距離7月27日新三板首批精選層企業(yè)開市兩個(gè)月之際，第二批精選層企業(yè)接踵而至受市場矚目。9月27日，中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)兩家新三板公司德眾股份和數(shù)字人向不特定合格投資者公開發(fā)行股票的申請。這也意味著精選層第二輪“打新”近在咫尺。另外，截至9月28日，還有三家公司常輔股份、諾思蘭德、萬通液壓已通過掛牌委審議，待證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

　　“當(dāng)前，精選層現(xiàn)有的32家個(gè)股的流動(dòng)性較為低迷，再次啟動(dòng)精選層的新股發(fā)行，這正是新三板市場化的顯著特點(diǎn)，也意味著全面深改正在有序推進(jìn)。將定價(jià)權(quán)交給市場，通過市場博弈形成市場定價(jià)，至于跌破發(fā)行價(jià)還是股價(jià)持續(xù)走高，并不會(huì)受到監(jiān)管部門的干預(yù)，這是成熟資本市場具體的特征?！毙氯遒Y深研究人士劉子沐對記者表示，當(dāng)前，全國股轉(zhuǎn)公司正在積極推進(jìn)混合做市制度、融資融券制度，保薦+跟投政策，還在積極引入包括合格境外投資者在內(nèi)的長期投資資金，以解決流動(dòng)性問題。

　　5家企業(yè)共募資8.64億元

　　自9月14日精選層掛牌委審議重啟以來，企業(yè)發(fā)行和審查工作都保持常態(tài)化進(jìn)行，按照“成熟一家、報(bào)會(huì)一家”的策略進(jìn)行精選層公司的發(fā)行工作，尊重企業(yè)意愿，不會(huì)刻意把握發(fā)審節(jié)奏。

　　在上述5家精選層企業(yè)中，除諾思蘭德選擇標(biāo)準(zhǔn)四入層之外，數(shù)字人、常輔股份和德眾股份、萬通液壓均選擇標(biāo)準(zhǔn)一作為申請精選層標(biāo)準(zhǔn)，共募資合計(jì)8.64億元。精選層標(biāo)準(zhǔn)四的具體要求為市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬元。對照來看，選擇標(biāo)準(zhǔn)四的諾思蘭德最新市值超過17億元，2019和2018年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)超過5300萬元。另外，諾思蘭德自掛牌以來累計(jì)融資4次，發(fā)行股份超過2000萬股，累計(jì)募資金額超過2億元。

　　“精選層作為新三板市場的排頭兵，不斷讓新的優(yōu)質(zhì)企業(yè)加入精選層，有利于為投資者提供豐富多元的投資標(biāo)的選擇，保持精選層的吸引力和活力?！比A財(cái)新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對記者表示，目前諾思蘭德從營收和凈利潤方面表現(xiàn)并不佳，2020年上半年公司營收大幅增長，已經(jīng)能夠看到盈利可能性。新三板支持諾思蘭德這類企業(yè)在精選層掛牌，充分表現(xiàn)出新三板市場的包容性和對科創(chuàng)中小企業(yè)的支持作用。

　　具體來看，德眾股份是一家以汽車銷售服務(wù)為主、集多品牌4S店與多項(xiàng)汽車后市場服務(wù)為一體的專業(yè)汽車銷售服務(wù)企業(yè)，本次仍擬公開發(fā)行不超過4900萬股，擬募集資金2.59億元。數(shù)字人是一家專注于數(shù)字醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的軟件開發(fā)企業(yè)，此次計(jì)劃公開發(fā)行股票不超800萬股，擬募資1億元。

　　另外，常輔股份主營業(yè)務(wù)為閥門執(zhí)行機(jī)構(gòu)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司此次計(jì)劃公開發(fā)行股票不超過435萬股，募資5500萬元。諾思蘭德是一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，今年上半年?duì)I收2968萬元，此次計(jì)劃公開發(fā)行股票不超過4348萬股，募資3.1億元。萬通液壓是國內(nèi)中高壓油缸的專業(yè)供應(yīng)商，此次計(jì)劃公開發(fā)行股票不超1700萬股，募資1.4億元。

　　北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對記者表示，5家過會(huì)企業(yè)在公開發(fā)行說明書中，幾乎都添加穩(wěn)定公司股價(jià)預(yù)案以及相關(guān)約束措施，啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)措施的條件不一而同，主要是股票一段時(shí)間內(nèi)收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)格或最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)等，穩(wěn)定股價(jià)措施包括公司回購股票、實(shí)際控制人等增持公司股票等，這對于穩(wěn)定并提升股票價(jià)格、表明企業(yè)的經(jīng)營良好、彰顯企業(yè)內(nèi)在投資價(jià)值等均具有重要意義。

　　投資者如何有效打新

　　新一輪精選層打新有望在國慶假期后展開，由于首批精選層掛牌上市后二級(jí)市場整體表現(xiàn)低迷，低于市場整體預(yù)期，在經(jīng)歷首批精選層開板后出現(xiàn)的破發(fā)情形，使得不少投資者較為謹(jǐn)慎理性，但依舊看好精選層的前景。

　　北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對記者表示，首批精選層的不佳表現(xiàn)，會(huì)影響打新者的積極性，應(yīng)該會(huì)有部分投資者選擇觀望甚至放棄。目前來看，市場投資者對新一輪打新熱情下降，可能會(huì)直接影響到打新的資金規(guī)模和賬戶數(shù)量。

　　周運(yùn)南告訴記者，作為發(fā)行企業(yè)，在滿足企業(yè)融資需求的前提下，建議發(fā)行定價(jià)向二級(jí)市場適當(dāng)讓利，是降低破發(fā)概率的一項(xiàng)措施；作為保薦承銷機(jī)構(gòu)，建議以成功發(fā)行為前提，合理引導(dǎo)市場詢價(jià)和企業(yè)定價(jià)；作為打新主體的投資者，特別是網(wǎng)下打新的投資者，希望能理性報(bào)價(jià)，不要以入圍作為唯一追求目標(biāo)。

　　“在精選層出現(xiàn)破發(fā)之后，相信投資者在后續(xù)參與打新的過程中報(bào)價(jià)會(huì)非常的謹(jǐn)慎。首批32家企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)跌破發(fā)行價(jià)的情形，主要還是投資者給出的報(bào)價(jià)不夠理性，抱有僥幸的投機(jī)心理?！眲⒆鱼灞硎?，建議投資者以企業(yè)基本面情況及投資回報(bào)期望值等為基礎(chǔ)，通過分析及判斷給出報(bào)價(jià)，而不是抱著必須入圍或提高中簽率的心態(tài)，亂報(bào)價(jià)、高報(bào)價(jià)。

　　談及如何做到理性報(bào)價(jià)？劉子沐認(rèn)為，首先投資者要閱讀企業(yè)連續(xù)3年以上的年度報(bào)告，其次要通讀企業(yè)在精選層申報(bào)期間的問詢函及回復(fù)，還要積極參與企業(yè)網(wǎng)上路演互動(dòng)，做到對企業(yè)的充分了解，心中有數(shù)。在此基礎(chǔ)上，設(shè)定投資回報(bào)期望、投資策略等量化數(shù)據(jù)，再結(jié)合官方價(jià)值分析報(bào)告與行業(yè)報(bào)告，給出滿足自己要求的價(jià)格。只有投資者做到定價(jià)有據(jù)，才能在打新中保護(hù)好自己的利益。

　　（文章來源：網(wǎng)）

　　(原標(biāo)題：新三板精選層迎5家“后備軍” 第二輪打新有望國慶假期后啟幕)