美聯(lián)儲主席鮑威爾一句話，隔夜美股飚了，齊刷刷的創(chuàng)出歷史新高。

　　當(dāng)?shù)貢r間10日，鮑威爾在國會的證詞陳述基調(diào)悲觀，稱貿(mào)易不確定性和對全球前景的擔(dān)憂繼續(xù)給美國經(jīng)濟(jì)施加壓力。這釋放出強烈的降息信號。

　　鮑威爾在為國會準(zhǔn)備的講話中重申，美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)疲軟感到擔(dān)憂，它將采取“適當(dāng)”的行動來維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,這向市場發(fā)出了即將降息的信號。

　　鮑威爾表示，第二季度總體經(jīng)濟(jì)增長似乎有所放緩，最近幾周前景沒有改善。他指出，由于貿(mào)易緊張和全球經(jīng)濟(jì)放緩，投資“明顯”放緩。

　　受此消息刺激，隔夜美股全線上漲，三大指數(shù)盤中均創(chuàng)出歷史新高。與此同時，美元指數(shù)短線急跌近40點，現(xiàn)貨黃金則大幅上漲，連破1400.00和1410.00美元/盎司兩道關(guān)口

　　隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期增強，樂觀情緒進(jìn)一步蔓延，全球股市迎來狂歡。

　　富時A50指數(shù)率先拉升，一度大漲近百點；并且在今日A股開盤前，再次出現(xiàn)大幅上漲，一度漲超1.5%。但截至目前，僅上漲0.24%。

　　今日A股則出現(xiàn)沖高回落走勢，早盤三大指數(shù)集體高開，維持窄幅震蕩，截至午間收盤，三大指數(shù)仍以紅盤報收；午后指數(shù)漲幅震蕩收窄，盤中一度翻綠。截至收盤，上證指數(shù)微漲0.08%，報2917.76點。

　　亞太股市全線上漲，香港恒生指數(shù)盤中大漲逾1%，東京日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、臺灣加權(quán)指數(shù)、新加坡海峽指數(shù)等，均維持紅盤。

　　事實上，上個周末，美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，為美聯(lián)儲降息帶來了更多的不確定性。受此影響，周一全球市場普跌，A股三大指數(shù)當(dāng)日跌幅均超過2.5%。如今，鮑威爾一句話，就令市場情緒出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，真是令人哭笑不得。

　　而隨著降息預(yù)期的增強，A股不僅出現(xiàn)止跌反彈，同時北向資金流向也再度轉(zhuǎn)向。

　　繼連續(xù)3個交易日凈流出之后，今日北向資金再次轉(zhuǎn)向凈流入，全天凈流入近27億元，而在前3個交易日，北向資金持續(xù)凈流出，合計金額超70億元。

　　美聯(lián)儲降息對于A股的正面效應(yīng)，還體現(xiàn)在對國內(nèi)市場降息預(yù)期上。由于中美利差的存在，人民幣資產(chǎn)的估值才會維持在較為穩(wěn)定的水平，但這也在一定程度上限制了貨幣政策的發(fā)揮空間。但是，若美聯(lián)儲降息，有望打開國內(nèi)貨幣政策操作的空間。

　　那么，若美聯(lián)儲真降息了，A股乃至全球股市一定會上漲嗎？答案是否定的。

　　【太平洋(601099)、股吧】證券最新研報，總結(jié)了1980年以來，歷次降息周期后不同時間跨度下全球大類資產(chǎn)的表現(xiàn)規(guī)律，得出最后的結(jié)論是：機會方面，債券>大宗商品>股票；在歷次降息周期中，全球股市下跌明顯，新興>發(fā)達(dá)，香港>日本>美國>歐洲。(注：“>”不是表示跌幅，而是表示漲幅，這句話可以理解為：全球股市普遍下跌，其中新興市場好于發(fā)達(dá)市場，香港股市好于日本、美國和歐洲。詳見后面表格數(shù)據(jù))

　　研報指出，降息開始前的一段時間內(nèi)，市場上不斷增強的降息預(yù)期短時間內(nèi)能夠刺激股市短暫上漲，但不斷變化的預(yù)期同時使得股市震蕩加劇。在降息開始后市場投資者已經(jīng)對于降息形成免疫，其提振市場信心的作用也大大下降，而持續(xù)的降息也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)很可能陷入衰退，此時即使釋放流動性往往也難以挽救下行危機。

　　另一方面，美聯(lián)儲降息也將利好新興市場，利率的下降降低了美元及美元相關(guān)資產(chǎn)對于投資者的吸引力，大量資金開始撤離美元資產(chǎn)，而新興市場貨幣及股市的吸引力明顯增加。

　　降息開始后全球主要股指表現(xiàn)，見下表：

　　值得注意的是，2007年9月，美聯(lián)儲降息周期開啟，而在降息3個月、6個月以及12個月以后，滬深300指數(shù)的表現(xiàn)分別為-16.28%、-53.87%和-59.80%。(這一輪降息正好處于金融危機爆發(fā)之時，這對于滬深300指數(shù)的影響未能排除)

　　板塊方面，根據(jù)標(biāo)普GICS行業(yè)分類，僅有核心消費品和醫(yī)療保健十二個月內(nèi)取得正收益，公用事業(yè)三個月內(nèi)平均年化收益率可達(dá)31%，能源、電信板塊短期也有小幅上漲。