截至11月11日，北交所共有上市公司123家，其中，中小企業(yè)占比77%，民營企業(yè)占比86%，超八成集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)；49家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.4%，創(chuàng)新特征鮮明。

　　一年前的今天，清脆而響亮的鐘鳴聲在北京證券交易所(以下簡稱“北交所”)大廳響起，81家企業(yè)集體掛牌上市，標(biāo)志著我國第一家公司制證券交易所正式開市。一年來，聚焦“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”這一使命，北交所在持續(xù)改革與創(chuàng)新中取得了良好開局：市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容，整體運(yùn)行平穩(wěn)有序，制度安排有效運(yùn)轉(zhuǎn)，市場生態(tài)持續(xù)改善。

　　一年來，北交所市場先后迎來了轉(zhuǎn)板制度平穩(wěn)落地、上市公司破百家、北證50成份指數(shù)樣本股名單公布、兩融規(guī)則發(fā)布等重要時(shí)刻，上市公司也先后交出首份年報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)，展現(xiàn)并證明了中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?、活力與韌性。

　　中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示，北交所已經(jīng)形成了上市公司超百家、總市值近2000億元的投融資平臺，有望與滬深交易所實(shí)現(xiàn)錯位發(fā)展，健全資本市場功能，提升資本市場的包容性，為推動國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、構(gòu)建多層次資本市場體系、完善資本市場基礎(chǔ)制度發(fā)揮重要作用。

　　特色制度功能有效發(fā)揮

　　一年以來，北交所在遵循證券市場一般規(guī)律基礎(chǔ)上，各項(xiàng)制度安排充分尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展階段和成長規(guī)律，支持了一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長速度快、科技成色足的中小企業(yè)聚集發(fā)展。

　　截至11月11日，北交所共有上市公司123家，其中，中小企業(yè)占比77%，民營企業(yè)占比86%，超八成集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)；49家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.4%，創(chuàng)新特征鮮明。

　　除去轉(zhuǎn)板的3家企業(yè)外，北交所上市公司規(guī)模一年內(nèi)擴(kuò)容45家，這與其建立了協(xié)同高效的審核注冊機(jī)制不無關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北交所上市公司從受理到注冊平均用時(shí)145天，最短用時(shí)僅72天；四套并行的上市標(biāo)準(zhǔn)兼顧不同類型、不同特征企業(yè)，并適度包容中小企業(yè)發(fā)展階段中關(guān)聯(lián)交易占比高、區(qū)域及客戶集中、業(yè)績波動等階段性規(guī)律性問題，為中小企業(yè)成長壯大留足空間。

　　此外，北交所通過構(gòu)建靈活多元的發(fā)行融資機(jī)制，支持企業(yè)合理按需融資。123家公司公開發(fā)行融資平均2.07億元，單次融資金額從0.4億元到17億元不等；目前，已有9家企業(yè)啟動再融資、3家已完成發(fā)行，形成按需、小額、多次的接續(xù)融資機(jī)制。

　　備受市場關(guān)注的流動性與活躍度也明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，自開市以來，北交所市場日均成交金額超10億元，日均換手率約1%，雖略低于A股其他板塊，但較原精選層有明顯提升，呈現(xiàn)出與中小市值股票相匹配的流動性水平。

　　“未來，隨著北交所投資者數(shù)量的進(jìn)一步提升、北交所上市公司‘品牌效應(yīng)’的凸顯、企業(yè)標(biāo)的與投資者之間良性循環(huán)的打通，北交所的流動性仍有改善空間?！崩钋笏髡J(rèn)為。

　　當(dāng)前，一系列改革舉措仍在穩(wěn)步推進(jìn)。11月4日，北交所市場首只指數(shù)——北證50成份指數(shù)樣本發(fā)布，擬于11月21日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情，行情授權(quán)與指數(shù)基金開發(fā)工作正在有序推進(jìn)；11月11日，融資融券相關(guān)規(guī)則發(fā)布，待技術(shù)準(zhǔn)備、權(quán)限開通、投資者培育等工作完成后，融資融券業(yè)務(wù)將正式上線。與此同時(shí)，引入做市交易、降低交易成本等制度安排也在逐步推進(jìn)中。

　　上市公司業(yè)績穩(wěn)步增長

　　伴隨著市場改革創(chuàng)新，在先進(jìn)與包容的制度設(shè)計(jì)下，北交所服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力和水平持續(xù)提升，北交所上市公司的經(jīng)營活力與成長潛力也得到進(jìn)一步激發(fā)與釋放。

