1月19日，了解到，昨日是本周第一個交易日，單只基金募集規(guī)模就創(chuàng)造了史無前例的歷史。據(jù)悉，昨日市場21只新基首發(fā)，其中最為引人關(guān)注的就是認(rèn)購規(guī)模破1500億，直逼2000億大關(guān)的易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)基金。這個數(shù)據(jù)超過之前單只基金1357億的記錄，創(chuàng)下國內(nèi)公募基金首發(fā)認(rèn)購規(guī)模的歷史新紀(jì)錄。

　　對于該產(chǎn)品的建倉策略，擬任基金經(jīng)理馮波透露，一是控制建倉節(jié)奏，二是重點關(guān)注性價比較高的港股投資機會，以及A股中估值合理、具有競爭優(yōu)勢的公司。

　　“今年市場波動比較大，估值水平比較高，更加考驗各個基金管理人深度研究的能力和對于機會把握的能力，能力越強的公司，基金凈值表現(xiàn)越好。我們認(rèn)為市場在估值波動過程中會提供比較多的投資機會?！瘪T波表示。

　　在他看來，2021年整個市場的投資回報率會回到相對正常的狀態(tài)，過去兩年很高的收益率水平是特殊現(xiàn)象，并不構(gòu)成長期趨勢。從投資方向來說，必須與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化相一致，如TMT、醫(yī)療、消費、高端制造等，這些產(chǎn)業(yè)的增速長期遠(yuǎn)高于GDP增速，也是未來投資機會較大的領(lǐng)域?！?-3年之后，A股市場進入成熟階段，會表現(xiàn)出兩個明顯的特征，即確定性的溢價與流動性的溢價，這兩個特征會導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性分化進一步加劇?！?/p>

　　值得注意的是，白酒概念是馮波重點關(guān)注的領(lǐng)域。

　　馮波認(rèn)為，2016年A股市場開始估值重構(gòu)，白酒估值從10倍變成當(dāng)下的50倍。如果以國際成熟市場的標(biāo)準(zhǔn)來看，海外成熟的消費品龍頭在企業(yè)盈利基本沒有增長的情況下，估值水平大致都在35倍左右。國內(nèi)這些龍頭企業(yè)大部分都有10-20%的盈利增長，從這個角度來說，按照國際市場標(biāo)準(zhǔn)，國內(nèi)龍頭估值40多倍是合理的。而現(xiàn)在大部分龍頭企業(yè)估值在50倍左右，這不會帶來股價大幅的下跌，而是預(yù)期投資回報率的下降，從這個行業(yè)獲得的投資收益率水平會比原來低一些。

　　值得注意的是，今年發(fā)行的18只“日光基”(1月4日-1月15日發(fā)行+易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè))均將港股納入投資范圍，港股通股票不超過股票資產(chǎn)的50%。其中，嘉實港股優(yōu)勢主投港股，認(rèn)購總規(guī)模接近150億元，投資于港股通標(biāo)的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　從資金流向情況來看，今天，南向資金實際凈買入超200億港元，事實上，今年以來，南向資金已連續(xù)11個交易日凈流入，合計凈流入超千億港元。

　　多家基金公司近期公開表達(dá)對港股的看好。馮波表示，不同于A股的結(jié)構(gòu)性機會，港股市場會比較清晰。“港股與A股是互補的市場，港股市場有幾個行業(yè)非常有優(yōu)勢，一是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，二是高科技TMT電子行業(yè)，三是創(chuàng)新藥細(xì)分行業(yè)，四是消費品，五是服務(wù)業(yè)，比如教育產(chǎn)業(yè)?！?/p>

　　頭圖來源：123RF

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