豬肉要降價(jià)了?

　　日前，養(yǎng)豬大戶唐人神(002567)董事長(zhǎng)陶一山在接受采訪時(shí)表示，現(xiàn)在是“千年一遇”的高豬價(jià)，隨著新一波豬周期啟動(dòng)，生豬產(chǎn)能將面臨過(guò)剩的現(xiàn)象。到2022年，國(guó)內(nèi)肉價(jià)將跌到每公斤10元，甚至4-5元。

　　消息一出，9月7日開(kāi)盤，豬肉股集體下挫。牧原股份、雙匯發(fā)展大跌超5%，新希望、海大集團(tuán)大跌超過(guò)8%，正邦科技逼近跌停，【天邦股份(002124)、股吧】跌停。

　　受非洲豬瘟加之新冠疫情影響，今年上半年豬肉價(jià)格經(jīng)歷了一段暴漲時(shí)期，根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，全國(guó)豬價(jià)最高漲至40.31元/公斤，截至2020年9月6日，全國(guó)豬價(jià)仍然維持在36.65元/公斤的歷史高位，按照完全成本17元/公斤，出欄均重120kg測(cè)算，頭均盈利達(dá)到2358元。

　　如此大背景下，豬肉股也迎來(lái)了“高光時(shí)刻”。3月份至今，豬肉概念指數(shù)已經(jīng)從2058.54最高漲至3085.72，近期有所回落。 事實(shí)上，上漲的不只是豬肉價(jià)格和豬肉指數(shù)，還有豬肉企業(yè)的業(yè)績(jī)。截至9月10日，豬肉概念板塊下的33家企業(yè)皆已披露中期業(yè)績(jī)，超7成企業(yè)盈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　超七成豬企業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

　　上半年，33家豬肉概念股合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4294.04億元。除去萬(wàn)科不算(萬(wàn)科主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn))，剩下32家企業(yè)合計(jì)營(yíng)收2830.54億元，平均營(yíng)收達(dá)到88.45億元;合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利(以歸母凈利潤(rùn)為準(zhǔn))315.16億元，平均盈利達(dá)9.85億元。

　　新希望(000876)以446.96億元的營(yíng)收占據(jù)首位，其次為雙匯發(fā)展(000895)，營(yíng)收363.73億元，溫氏股份(300498)以359.68億元的營(yíng)收位居第三。 包括上述三家企業(yè)在內(nèi)，上半年共有13家企業(yè)營(yíng)收超50億元，占比達(dá)40.63%。其中，有8家企業(yè)營(yíng)收過(guò)百億。

　　同比變動(dòng)率來(lái)看，有23家企業(yè)營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比為71.88%，其中有7家企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超50%?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002714/" target="_blank" title="牧原股份(002714)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >牧原股份(002714)、股吧】(002714)、羅牛山(000735)漲幅居前，同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到193.76%、154.86%，為唯二兩家同比增幅超100%的企業(yè)。

　　上文提及的營(yíng)收“三甲”——新希望、雙匯發(fā)展、溫氏股份同比變動(dòng)率分別達(dá)到26.64%、42.99%、18.18%。

　　盈利方面，上半年有7家企業(yè)盈利超10億元，占比達(dá)21.88%。其中，牧原股份盈利107.84億元，為盈利之首，也是唯一一家盈利破百億的企業(yè)。其次為溫氏股份，盈利41.53億元，新希望以31.64億元的盈利位居第三。 同比變動(dòng)率方面，上半年有23家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，占比達(dá)71.88%。其中，有16家企業(yè)盈利超100%。牧原股份、大北農(nóng)(002385)、新五豐(600975)、【傲農(nóng)生物(603363)、股吧】(603363)四家企業(yè)盈利增長(zhǎng)皆超10倍。

　　牧原股份盈利同比增幅達(dá)7026.08%，為盈利增長(zhǎng)最高的企業(yè)?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002385/" target="_blank" title="大北農(nóng)(002385)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >大北農(nóng)(002385)、股吧】則同比增長(zhǎng)2556.20%，新五豐盈利同比上漲2384.61%。 “輝煌”過(guò)后，豬企迎來(lái)下半年的“戰(zhàn)場(chǎng)”布局。從8月份各企業(yè)發(fā)布的銷售簡(jiǎn)報(bào)來(lái)看，擴(kuò)張仍為眾多豬企的選擇。

　　“下半場(chǎng)”繼續(xù)擴(kuò)張

　　截至9月10日，已有多家上市豬企發(fā)布8月份銷售簡(jiǎn)報(bào)，大部分豬企出欄量呈現(xiàn)擴(kuò)張，并表示將繼續(xù)擴(kuò)張出欄量。

　　具體來(lái)看，正邦科技8月銷售生豬107.12萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)17.47%，同比增長(zhǎng)232.93%;新希望8月銷售生豬67.86萬(wàn)頭，環(huán)比變動(dòng)25%，同比變動(dòng)92%，生豬銷量同比增幅較大;唐人神8月生豬銷量10.70萬(wàn)頭，環(huán)比上升30.3%，同比上升47.4%。

