繼上市險(xiǎn)企半年報(bào)收官后，新三板掛牌的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)“中考”成績單也撥云見日。北京商報(bào)記者9月2日統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，21家披露半年報(bào)的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)營業(yè)收入同比增長1.53%，而凈利潤則同比減少3.73%。其中，8家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)凈利潤負(fù)增長，有4家機(jī)構(gòu)虧損，有甚者虧損面不斷擴(kuò)大。與此同時(shí)，“離別季”再度上演，年內(nèi)四家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)公告摘牌，欲揮別新三板。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上半年險(xiǎn)企凈利潤的分化，與不同保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)面對(duì)疫情帶來的市場變化不同的應(yīng)對(duì)措施和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有著主要聯(lián)系。而細(xì)究背后原因，一方面，在疫情、政策以及市場競爭等多重因素導(dǎo)致的業(yè)務(wù)收縮，以及自身改革等措施帶來的成本增加，綜合導(dǎo)致了部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)凈利滑坡；而另一方面，政府大幅補(bǔ)貼、業(yè)務(wù)縮水導(dǎo)致成本下滑也成為部分機(jī)構(gòu)凈利潤飆升的原因。

　　四家營收凈利雙下滑

　　已披露半年報(bào)的21家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)中，營業(yè)收入較去年同期下滑者有10家，升高者有11家，類似兩極分化的情況還出現(xiàn)在凈利潤方面，可謂“幾家歡喜幾家愁”。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上半年21家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得營業(yè)收入25.30億元，同比上升1.53%。具體來看，盛大在線、誠安達(dá)、民太安位列前三。其中，盛大在線居榜首，上半年?duì)I業(yè)收入為8.10億元。而營業(yè)收入增速方面，創(chuàng)悅股份則增速最快，為57.48%。

　　從凈利潤來看，21家機(jī)構(gòu)上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.10億元，同比下降3.73%。具體來看，包括新一站、宜信博誠、潤華保險(xiǎn)、鼎宏保險(xiǎn)、華成保險(xiǎn)等在內(nèi)8家中介機(jī)構(gòu)凈利潤下滑。其中，新一站虧損面不斷擴(kuò)大，且增長率墊底。上半年，該公司凈虧損742.42萬元，同比下滑128.48%；而相較于去年同期的218.81萬元，宜信博誠今年上半年凈利潤下滑超七成至46.18萬元。此外，潤華保險(xiǎn)、鼎宏保險(xiǎn)、同昌保險(xiǎn)、華成保險(xiǎn)及盛大在線的凈利潤均下滑超20%。

　　此外，創(chuàng)悅股份、宏大股份、昌宏股份上半年也出現(xiàn)凈虧損，分別虧損130.42萬元、116.9萬元及47.85萬元；而四家中介機(jī)構(gòu)營收與凈利潤雙下滑，包括盛大在線、同昌保險(xiǎn)、華成保險(xiǎn)和新一站。

　　對(duì)于營收下滑且凈利潤虧損擴(kuò)大的新一站，北京商報(bào)記者進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿未得到回復(fù)。而對(duì)于營收下滑的原因，新一站在半年報(bào)中解釋，主要原因是疫情期間，人員出行減少導(dǎo)致旅行險(xiǎn)及貨運(yùn)險(xiǎn)等減少所致。

　　華成保險(xiǎn)也表示，營業(yè)收入出現(xiàn)降幅，主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)新冠肺炎疫情對(duì)汽車市場影響較大，客戶購買力下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度放慢，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)量下滑，帶來業(yè)務(wù)保費(fèi)的減少，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。

　　政府補(bǔ)貼成盈利“法寶”

　　多家公司半年報(bào)顯示，凈利潤波動(dòng)的背后，政策利好與政府補(bǔ)貼的身影頻現(xiàn)。以一正保險(xiǎn)為例，據(jù)該公司半年報(bào)解釋，報(bào)告期內(nèi)公司扭虧為盈主要原因是公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，積極催收款項(xiàng)，加之2020年度疫情期間國家出臺(tái)相關(guān)優(yōu)惠政策，進(jìn)一步減少了企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　與之類似的還有大生泰豐，其上半年利潤實(shí)現(xiàn)了6.48%的正增長，主要由于公司本期收到掛牌獎(jiǎng)勵(lì)200萬元；而中衡股份高達(dá)45.82%的凈利潤同比增長率，則主要是政府補(bǔ)助集中報(bào)告期內(nèi)到賬所致，尤其是基地建設(shè)獎(jiǎng)補(bǔ)兌現(xiàn)105萬元，為公司入駐合肥高新區(qū)建設(shè)全國總部基地一事一議獎(jiǎng)補(bǔ)政策。

　　除此之外，部分險(xiǎn)企因疫情導(dǎo)致業(yè)務(wù)縮水，在營收滑坡的同時(shí)，成本、費(fèi)用加劇收縮，反而帶來了凈利潤的上升。以民太安為例，上半年公司45.35%的凈利潤增長率，主要是來自于本年相關(guān)成本費(fèi)用的下降，如社保、房租獲得一定的減免，且差旅費(fèi)、會(huì)議費(fèi)支出降低。