　　就今年三季度業(yè)績而言，北交所上市公司立足科技創(chuàng)新，堅(jiān)持聚焦主業(yè)，努力應(yīng)對疫情反復(fù)及復(fù)雜國際形勢等諸多挑戰(zhàn)，整體業(yè)績保持穩(wěn)步增長，體現(xiàn)出強(qiáng)勁的創(chuàng)新活力和發(fā)展韌性。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，北交所上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入732.07億元，同比增長33.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤69.26億元，同比增長19.43%。在業(yè)績增速明顯的背后，正是持續(xù)加大的研發(fā)投入驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果。前三季度，北交所上市公司研發(fā)支出合計(jì)31.97億元，同比增長33.10%，研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.37%，約為規(guī)模以上企業(yè)的3倍。

　　北交所設(shè)立之初便將培育專精特新企業(yè)作為核心目標(biāo)之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月底，北交所上市公司中，八成以上公司為省級以上專精特新企業(yè)，47家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。2022年前三季度，47家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入173億元、凈利潤21.31億元，同比分別增長9.78%、16.38%；平均研發(fā)強(qiáng)度為5.69%。

　　增量研究院院長張奧平對《金融時(shí)報(bào)》記者表示，專精特新“小巨人”企業(yè)中，部分公司突破“卡脖子”技術(shù)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，發(fā)展動能得到充分釋放。

　　“專精特新企業(yè)的發(fā)展需要資金、人才、技術(shù)、管理等方面的全方位支持。未來，北交所有望在支持專精特新企業(yè)直接融資方面發(fā)揮更為重要的作用，而越來越多的專精特新企業(yè)也有望在北交所上市，推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。”李求索說。

　　市場良性生態(tài)逐步形成

　　伴隨著北交所逐步擴(kuò)容，各項(xiàng)機(jī)制平穩(wěn)運(yùn)行，市場生態(tài)逐步改善，北交所對機(jī)構(gòu)投資者的吸引力持續(xù)提升，各方資源加速匯聚的良性生態(tài)逐步形成。

　　企業(yè)方面，開市以來，共有163家企業(yè)申請?jiān)诒苯凰鲜?，截?1月11日，北交所在審企業(yè)117家、在輔企業(yè)297家。投資者方面，市場合格投資者超520萬名，社?；稹⒈ｋU(xiǎn)基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)等均已入市，超580只公募基金參與市場，11只北交所主題基金獲批注冊。中介機(jī)構(gòu)方面，券商紛紛加大直投、投研等全鏈條服務(wù)，形成一批深耕市場業(yè)務(wù)的特色中介，逾900家次機(jī)構(gòu)參與北交所上市公司調(diào)研。此外，北交所與76個省市政府和21家銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，協(xié)同服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　值得一提的是，北交所作為資本市場樞紐的作用正進(jìn)一步凸顯。一方面， 3家北交所上市公司轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板交易，打通了交易所之間的連接通道。另一方面，北交所“龍頭”撬動作用有效發(fā)揮，2022年分層完成后，557家新晉創(chuàng)新層企業(yè)中，近七成符合北交所上市財(cái)務(wù)條件；企業(yè)掛牌新三板意愿提升，新增申請掛牌企業(yè)372家，同比上升2.4倍，其中超六成符合北交所上市財(cái)務(wù)條件。

　　同時(shí)，北交所向區(qū)域股權(quán)市場不斷延伸，累計(jì)有760余家區(qū)域性股權(quán)市場企業(yè)申請新三板掛牌，進(jìn)一步發(fā)揮輻射帶動作用，創(chuàng)新型中小企業(yè)培育路徑更加順暢。

　　此外，為更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，進(jìn)一步提升北交所市場功能和品牌效應(yīng)，豐富市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，北交所以政府債為突破口，逐步探索債券市場建設(shè)。截至11月11日，累計(jì)服務(wù)政府債券發(fā)行45只，其中，國債11只，規(guī)模為4805.20億元；北京等5個省市地方政府債34只，規(guī)模為1015.16億元。

　　張奧平表示，北交所在各項(xiàng)改革舉措推進(jìn)過程中充分評估市場影響，深化了市場各方對資本市場持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新的良性預(yù)期，對市場整體健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

　　（文章來源：金融時(shí)報(bào)）

　　(原標(biāo)題：規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容 功能有效發(fā)揮 良性生態(tài)形成 北交所開市一周年取得良好開局)