　　對(duì)于此后的產(chǎn)能規(guī)劃，正邦科技公司人士表示：“我們正在朝著900-1100萬(wàn)頭的年度出欄目標(biāo)努力?！?/p>

　　新希望也正朝著800萬(wàn)的年出欄目標(biāo)進(jìn)發(fā)。據(jù)悉，新希望出欄目標(biāo)為三季度200萬(wàn)頭、四季度400萬(wàn)頭，7月、8月總計(jì)出欄122.05萬(wàn)頭，若要完成目標(biāo)，新希望9月需出欄77.95萬(wàn)頭，四季度平均月出欄量133.33萬(wàn)頭。

　　天邦股份在半年報(bào)中曾將年度銷量目標(biāo)從350萬(wàn)頭降至300萬(wàn)頭，1-8月天邦股份銷量160.91萬(wàn)頭，此后需月均銷售34.77萬(wàn)頭，1-8月月均銷售20.11萬(wàn)頭。

　　還有部分企業(yè)8月銷量下降，但并沒(méi)有停止其擴(kuò)張的腳步。比如說(shuō)溫氏股份，溫氏股份8月銷售肉豬71.97萬(wàn)頭(含毛豬和鮮品)，收入32.16億元。8月銷量環(huán)比下滑2.56%，同比下滑36.72%；對(duì)于公司肉豬銷量同比下降的原因，溫氏股份解釋稱主要是公司前一階段總體投苗減少、降低飼養(yǎng)密度及加大種豬選留所致。

　　牧原股份8月份銷售生豬163.4萬(wàn)頭，較7月份的181.6萬(wàn)頭環(huán)比下跌10.02%。對(duì)于銷量下跌的原因，牧原股份沒(méi)有多做說(shuō)明。但是，該公司已經(jīng)新設(shè)立兩家子公司來(lái)經(jīng)營(yíng)牲畜飼養(yǎng)、銷售，種畜禽經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)。

　　年內(nèi)豬肉價(jià)格仍將維持高位

　　對(duì)于豬企的擴(kuò)張，有行業(yè)人士認(rèn)為，規(guī)模企業(yè)放量壓制9月、10月豬價(jià)，11月與12月豬價(jià)難以預(yù)測(cè)，但散養(yǎng)戶外購(gòu)仔豬盈虧線約30元/公斤，年底豬價(jià)低點(diǎn)或?yàn)?0-31元/公斤左右，且散養(yǎng)戶可能出現(xiàn)壓欄惜售或過(guò)度拋售情形，進(jìn)而可引發(fā)豬價(jià)反彈。

　　自2018年8月首次爆發(fā)非洲豬瘟以來(lái)，我國(guó)生豬生產(chǎn)受到較大影響，出現(xiàn)較大幅度下降。中國(guó)政府網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)能繁母豬存欄量在2018年爆發(fā)疫情后持續(xù)下行，自2018年初的3400萬(wàn)頭跌至2019年9月的1913萬(wàn)頭，隨后開(kāi)始逐步恢復(fù)。

　　2019年10月，全國(guó)能繁母豬存欄實(shí)現(xiàn)首次環(huán)比轉(zhuǎn)正，2020年6月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。根據(jù)生長(zhǎng)周期，2019年10月補(bǔ)欄的能繁母豬，從配種備孕到懷孕，再到小豬吃奶、育肥，共需經(jīng)歷11個(gè)月左右，正對(duì)應(yīng)今年9月的商品豬出欄。

　　有分析師表示，9月下旬生豬出欄量增長(zhǎng)或?qū)⑼侠圬i價(jià)。由于北方市場(chǎng)產(chǎn)能釋放，生豬出欄量不斷增多，最近豬肉的價(jià)格確實(shí)有所回調(diào)。華西證券研報(bào)指出，在持續(xù)超高盈利刺激下，生豬產(chǎn)能必將快速上升，周期向下趨勢(shì)已經(jīng)確立并將至少持續(xù)到2022年。

　　除了生豬出欄量的增長(zhǎng)，非瘟疫苗也已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。若疫苗能夠有效快速投放，將加快生豬市場(chǎng)產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)程，進(jìn)而制約遠(yuǎn)期市場(chǎng)豬價(jià)走勢(shì)。

　　方正中期期貨車紅婷表示，鑒于2020年整體可供出欄的生豬同比仍將下降，年內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格重心將維持高位，長(zhǎng)期隨著產(chǎn)能規(guī)模逐漸恢復(fù)，“豬周期”將進(jìn)入下半場(chǎng)，自2020年末至明年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間豬價(jià)預(yù)計(jì)都將處于漫長(zhǎng)的下行階段。

　　東方證券張斌梅也認(rèn)為，當(dāng)前豬周期頂部已現(xiàn)，但缺口仍存，判斷豬價(jià)至明年上半年仍較高水平運(yùn)行，伴隨頭部公司養(yǎng)殖成本持續(xù)回落，養(yǎng)殖盈利依舊可觀。

　　頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)

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