1月6日，獲悉，近期朝聚眼科醫(yī)療控股有限公司(簡稱朝聚眼科醫(yī)療)向港交所遞交招股書，海通國際和華泰國際擔(dān)任聯(lián)合保薦人。

　　目前，中國眼科醫(yī)療市場正在快速增長。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國眼科醫(yī)療服務(wù)市場的規(guī)模從2015年的人民幣730億元增加至2019年的人民幣1,275億元，復(fù)合年增長率達(dá)15.0%，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增至2024年的人民幣2,231億元。

　　在此背景下，朝聚眼科醫(yī)療尋求上市又會演繹怎樣的資本故事呢?

　　家族集體控股

　　從股東架構(gòu)來看，朝聚眼科醫(yī)療目前由張氏家族及其一致行動(dòng)人控股。

　　據(jù)招股書顯示，朝聚眼科醫(yī)療由張朝聚于1988年創(chuàng)立，該公司第一大股東系一致行動(dòng)人，即張氏家族成員及其配偶，共持股58.09%。

　　據(jù)了解，張朝聚子女張波洲、張小利、張俊峰及張豐生及侄女張玉梅繼承了張朝聚股權(quán)。朝聚眼科董事長及執(zhí)行董事為張波洲，執(zhí)行董事為張小利、張俊峰、張光弟。

　　其中，張小利持股為16.73%，張波洲持股為15.35%，張豐生持股為11.91%，張俊峰持股為11.91%，張玉梅持股為1.72%。

　　同時(shí)注意到，IPO前，弘暉資本創(chuàng)始人、CEO王暉通過控股廈門朝翕及Light Medical

　　Limited于公司持股14.29%。蘭馨亞洲于公司持股比例12.24%。弘暉資本、蘭馨亞洲分別為公司第二、三大股東。

　　眼科醫(yī)療糾紛繁多

　　據(jù)招股書顯示，朝聚眼科醫(yī)療經(jīng)營由17間眼科醫(yī)院及23間視光中心所組成的網(wǎng)絡(luò)，其收益主要來自于消費(fèi)眼科服務(wù)及基礎(chǔ)眼科服務(wù)。

　　消費(fèi)眼科服務(wù)包括屈光矯正(包括老視矯治)、近視防控以及提供視光產(chǎn)品及服務(wù)，這些服務(wù)的費(fèi)用一般由客戶承擔(dān)?；A(chǔ)眼科服務(wù)包括公共醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃可能涵蓋的白內(nèi)障、青光眼、斜視及小兒眼病等多種常見眼科疾病治療。

　　鑒于近年來中國社會消費(fèi)需求增加，該公司計(jì)劃在維持基礎(chǔ)眼科業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)優(yōu)勢的同時(shí)，將戰(zhàn)略重心更多地放在消費(fèi)眼科服務(wù)業(yè)務(wù)上，并投入更多精力追求持續(xù)快速的增長。

　　但同時(shí)發(fā)現(xiàn)，隨著朝聚眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，該公司也存在較多的眼科醫(yī)療糾紛。

　　招股書披露，于往績記錄期間，朝聚眼科醫(yī)療合共發(fā)生42宗與患者有關(guān)的醫(yī)療糾紛，當(dāng)中41宗已于截至最后可行日期解決。數(shù)據(jù)顯示，仍有一宗尚未解決的醫(yī)療糾紛，該名患者指控該公司醫(yī)療失誤及治療不當(dāng)，導(dǎo)致發(fā)生角膜感染，后續(xù)由于該等感染導(dǎo)致視力喪失。按此計(jì)算，朝聚眼科醫(yī)療旗下醫(yī)院平均約每一家醫(yī)院發(fā)生一起醫(yī)療糾紛。

　　實(shí)際上，在眼科醫(yī)療領(lǐng)域出現(xiàn)眼睛治療問題的情況普遍存在，如國內(nèi)眼科治療的知名公司愛爾眼科近年來就屢次因醫(yī)療事故和“擦邊球”式的營銷推廣被投訴。

　　據(jù)中國裁判文書網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014-2020年，愛爾眼科作為當(dāng)事人的醫(yī)療損害相關(guān)案件共計(jì)75起，對患者的賠償金額從數(shù)萬元到數(shù)十萬元不等。

　　雖然朝聚眼科醫(yī)療非常重視客戶在其設(shè)施中的體驗(yàn)，但是正如愛爾眼科一樣，該公司也無法規(guī)避營運(yùn)所引致的病人投訴、醫(yī)療糾紛及法律訴訟等固有風(fēng)險(xiǎn)。該公司同樣無法保證旗下任何眼科專業(yè)人員未來不會遇到誤診、醫(yī)療失誤或不當(dāng)行為的索償。

　　經(jīng)營業(yè)績呈增長態(tài)勢

　　招股書顯示，朝聚眼科醫(yī)療的營收和利潤水平均呈現(xiàn)增長趨勢。

　　在2018年、2019年，該公司的營收分別為人民幣(下同)6.33億元、7.15億元;在2020年前9個(gè)月營收為5.97億元，上年同期的營收為5.5億元。

　　朝聚眼科醫(yī)療在2018年、2019年的期內(nèi)利潤分別為2920萬元、7080萬元;在2020年前9個(gè)月的營收為1.02億元，上年同期的營收為6110萬元。

　　如今，朝聚眼科醫(yī)療的前輩愛爾眼科早已上市，并成長為市值近人民幣3000億的巨頭，作為上市新人，朝聚眼科醫(yī)療又會演繹怎樣的資本故事呢?我們拭目以待。

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