醫(yī)藥股大跌，怎么了？

　　國(guó)家?guī)Я考烧呗涞?，醫(yī)藥股大跌

　　11月5日，國(guó)家第一次組織高值醫(yī)用耗材聯(lián)合采購(gòu)辦公室對(duì)冠脈支架集中帶量采購(gòu)，并對(duì)擬中選結(jié)果進(jìn)行公示。本次冠脈支架集采涉及面廣、采購(gòu)量大，共有12家企業(yè)的27款產(chǎn)品參與，此次集采超過(guò)107萬(wàn)只，占聯(lián)盟地區(qū)各醫(yī)療機(jī)構(gòu)報(bào)送采購(gòu)總需求的80%。價(jià)格方面，入圍產(chǎn)品擬中選價(jià)格中位數(shù)約700元，低于市場(chǎng)預(yù)期的千元左右，相比2019年終端掛網(wǎng)價(jià)降幅達(dá)90%-96%，也顯著低于2850元的保護(hù)價(jià)。

　　其中，來(lái)自山東吉威的excrossal，直接將原價(jià)1.3萬(wàn)元的產(chǎn)品報(bào)出了價(jià)469元(-96%)的超低價(jià)，一時(shí)無(wú)人爭(zhēng)鋒。

　　值得注意有的是，第三批國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)已于11月執(zhí)行。自11月1日起，各地陸續(xù)正式進(jìn)入政策全面實(shí)施的階段。

　　同時(shí)，“55種藥品降價(jià)”登上熱搜。據(jù)悉，本次帶量采購(gòu)共計(jì)有55種藥品、191個(gè)產(chǎn)品中選，涉及乙肝、高血壓、糖尿病、惡性腫瘤等多種常見(jiàn)病癥的藥品品種，平均降價(jià)53%。 受此影響，醫(yī)療行業(yè)已連續(xù)多天下跌。行業(yè)認(rèn)為，醫(yī)藥產(chǎn)品及耗材的大幅降價(jià)，勢(shì)必會(huì)造成背后公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)，此次高值耗材帶量采購(gòu)的降價(jià)不僅壓縮了渠道利益，擬中標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格也遠(yuǎn)低于了之前的出廠價(jià)格。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，本次集采的覆蓋面之大，所形成的集采價(jià)格將對(duì)行業(yè)格局起著決定性意義;另一方面，此外本次集采周期長(zhǎng)達(dá)2年，較長(zhǎng)的持續(xù)周期同樣決定了其影響力。

　　在此情況下，國(guó)家?guī)Я考蓪?duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的壓力，一定程度上會(huì)加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也考驗(yàn)著醫(yī)藥企業(yè)的生存能力與盈利能力。

　　336家上市藥企累計(jì)營(yíng)收13026億

　　那么，A股醫(yī)藥企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢?

　　據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，滬深兩市336家上市醫(yī)藥企業(yè)(按中信證券行業(yè)分類(2020))均已披露前三季度業(yè)績(jī)，前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)13026.06億元。其中，328家前三季度營(yíng)收過(guò)億，占比97.62%;達(dá)到百億以上規(guī)模的企業(yè)28家，占比8.33%。 值得注意的是，上海醫(yī)藥(601607.SH)表現(xiàn)不俗，是唯一一家營(yíng)收上千億的藥企。2020年前三季度，上海醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1403.23億元，同比略降0.21%;同期歸母凈利潤(rùn)36.02億元，同比增長(zhǎng)5.97%。

　　營(yíng)收最低的企業(yè)為【神州細(xì)胞(688520)、股吧】-U(688520.SH)，今年前三季度僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.61萬(wàn)元，同比下降90.37%;凈虧損5.15億元，同比增長(zhǎng)14.28%。其次為康希諾-U(688185.SH)，前三季度增收不增利，營(yíng)收567.38萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)了194.02%，但同期凈虧損1.76億元，同比減少了88.17%。 從成長(zhǎng)能力來(lái)看，183家醫(yī)藥企業(yè)2020年前三季度營(yíng)收較去年同期實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，占比54.46%;此外，還有151家企業(yè)出現(xiàn)同比下降，占比44.94%。其中，【百奧泰(688177)、股吧】-U(688177.SH)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增幅最高，同比增長(zhǎng)了15112.51%;而下滑幅度最大的企業(yè)為神州細(xì)胞-U(688520.SH)前三季度營(yíng)收同比下滑了超九成。

　　在盈利方面，今年前三季度有299家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了盈利，累計(jì)盈利達(dá)1320.74億元，其中平均每家盈利4.42億元;虧損企業(yè)僅37家，合計(jì)虧損85.46億元，平均每家虧損2.31億元。

　　在盈利隊(duì)伍中，邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)、英科醫(yī)療(300677.SZ)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)位列前三甲，分別實(shí)現(xiàn)盈利53.63億元、43.73億元、42.59億元。 值得注意的是，哈藥股份(600664.SH)、國(guó)際醫(yī)學(xué)(000516.SZ)、神州細(xì)胞-U(688520.SH)、美年健康(002044.SZ)、君實(shí)生物-U(688180.SH)、【ST康美(600518)、股吧】(600518.SH)等知名醫(yī)藥企業(yè)也出現(xiàn)在“虧損王”行列。在此方面，ST康美(600518.SH)“一騎絕塵”，是唯一一家前三季度虧損超過(guò)20億元的企業(yè)，較去年同期同比下滑了7248.78%。 美年健康深陷“水深火熱”

　　在A股醫(yī)藥公司中，值得一提的是美年健康(002044.SZ)，本來(lái)公司前三季度營(yíng)利雙降，業(yè)績(jī)不好看，偏又遇上阿里減持套現(xiàn)“雪上加霜”。據(jù)三季報(bào)，美年健康2020年前三季度營(yíng)收44.19億元，同比下降29.61%;歸母凈利潤(rùn)為-5.17億元，同比下降232.15%。

　　11月3日晚，上交所發(fā)布關(guān)于暫緩阿里巴巴旗下螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市的決定。隨后，港交所公告稱，螞蟻科技集團(tuán)H股于香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市亦將暫緩。受此事件影響，螞蟻集團(tuán)和阿里巴巴概念股全線下挫，美年健康直接跌停。

　　減持前，阿里網(wǎng)絡(luò)持有美年健康3.68億股股份，占比9.40%，為公司單一持股的第一大股東。2020年11月2日和3日，阿里網(wǎng)絡(luò)通過(guò)深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計(jì)減持其公司股份合計(jì)5399.26萬(wàn)股，占公司總股本的1.38%，并造成股價(jià)異常波動(dòng)。同一期間，公司實(shí)控人的一致行動(dòng)人徐可于通過(guò)大宗交易合計(jì)減持公司總股本的0.34%。

　　受此影響，美年健康最近股價(jià)連續(xù)大幅下跌，導(dǎo)致市值嚴(yán)重縮水，甚至連續(xù)多個(gè)交易日跌停。

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