春節(jié)檔期，電影《美人魚》僅上映19天票房就破30億。以“周星馳”作為符號(hào)的熱門“IP”(知識(shí)產(chǎn)權(quán))加一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)資本運(yùn)作方式獲得了極大的商業(yè)成功，也使得2016年資本市場(chǎng)上運(yùn)作熱門“IP”的“泛娛樂”公司更加炙手可熱——這種娛樂加資本的運(yùn)作模式正成為市場(chǎng)上“最快搖錢樹”之一。

　　泛娛樂，基于互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，打造明星IP的粉絲經(jīng)濟(jì)。以電子設(shè)備的進(jìn)步和移動(dòng)設(shè)備的普及為基礎(chǔ)，文化產(chǎn)品之間相互融合成為粉絲經(jīng)濟(jì)的顯著趨勢(shì)，文學(xué)、動(dòng)漫、音樂、影視、游戲等娛樂形式圍繞著共同的主題IP構(gòu)建出泛娛樂的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

　　那些登陸新三板的“泛娛樂”和影視公司，已經(jīng)開始在資本市場(chǎng)上翻云覆雨。從耳熟能詳?shù)挠耙曌髌贰侗I墓筆記》《花千骨》到《夏洛特?zé)馈?，?0后喜愛的動(dòng)畫熱門IP《蠟筆小新》《哆啦A夢(mèng)》，再到90后中大熱的手游《找你妹》……這些熱門作品的幕后推手公司，不僅在“泛娛樂”領(lǐng)域里玩得一手IP好牌，更是資本的高手。

　　據(jù)新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，2015年最少有35家游戲公司、36家影視公司登陸新三板，他們用股市募集來的大量資金，對(duì)行業(yè)內(nèi)外提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的企業(yè)進(jìn)行投資并購(gòu)，進(jìn)一步為泛娛樂行業(yè)圍繞IP為核心的內(nèi)容建設(shè)推波助瀾。

　　在新三板上，已掛牌企業(yè)中表現(xiàn)突出的，有網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP——中信出版、博易創(chuàng)為，動(dòng)漫IP——杰外動(dòng)漫，游戲IP——綠岸網(wǎng)絡(luò)和掌上縱橫，影視IP——開心麻花、青雨傳媒、基美影業(yè)、藝能傳媒、中鉅鋮、自在傳媒等。

　　據(jù)中投證券預(yù)測(cè)，以IP為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)規(guī)模為2670億，并開始迎來價(jià)值釋放期。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示，隨著人均GDP達(dá)到7000美元，娛樂消費(fèi)將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。而2013年中國(guó)人均GDP已突破7000美元。

　　梳理A股當(dāng)中與娛樂相關(guān)的9個(gè)領(lǐng)域，會(huì)發(fā)現(xiàn)2007年至2014年餐飲、休閑設(shè)施、住宿與廣播電視行業(yè)的盈利能力出現(xiàn)下降，而影視動(dòng)畫、體育、網(wǎng)絡(luò)游戲、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和旅游行業(yè)的盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，顯示“泛娛樂”未來行業(yè)景氣度還將提升。

　　雖然新三板企業(yè)的融資規(guī)模無法與A股比肩，但是從2015年掛牌企業(yè)定增數(shù)量和融資額增速的表現(xiàn)來看，該市場(chǎng)有著不亞于A股的融資能力。新三板娛樂消費(fèi)細(xì)分子行業(yè)的估值目前整體低于主板，在二級(jí)市場(chǎng)大幅縮水的情況下引來不少機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。

　　此外，新三板上“泛娛樂”公司的投資機(jī)會(huì)也具備二八效應(yīng)。從經(jīng)營(yíng)上，具備優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備能力和影視游戲制作能力的公司成為了資本追逐的對(duì)象。具有高人氣名家精品＋適宜影游改編的IP具有秲?nèi)毙?，掌握精品IP的公司具有向下游延伸議價(jià)的能力，而IP中下游影視、游戲改編制作能力則直接影響IP商業(yè)價(jià)值放大效果。

　　根據(jù)2015年中報(bào)數(shù)據(jù)，新三板娛樂消費(fèi)類企業(yè)總股本為56.93億股，流通股總股數(shù)為18.91億股，營(yíng)收規(guī)模46.38億元，凈利潤(rùn)規(guī)模3.21億元。新三板娛樂消費(fèi)類企業(yè)盈利能力分化，2014年盈利能力前20%的公司營(yíng)收達(dá)到全行業(yè)的73%，虧損企業(yè)數(shù)量占總量的18%，二八效應(yīng)明顯。

　　開心麻花(證券代碼：835099)

　　北京開心麻花娛樂文化傳媒股份有限公司自2003年起開始制作、發(fā)行舞臺(tái)劇，憑借強(qiáng)大的喜劇創(chuàng)作實(shí)力與專業(yè)精準(zhǔn)的推廣營(yíng)銷能力，現(xiàn)已成為舞臺(tái)劇領(lǐng)域最具市場(chǎng)號(hào)召力的喜劇品牌。作為國(guó)內(nèi)極具舞臺(tái)劇商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)機(jī)構(gòu)，開心麻花已成功推出《小丑愛美麗》《須摩提世界》《夏洛特?zé)馈贰稙觚埳讲簟贰赌悄甑膲?mèng)想》等多部票房、口碑雙贏的經(jīng)典作品，屢次創(chuàng)造了中國(guó)話劇演出的奇跡，促使“看麻花”成為了一種大眾文化消費(fèi)現(xiàn)象。近年來，開心麻花還在致力于拓展音樂劇、網(wǎng)絡(luò)劇、電影、藝人經(jīng)紀(jì)等版塊的業(yè)務(wù)，以形成一個(gè)專業(yè)、全方位的娛樂產(chǎn)業(yè)體系。

