近日，陜西【華達科技(603358)、股吧】股份有限公司(以下簡稱“華達股份”)回復(fù)深交所首輪問詢并更新招股說明書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　此次IPO，華達股份計劃募集資金5.34億元，募集資金將用于衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金項目。

　　值得注意的是，華達股份存在第一大客戶與第一大供應(yīng)商重合的情況，客戶與供應(yīng)商重合的收入及采購占比較高引深交所關(guān)注。同時，公司應(yīng)收款項合計占營業(yè)收入的比例顯著高于同行業(yè)公司遭深交所問詢。此外，公司償債能力不及同行業(yè)可比公司，資產(chǎn)負債率遠高于行業(yè)均值。

　　第一大客戶與第一大供應(yīng)商重合

　　華達股份成立于2000年，公司主營業(yè)務(wù)為電連接器及互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件等三大類。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019-2021年的報告期內(nèi)，華達股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.54億元、6.37億元和7.56億元，分別實現(xiàn)凈利潤5000.26萬元、6651.82萬元和7770.89萬元。

　　值得注意的是，華達股份第一大客戶、第一大供應(yīng)商、第一大外協(xié)供應(yīng)商均為中國電科及其下屬單位。報告期內(nèi)，華達股份從中國電科下屬單位A1采購電纜的價格低于從原廠商處采購價格。

　　此外，華達股份客戶與供應(yīng)商重合的收入及采購占比較高。報告期內(nèi)，公司客戶與供應(yīng)商重合的銷售收入占營業(yè)收入比例分別為36.51%、39.86%、43.22%，采購額占同期采購總額的比例分別為60.57%、66.22%、62.75%。同時，公司招股書與保薦工作報告披露的客戶與供應(yīng)商重合金額及占比存在差異。

數(shù)據(jù)來源：華達股份首輪問詢函回復(fù)

　　對此，深交所要求華達股份說明中國電科及其下屬單位同為公司第一大客戶、第一大供應(yīng)商、第一大外協(xié)供應(yīng)商的合理性，公司與同行業(yè)可比公司是否存在較大差異；公司與中國電科及其下屬單位的交易實質(zhì)，是否構(gòu)成受托加工行為，公司對中國電科及其下屬單位是否構(gòu)成重大依賴。華達股份還需要說明招股書與保薦工作報告披露的客戶與供應(yīng)商重合數(shù)據(jù)差異原因，并進一步披露客戶與供應(yīng)商重合的具體情況。

　　在回復(fù)深交所的首輪問詢中，華達股份表示，“報告期內(nèi)，多數(shù)企業(yè)原本為公司單一的客戶或供應(yīng)商，因為在業(yè)務(wù)開展過程中存在上下游交叉重合情況，進而發(fā)展為在原本銷售或采購的基礎(chǔ)上補充另一類業(yè)務(wù)。多數(shù)企業(yè)的單項采購或銷售金額較小，報告期內(nèi)，銷售金額和采購金額均大于50.00萬元的重疊客戶、供應(yīng)商數(shù)量分別為6家、13家、7家，剔除各期重復(fù)公司后，共有15家”。

　　對于客戶及供應(yīng)商重合的情況，華達股份表示，“主要出于原材料專用性、保密性、供應(yīng)及時性、質(zhì)量穩(wěn)定性以及價格優(yōu)勢等因素的考慮，該模式為電子產(chǎn)品制造行業(yè)較為普遍采用的業(yè)務(wù)模式，交易具有商業(yè)合理性，并且具有真實交易背景，符合同行業(yè)的行業(yè)慣例”。

　　應(yīng)收款項合計占比顯著高于行業(yè)

　　除客戶與供應(yīng)商重合引深交所關(guān)注，華達股份應(yīng)收款項合計占營業(yè)收入的比例顯著高于同行業(yè)可比公司遭深交所問詢。

　　報告期各期末，華達股份應(yīng)收賬款余額分別為3.72億元、3.87億元和3.90億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為25.31%、22.94%和21.80%。其中，公司同期壞賬準備金額分別為3300.26萬元、3480.56萬元和3965.54萬元。

數(shù)據(jù)來源：華達股份首輪問詢函回復(fù)

　　此外，華達股份應(yīng)收款項合計占營業(yè)收入的比例顯著高于同行業(yè)可比公司。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收款項合計分別為6.09億元、7.02億元和7,28億元，占營業(yè)收入的比例分別為110.01%、110.31%和96.42%。對比同行業(yè)可比公司，同行業(yè)公司應(yīng)收款項占營收比例的均值分別為74.49%、76.34%和68.29%。

數(shù)據(jù)來源：華達股份首輪問詢函回復(fù)

　　對此，深交所要求華達股份說明應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項融資等應(yīng)收款項合計金額及占各期收入比例情況，合計連續(xù)計算賬齡情況，占收入比例顯著高于可比公司的原因。同時，公司還需要說明報告期是否存在應(yīng)收賬款逾期情況，涉及主要客戶及金額、交易情況、逾期賬齡、壞賬減值準備計提比例、期后回款情況。

　　對于應(yīng)收款項占營收比例高于行業(yè)均值，華達股份在首輪問詢回復(fù)中表示，“公司主要客戶為國有大型軍工集團及下屬院所，是軍品廠商的整機子系統(tǒng)配套廠商，公司產(chǎn)品交付驗收、得以確認收入和應(yīng)收款項的階段，處于整體產(chǎn)業(yè)鏈條的末端環(huán)節(jié)。受到最終產(chǎn)品交付驗收和最終用戶付款的進度的影響，故應(yīng)收賬款回收周期較長，應(yīng)收款項余額較大，導(dǎo)致應(yīng)收款項占營業(yè)收入比例較高”。

　　除此之外，華達股份償債能力不及同行業(yè)可比公司，公司資產(chǎn)負債率遠高于行業(yè)均值。報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負債率分別為73.63%、67.93%和64.53%，雖然資產(chǎn)負債率逐年下降，但仍遠高于同行業(yè)可比公司。

數(shù)據(jù)來源：華達股份招股書

　　對此，華達股份表示，“報告期內(nèi)，由于融資渠道受限，生產(chǎn)建設(shè)投入較大，公司資產(chǎn)負債率略高于部分同行業(yè)上市公司。本次發(fā)行并上市后，隨著募集資金的到位，公司資產(chǎn)負債率預(yù)計將有所下降”。

　　對于華達股份IPO進展，互聯(lián)網(wǎng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。