(jìn)一步調(diào)查研究。

　　法國(guó)衛(wèi)生部門也曾組織開展了一項(xiàng)有關(guān)吡格列酮和膀胱癌風(fēng)險(xiǎn)的流行病學(xué)研究。在評(píng)估了此項(xiàng)研究以及其他相關(guān)數(shù)據(jù)后，2011年6月，法國(guó)宣布暫停使用含吡格列酮的藥物。

　　歐洲藥品管理局在歐盟范圍內(nèi)也開展了針對(duì)吡格列酮與膀胱癌風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估工作，其后得出結(jié)論，認(rèn)為不同來(lái)源的證據(jù)顯示吡格列酮可能輕度增加膀胱癌的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，尤其是長(zhǎng)期、高累積劑量的治療，并決定修訂產(chǎn)品說(shuō)明書，將膀胱癌患者、有膀胱癌病史或出現(xiàn)未明原因血尿的患者列入使用禁忌，同時(shí)決定采取其他一些措施將吡格列酮升高的膀胱癌風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的水平。

　　對(duì)此，王齊兵解釋說(shuō)，大約在10年前，歐洲曾有一個(gè)相關(guān)病例報(bào)道，但是并不足以證明是吡格列酮造成的。“每一種藥都有正面和負(fù)面的作用，事實(shí)證明吡格列酮(針對(duì)糖尿病)的療效還是不錯(cuò)的?！?/p>

　　談到目前最新的研究成果，王齊兵表示還需要和技術(shù)部門做進(jìn)一步了解。

　　根據(jù)記者在國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站查詢的結(jié)果，2012年4月24日，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局根據(jù)不良反應(yīng)評(píng)估結(jié)果，為控制藥品使用風(fēng)險(xiǎn)，決定對(duì)吡格列酮的說(shuō)明書進(jìn)行修訂，修訂內(nèi)容包括——

　　1。在[禁忌]項(xiàng)下增加以下內(nèi)容：現(xiàn)有或既往有膀胱癌病史的患者或存在不明原因的肉眼血尿的患者禁用本品。

　　2。在[不良反應(yīng)]項(xiàng)下增加以下內(nèi)容：

　　膀胱癌：在國(guó)外開展的流行病學(xué)研究中，觀察到與糖尿病患者使用吡格列酮相關(guān)的膀胱癌風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期服用吡格列酮有風(fēng)險(xiǎn)增加的趨勢(shì)。

　　3。在[注意事項(xiàng)]項(xiàng)下增加以下內(nèi)容：(1)治療開始之前，應(yīng)向患者或其家屬充分解釋膀胱癌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生任何血尿、尿急、排尿疼痛癥狀時(shí)，病人必須立即咨詢醫(yī)生。(2)服用吡格列酮過(guò)程中應(yīng)定期檢查，如尿液檢查。如觀察到異常，應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧?。此外，停止服用吡格列酮后?yīng)繼續(xù)觀察。

　　按計(jì)劃，德源藥業(yè)將在4月10日披露2019年財(cái)報(bào)，其轉(zhuǎn)板上市前路如何，贏家財(cái)富網(wǎng)還將繼續(xù)保持關(guān)注。