結(jié)構(gòu)性行情顯現(xiàn)

　　從昨日盤面上來看，雖然市場探底回升，上證指數(shù)和深證成指均上漲，但個(gè)股跌多漲少，下跌個(gè)股數(shù)量達(dá)2059只，跌停個(gè)股數(shù)達(dá)25只，結(jié)構(gòu)性行情較明顯。從跌停個(gè)股來看，有【江泉實(shí)業(yè)(600212)、股吧】（600212）、東方環(huán)宇（603706）、凱利泰（300326）、艾德生物（300685）等前期持續(xù)上漲的個(gè)股，也有華金資本（000532）、博天環(huán)境（603603）、寶鼎科技（002552）等近期出現(xiàn)多個(gè)漲停板的個(gè)股。從行業(yè)板塊上來看，申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)中僅有6個(gè)行業(yè)上漲，其中農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、銀行行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.44%、1.52%、1.17%。在下跌的22個(gè)行業(yè)中，醫(yī)藥生物、傳媒、通信行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.40%、0.90%、0.80%。

　　從通達(dá)信軟件顯示的指數(shù)貢獻(xiàn)度情況來看，在昨日的市場中，對(duì)上證指數(shù)貢獻(xiàn)度排名前十的個(gè)股分別是工商銀行、中國人壽（601628）、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、中國銀行、興業(yè)銀行、保利地產(chǎn)（600048）、浦發(fā)銀行、中國平安、交通銀行，可以看到以銀行為代表的金融板塊對(duì)上證指數(shù)的探底回升推動(dòng)力量之強(qiáng)，在貢獻(xiàn)度前十的個(gè)股中占據(jù)了9席。而深證成指貢獻(xiàn)度前十的個(gè)股分別是海康威視（002415）、平安銀行、溫氏股份（300498）、萬科A、美的集團(tuán)（000333）、新希望、【格力電器(000651)、股吧】（000651）、寧波銀行、正邦科技（002157）、五糧液（000858），銀行股和地產(chǎn)股占據(jù)三席。

　　中信證券首席策略分析師秦培景表示，接下來預(yù)計(jì)是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空窗期和政策的密集落地期，配置型資金大概率選擇擇機(jī)增持或調(diào)結(jié)構(gòu)而不是持續(xù)流出。市場預(yù)期降至“冰點(diǎn)”只影響反彈節(jié)奏，并不影響趨勢。

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好獲提振

　　在21日市場中，結(jié)構(gòu)性行情明顯，不僅體現(xiàn)在銀行、地產(chǎn)等少數(shù)行業(yè)板塊的上漲上，同時(shí)體現(xiàn)在小市值個(gè)股的多股漲停上。

　　21日，最小市值指數(shù)上漲1.63%，板塊內(nèi)吉鋒科技、天翔環(huán)境（300362）、亞星化學(xué)（600319）、【同大股份(300321)、股吧】（300321）、華誼嘉信（300071）、暴風(fēng)集團(tuán)（300431）、文化長城（300089）、天龍光電（300029）等多只個(gè)股漲停。

　　市場人士表示，小市值個(gè)股多股漲停與10月18日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》(以下簡稱《重組辦法》)關(guān)系密切。

　　聯(lián)訊證券首席策略分析師殷越表示，《重組辦法》的發(fā)布，代表了相關(guān)監(jiān)管政策的邊際放松，有利于新興產(chǎn)業(yè)重組上市，也有利于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，對(duì)創(chuàng)業(yè)板形成直接利好。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，2018年以來一系列并購重組政策放松，有望開啟新一輪并購寬松周期。從短期看，重組新規(guī)有望提升投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，提振市場活力。從長期看，一方面，重組新規(guī)有助于進(jìn)一步化解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)并購重組市場回暖，為優(yōu)質(zhì)公司提供快速上市渠道。在政策的催化下，并購重組市場有望回暖，邁入新階段。另一方面，重組新規(guī)有望促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，新規(guī)特別允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，為新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步疏通融資渠道，利好科技板塊。

　　后市行情不必悲觀

　　對(duì)于后市，殷越表示，市場并不會(huì)出現(xiàn)大幅度調(diào)整，不必過于悲觀。上證綜指在2870-2900點(diǎn)區(qū)域具有支撐。一旦穩(wěn)增長政策略有加力，股指回升至3200點(diǎn)上方并非難事。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)將占優(yōu)：其一，三季報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速有明顯回升；其二，重組新規(guī)發(fā)布，允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。

　　光大證券首席策略分析師謝超表示，往后看，由于當(dāng)前乃至整個(gè)四季度經(jīng)濟(jì)基本面的問題難以得到根本性解決，市場上漲動(dòng)能也將持續(xù)受到制約，但從當(dāng)前估值所隱含的增長預(yù)期看，市場估值相對(duì)合理，意味著下跌空間有限，仍建議耐心持倉。結(jié)構(gòu)上，通信、電子相關(guān)行業(yè)景氣度持續(xù)提升，三季報(bào)業(yè)績改善明顯，近期大幅調(diào)整后可繼續(xù)增配；同時(shí)標(biāo)配業(yè)績確定性高的食品飲料、醫(yī)藥和銀行，維持對(duì)基本面有望觸底反彈的汽車行業(yè)配置；周期行業(yè)中重點(diǎn)關(guān)注基建。

　　21日滬深股市行情結(jié)構(gòu)性特征明顯，在農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、銀行等板塊帶動(dòng)下，股指探底回升。

　　分析人士表示，并購重組新規(guī)落地將為上市公司提供更多改善資產(chǎn)質(zhì)量的機(jī)會(huì)，對(duì)A股的提振效應(yīng)應(yīng)是結(jié)構(gòu)性的且長久的。