　　同時(shí)，許多中介機(jī)構(gòu)表示，其利潤的波動(dòng)與車險(xiǎn)市場生態(tài)息息相關(guān)。鼎宏保險(xiǎn)表示，本期毛利率下降，主要系車險(xiǎn)“報(bào)行合一”政策實(shí)施后行業(yè)競爭更為激烈，導(dǎo)致營業(yè)成本增加，盈利能力下降；而針對(duì)-36.88%的凈利潤降幅，華成保險(xiǎn)半年報(bào)則表示，這主要是因?yàn)槠囀袌黾罢w經(jīng)濟(jì)環(huán)境不樂觀，消費(fèi)者購買力下降，保費(fèi)規(guī)模出現(xiàn)下滑，收入減少及分支機(jī)構(gòu)設(shè)立成本投入增加，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)凈利潤下滑。

　　此外，也有部分保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)的凈利潤波動(dòng)以自身改革為主因。面對(duì)-8.38%的凈利降幅，安泰保險(xiǎn)則表示，報(bào)告期內(nèi)公司為拓展自有機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及汽車后市場的服務(wù)及科技板塊的業(yè)務(wù)，增加人員投入，開拓成本較高，故營業(yè)成本上升幅度超過營業(yè)收入。

　　中國社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠總結(jié)認(rèn)為，險(xiǎn)企利潤分化反映出現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的同質(zhì)化程度在下降，險(xiǎn)企之間在產(chǎn)品服務(wù)、銷售渠道、投資、風(fēng)險(xiǎn)化解和承擔(dān)等方面的特征差異增強(qiáng)。其原因包括，宏觀環(huán)境和技術(shù)變化很快、消費(fèi)者需求升級(jí)、創(chuàng)新的空間增加、險(xiǎn)企的經(jīng)營目標(biāo)更為長遠(yuǎn)和多元化。

　　“離席者”再添四例

　　掛牌門檻低、費(fèi)用少、能融資“補(bǔ)血”等特點(diǎn)，成為保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)彼時(shí)登陸新三板的主因。然而，近兩年，“離席者”卻頻現(xiàn)。截至9月2日，包括安泰保險(xiǎn)、眾信易誠、匯中保險(xiǎn)、匯安保險(xiǎn)四家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)公告撤出新三板。

　　如眾信易誠公告稱，因公司無法在2020年6月30日前披露《2019 年年度報(bào)告》，對(duì)主辦券商的問詢亦未做相關(guān)回復(fù)，亦未向主辦券商提交相關(guān)材料，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》等相關(guān)規(guī)定，股票自2020年7月1日起將被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司實(shí)施停牌。

　　除此之外，7月20日，安泰保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，公司于7月21日起終止在新三板掛牌。同時(shí)，匯中保險(xiǎn)也在同日發(fā)布公告，稱其同樣于7月21日起終止在新三板掛牌。而早在今年3月，匯安保險(xiǎn)也暫停掛牌。

　　為何上半年保險(xiǎn)中介公司屢屢退場？王向楠認(rèn)為，這些中介公司的經(jīng)營狀況未達(dá)到原先預(yù)期，業(yè)績沒有隨保險(xiǎn)業(yè)整體同步成長。而且，大多數(shù)缺乏央企和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)股東背景的中介公司，尤其是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主中介公司，今后的業(yè)績還面臨著考驗(yàn)。由于不能轉(zhuǎn)板，便摘牌來節(jié)省相關(guān)費(fèi)用支出。

　　與此同時(shí)，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中也認(rèn)為，導(dǎo)致保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)停牌的原因主要為以下三類：首先，新三板上市的好處沒有達(dá)到預(yù)期，甚至出現(xiàn)了負(fù)效果。有些公司當(dāng)初新三板掛牌是希望能夠有利于公司形象宣傳，能夠更好地融資甚至可以有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)板到主板上市。但是，實(shí)際結(jié)果是新三板掛牌之后需要遵守各項(xiàng)規(guī)章制度更為嚴(yán)格，為此公司需要支付更高的成本，但是融資效果并不明顯，至于轉(zhuǎn)板更是難以企及；其次，近年來，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)快速發(fā)展，對(duì)專業(yè)保險(xiǎn)中介形成了巨大挑戰(zhàn)，市場競爭更為激烈；最后，國家取消了保險(xiǎn)中介從業(yè)人員資格考試之后使得市場進(jìn)入門檻降低，也加劇了市場競爭。

　　對(duì)于停牌的原因，有中介機(jī)構(gòu)便坦言，自2018年掛牌以來，未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)營效果，同時(shí)因保險(xiǎn)代理行業(yè)政策等因素導(dǎo)致公司業(yè)績受到一定影響，且公司掛牌后支付的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司的運(yùn)營成本上升。

　　而對(duì)于為何保險(xiǎn)中介公司轉(zhuǎn)板難的問題，資深保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人李玉表示：“交易機(jī)制會(huì)傾向使得新三板流動(dòng)性不強(qiáng)，股票交易不活躍，融資變現(xiàn)難度大；除此之外，從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)角度來講，由于傳統(tǒng)型行業(yè)特點(diǎn)的原因，企業(yè)本身直接轉(zhuǎn)板也比較難，這是行業(yè)邏輯所致?！?/p>

　　“保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)利潤來源比較集中，從上游保險(xiǎn)公司到下游的銷售端口，其間能夠擴(kuò)大利潤的余地，正隨著市場的激烈競爭而不斷變小。”李玉認(rèn)為，雖然保險(xiǎn)行業(yè)賽道整體仍然較寬，但是保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)垂直性、專業(yè)性較強(qiáng)，“在行業(yè)激烈競爭面前——不要說未來中長期規(guī)劃，哪怕是‘短期1-2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的發(fā)展’這樣的小目標(biāo)，對(duì)任何一家中介機(jī)構(gòu)來說，都是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的問題?！?/p>