摘要 【新三板策略報(bào)告：從新三板2021半年報(bào)看北交所和小巨人企業(yè)業(yè)績成色如何？】新三板整體21H1 實(shí)現(xiàn)營利雙增長，凈利潤同比增長43.73%：新三板全部公司21H1 營收同比增長29.45%，凈利潤同比增長43.73%，凈利潤增速分別高于主板/創(chuàng)業(yè)板的同比增速0.46pct/9.94pct，但低于科創(chuàng)板的104.07%的同比增速。整體而言，新三板企業(yè)在21H1 表現(xiàn)出了較好的經(jīng)營能力，實(shí)現(xiàn)了凈利潤較營收更快的增長。 　　新三板整體21H1 實(shí)現(xiàn)營利雙增長，凈利潤同比增長43.73%：新三板全部公司21H1 營收同比增長29.45%，凈利潤同比增長43.73%，凈利潤增速分別高于主板/創(chuàng)業(yè)板的同比增速0.46pct/9.94pct，但低于科創(chuàng)板的104.07%的同比增速。整體而言，新三板企業(yè)在21H1 表現(xiàn)出了較好的經(jīng)營能力，實(shí)現(xiàn)了凈利潤較營收更快的增長。

　　精選層(北交所)營收同比增速高于主板和創(chuàng)業(yè)板僅次于科創(chuàng)板：

　　精選層21H1 實(shí)現(xiàn)營收同比增長34.61%， 較2020 年增速提升23.58pct；凈利潤同比增速37.28%，較2020 增速提升16.46pct，實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長。與三板整體相比，精選層營收高于三板整體，但凈利潤增速相對更低。與滬深相比，精選層營收同比增速高于主板和創(chuàng)業(yè)板，僅次于科創(chuàng)板；精選層凈利潤增速高于創(chuàng)業(yè)板，低于主板和科創(chuàng)板。具體到個(gè)體層面來看，貝特瑞營收最高達(dá)到42.07 億元。凈利潤同比增速6 家超100%分別為貝特瑞、拾比佰、吉林碳谷、五新隧裝、富士達(dá)、恒拓開源，其中貝特瑞凈利潤同比增速最高為232.45%。

　　專精特新小巨人企業(yè)營收和凈利潤增速均超30%，存在很多低估值公司：專精特新小巨人21H1 營收同比增長33.22%，較2020 年增速提升19.36pct；凈利潤同比增速為32.72%，較2020 年增速提升6.08pct。

　　與精選層和滬深相比，專精特新小巨人營收增速基本與精選層和創(chuàng)業(yè)板持平，高于主板，但低于科創(chuàng)板；凈利潤增速與創(chuàng)業(yè)板基本持平，但低于其他各板塊。個(gè)股方面，長虹能源為21H1 營收和凈利潤雙第一，且營收和凈利潤同比增速均超80%，表現(xiàn)出了優(yōu)異的經(jīng)營能力；21H1 共有6 家企業(yè)營收增速超200%；21H1 共有105 家企業(yè)凈利潤同比增速超100%，其中海能技術(shù)增速最高為5704.78%。

　　原材料、電信業(yè)務(wù)和能源板塊表現(xiàn)較好，日常消費(fèi)品和醫(yī)療保健相對增速較低：通過對新三板各行業(yè)21H1 凈利潤分別以20H1 和19H1為基期對盈利增速進(jìn)行對比，原材料、電信業(yè)務(wù)和能源以20H1 和19H1 為基期均增速超30%，三板塊以20H1 為基期分別實(shí)現(xiàn)同比增長40.00%/50.43%/40.92%；工業(yè)、房地產(chǎn)和非日常生活消費(fèi)品則以20H1為基期增速較好，以19H1 為基期表現(xiàn)一般；金融、公用事業(yè)在19H1為基期時(shí)實(shí)現(xiàn)了較高增長，但在20H1 為基期時(shí)表現(xiàn)一般；日常消費(fèi)品、醫(yī)療保健板塊業(yè)績在分別以20H1 和19H1 為基期時(shí)增速均未超過30%，但實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的正向增長。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績修正、全球疫情反復(fù)、測算誤差

　　（文章來源：安信證券）

　　(原標(biāo)題：新三板策略報(bào)告：從新三板2021半年報(bào)看北交所和小巨人企業(yè)業(yè)績成色如何？)