9日，全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明在2020新三板峰會暨全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(新三板)華南基地揭牌儀式上表示，在全面深化新三板改革中，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層的投資門檻分別降低到200萬元、150萬元、100萬元，未來可能還要繼續(xù)降低門檻。這意味著新三板未來投資門檻有望進一步降低。

　　徐明指出，要進一步持續(xù)推進新三板改革的創(chuàng)新，積極做好在新三板實施注冊制的準(zhǔn)備。他還透露，目前累計已有277家公司公告擬進入精選層，正式受理108家。在保證審核質(zhì)量的前提下，提高審核效率，估計明年初精選層企業(yè)有望達到50家。絕大部分創(chuàng)新層公司有意愿掛牌精選層；過半基礎(chǔ)層公司希望借助市場實現(xiàn)發(fā)展壯大，晉級精選層。

　　值得一提的是，近日證監(jiān)會對藍山科技申請公開發(fā)行并在精選層掛牌中涉嫌信披違法違規(guī)行為立案調(diào)查，這是首家因精選層申報信披違規(guī)遭調(diào)查的公司。對此，股轉(zhuǎn)公司表示，將配合證監(jiān)會相關(guān)部門做好案件查處工作，對違法違規(guī)行為依法從嚴(yán)、從重懲處，凈化市場生態(tài)，維護市場秩序。

　　隨著新三板改革的不斷推進，今年新三板一二級市場均有不錯的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，新三板市場發(fā)行融資281.13億元，同比上升13.65%；其中精選層企業(yè)通過公開發(fā)行合計融資近百億元；二級市場成交量同比增加58%；精選層股票年平均上漲75.87%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，三板做市指數(shù)年內(nèi)至今上漲逾18%，跑贏滬指，但明顯跑輸中小板和創(chuàng)業(yè)板。如果未來新三板投資門檻進一步降低，對新三板影響如何？

　　對此，前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，“新三板目前交易依然不活躍，如果能降低投資門檻，確實能吸引更多投資者的關(guān)注，有利于活躍新三板的交易，從而激活市場的流動性。當(dāng)然，降低門檻的同時對于投資者適當(dāng)性管理也不應(yīng)放松，畢竟新三板整體風(fēng)險相對于主板等要高?！?/p>

　　“新三板降低門檻有可能是再降低50萬，即基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層資產(chǎn)門檻變?yōu)?50萬、100萬和50萬，這樣精選層的活躍度可能會有所提升，但由于A股50萬以下的占比更大，因此對于A股的資金分流影響有限，”一位不愿具名的私募高管表示，“投資者參與新三板的投資首選精選層，這類企業(yè)質(zhì)地相對較好，流動性也較佳，同時還有轉(zhuǎn)板預(yù)期。當(dāng)然，也需要注意潛在的風(fēng)險：首先是中小企業(yè)的基本面風(fēng)險，其次是流動性的風(fēng)險，市值小、抗風(fēng)險能力較弱的公司流動性也相對較弱。”

　　粵開證券策略分析師李興對記者表示，“未來新三板市場可從以下幾個方面進一步優(yōu)化，如優(yōu)化投資者適當(dāng)性規(guī)則，引導(dǎo)更多合格投資者參與新三板交易，提升二級市場流動性；鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)板，發(fā)揮好新三板承上啟下的作用，產(chǎn)生賺錢效應(yīng)引發(fā)良性循環(huán)；完善差異化管理制度，激勵企業(yè)提升治理水平，吸引增量資金入場；進一步完善精選層交易機制，推出再融資、可轉(zhuǎn)債等交易方式?！?/p>

　　（文章來源：深圳商報）