　　作為新三板的“話劇、網(wǎng)絡(luò)劇第一股”，開心麻花做起電影生意來毫不含糊。繼超越《港囧》拿下國(guó)慶檔電影票房冠軍后，《夏洛特?zé)馈吩?015年獲得14.39億的高票房。在“拼IP、拼營(yíng)銷、拼口碑”的國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)上，《夏洛特?zé)馈烦晒δ嬉u靠的是超強(qiáng)的口碑和觀眾的力量。開心麻花目前有兩部網(wǎng)絡(luò)劇和23部原創(chuàng)舞臺(tái)劇，《夏洛特?zé)馈分皇瞧渲锌筛木幍碾娪爸弧?/p>

　　青雨傳媒(證券代碼：832698)

　　東陽(yáng)青雨傳媒股份有限公司主要從事電視劇的投資、制作及發(fā)行業(yè)務(wù)，專注于精品電視劇的創(chuàng)作，包括獨(dú)家拍攝和聯(lián)合拍攝兩種情況，以獨(dú)家拍攝為主。青雨傳媒電視劇的發(fā)行包括電視臺(tái)發(fā)行、新媒體發(fā)行和音像發(fā)行，并以電視臺(tái)發(fā)行為主。公司主要向電視臺(tái)、以視頻網(wǎng)站為代表的新媒體平臺(tái)出售產(chǎn)品播映權(quán)或網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)，以供電視臺(tái)、新媒體平臺(tái)為公眾提供付費(fèi)或免費(fèi)的視頻內(nèi)容。自成立以來，公司投資制作并成功發(fā)行了《潛伏》《借槍》《柳葉刀》《婚巢》《平原烽火》《幸福請(qǐng)你等等我》《奇葩一家親》等多部?jī)?yōu)秀的電視劇作品。

　　自在傳媒(證券代碼：834476)

　　北京無限自在文化傳媒股份有限公司是一家為商業(yè)電影、電視劇、電視欄目、網(wǎng)絡(luò)劇及節(jié)目提供包括精準(zhǔn)定位、投放策略、推廣規(guī)劃、戰(zhàn)略執(zhí)行在內(nèi)的全案營(yíng)銷的專業(yè)娛樂營(yíng)銷機(jī)構(gòu)。公司2011年成立以來參與營(yíng)銷的電影票房已超百億。由公司提供營(yíng)銷服務(wù)的電影包括2015年大熱的《尋龍?jiān)E》《夏洛特?zé)馈贰都屣瀭b》《滾蛋吧腫瘤君》《烈日灼心》等。公司在業(yè)內(nèi)較早提出了品牌營(yíng)銷概念“全案策略”，借助包括互聯(lián)網(wǎng)社會(huì)化營(yíng)銷、傳統(tǒng)媒介營(yíng)銷、線下活動(dòng)以及商業(yè)品牌整合營(yíng)銷等多平臺(tái)渠道，基于全網(wǎng)抓取的大數(shù)據(jù)，尋找精準(zhǔn)人群進(jìn)行影響、調(diào)動(dòng)。從而幫助影視作品進(jìn)行宣傳推廣，以提高影視作品的影響力、收視率、上座率和關(guān)注度。

　　杰外動(dòng)漫(證券代碼：835948)

　　北京杰外動(dòng)漫文化股份有限公司是中國(guó)較早從事國(guó)內(nèi)外動(dòng)漫IP經(jīng)紀(jì)的服務(wù)商，主要從事動(dòng)漫IP的全版權(quán)代理業(yè)務(wù)，公司取得動(dòng)漫產(chǎn)品全版權(quán)代理資格后，向下游騰訊、聚力、樂視網(wǎng)（300104）、愛奇藝、歌華有線（600037）、中國(guó)移動(dòng)等客戶提供各類再授權(quán)服務(wù)。主要授權(quán)代理業(yè)務(wù)內(nèi)容包括動(dòng)漫版權(quán)、動(dòng)漫電子圖書及動(dòng)漫游戲開發(fā)的授權(quán)代理業(yè)務(wù)。通過自有渠道獲得國(guó)內(nèi)外動(dòng)漫企業(yè)的授權(quán)，具體包括動(dòng)畫片授權(quán)、動(dòng)畫電影授權(quán)等，然后組織策劃、營(yíng)銷推廣電子圖書、動(dòng)漫游戲授權(quán)等業(yè)務(wù)。通過從版權(quán)方獲得電子圖書版權(quán)，并取得相關(guān)的翻譯權(quán)，然后由公司授權(quán)給電子閱讀平臺(tái)傳播。通過從動(dòng)漫版權(quán)方獲得動(dòng)漫游戲開發(fā)授權(quán)，然后采取授權(quán)開發(fā)的方式，授權(quán)給游戲開發(fā)商，由游戲開發(fā)商進(jìn)行開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。