近日A股指數(shù)震蕩，個(gè)股分化，本周以來(lái)市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)莫過(guò)于港股。我們關(guān)注到華安CES港股通精選100ETF近三個(gè)交易日以來(lái)，規(guī)模翻了10倍!那么為什么在投資港股的熱潮中，這只基金受到眾多投資者的青睞呢?

　　投資港股首選ETF

　　港股的分化其實(shí)是比A股更加明顯的，即使是同一板塊的公司，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可能千差萬(wàn)別，加上港股交易規(guī)則與A股不同，投資港股的個(gè)股難度系數(shù)比較大。而ETF可以提供一個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)化的、比較便利的底層投資的配置工具。目前市場(chǎng)上有13只港股ETF，主要跟蹤恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、上證港股通指數(shù)、中證香港證券投資主題指數(shù)、中證港股通50指數(shù)以及中華港股通精選100。

　　HSCEI：恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，于1994年8月8日，即首間中國(guó)企業(yè)以H股形式在香港聯(lián)合交易所(「聯(lián)交所」)上市的一年后推出。由于在香港股票市場(chǎng)上，H股的市值及成交額日益增加，H股指數(shù)已經(jīng)成為一項(xiàng)重要的市場(chǎng)指標(biāo)。

　　HSI：恒生指數(shù)，于1969年11月24日推出，是香港最早的股票市場(chǎng)指數(shù)之一。作為香港藍(lán)籌股指數(shù)，恒生指數(shù)量度并反映市值最大及成交最活躍的香港上市公司表現(xiàn)。

　　CES100：中華港股通精選100，該指數(shù)選取港股通上市市值排名前100的股票，同時(shí)在香港及內(nèi)地市場(chǎng)上市的A+H股公司H股股票除外。

　　H50069：上證港股通指數(shù)，選取港股通范圍內(nèi)的普通股作為指數(shù)樣本，以反映滬港通機(jī)制下港股通范圍內(nèi)股票的整體表現(xiàn)。

　　930709：中證香港證券投資主題指數(shù)，從證券投資主題的角度反映了在香港上市證券的表現(xiàn)。

　　930931：中證港股通50指數(shù)，選取港股通范圍內(nèi)的最大50家公司作為樣本股，采用自由流通市值加權(quán)計(jì)算，以反映港股通范圍內(nèi)大市值股票的整體狀況和走勢(shì)。

　　港股主要指數(shù)中，港股100指數(shù)更具投資價(jià)值

　　通過(guò)橫向比較，我們發(fā)現(xiàn)港股100指數(shù)更具投資價(jià)值的優(yōu)勢(shì)。

　　在漲幅上，近5年港股100指數(shù)對(duì)比港股通50指數(shù)、港股通指數(shù)、恒生指數(shù)及恒生呈現(xiàn)高相關(guān)性，且在其中脫穎而出。在2019年及2020年，漲幅勇奪主要指數(shù)魁首。港股100指數(shù)自2017年以來(lái)累計(jì)漲幅超70%，年初以來(lái)漲幅達(dá)到10.17%，在港股市場(chǎng)中保持較高水平。(數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2020/1/19)

     數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2021/1/19

       數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2021/1/19

　　在編制上規(guī)則上，港股通精選100指數(shù)最大的特點(diǎn)是，他剔除了內(nèi)地及香港兩地上市的A+H公司H股股票。所以說(shuō)購(gòu)買港股通100ETF，能夠真正追蹤A股市場(chǎng)上買不到的股票，是純粹香港概念的投資。從資產(chǎn)配置的角度，港股擁有太多的核心資產(chǎn)，A股無(wú)法提供。

　　圖：中華港股通精選100指數(shù)成份篩選流程    

       數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金

　　在成分股上，指數(shù)配置較為均衡。既包含了港股特色“低估值+高股息”金融公司，如友邦保險(xiǎn)、匯豐控股;也包含以美團(tuán)、小米、騰訊為代表的新興科技型公司，市盈率較高，股息率略低，成長(zhǎng)性好。

　　圖：CES100指數(shù)十大權(quán)重股

       數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，截至2021/1/20

　　在行業(yè)分布上，體現(xiàn)出重質(zhì)量、重成長(zhǎng)，攻守兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)。金融和信息技術(shù)、可選消費(fèi)占據(jù)前三位。既有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，也有新興行業(yè);既有高股息率板塊，又有高成長(zhǎng)性板塊。

　　圖：CES100指數(shù)行業(yè)分布

       數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，截至2021/1/20

　　在估值上，因?yàn)樾陆?jīng)濟(jì)成分占比更高，港股通100的估值略高于恒生指數(shù)，但目前也僅在26倍，依然處在相對(duì)合理的位置。如果我們將騰訊、阿里、小米這些新經(jīng)濟(jì)公司的市盈率與A股同類型上市公司去比較，有明顯的估值優(yōu)勢(shì)。回溯歷史，這個(gè)指數(shù)的特色是夏普比率更高，體現(xiàn)出高收益性。

　　在流動(dòng)性上，該指數(shù)成分股的交投非?；钴S，成分公司日成交額約占全部港股日成交額的47%-68%，指數(shù)日換手率約0.2%。指數(shù)成分股成交額與換手率保持高位穩(wěn)定，降低指數(shù)基金復(fù)制難度，保證了指數(shù)基金跟蹤的準(zhǔn)確性。

　　在盈利上，CES100指數(shù)的EPS增速也優(yōu)于恒指和恒生國(guó)企指數(shù)。這是因?yàn)?，這些新納入的成分股來(lái)自可選消費(fèi)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健板塊，是代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)公司，盈利要優(yōu)于一些傳統(tǒng)的工業(yè)，或者能源、電信。

　　港股100ETF(513900)作為市場(chǎng)上唯一一直跟蹤C(jī)ES100指數(shù)(中華港股通精選100)的ETF，管理費(fèi)0.6%，作為一款投資海外的產(chǎn)品，整體的費(fèi)率低于同類型的海外ETF產(chǎn)品。支持T+0的日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，高效率。同時(shí)，其有對(duì)應(yīng)聯(lián)接基金，A類005813，C類005814，可供場(chǎng)外投資者購(gòu)買。

　　頭圖來(lái)源：123RF

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