在經(jīng)過(guò)12月份解禁低谷后，2020年A股將迎來(lái)巨量解禁潮。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年A股解禁市值將進(jìn)一步升至3.31萬(wàn)億元，刷新解禁市值年度紀(jì)錄。

　　其中，2020年1月A股解禁市值高達(dá)6558億元，將創(chuàng)下2015年6月以來(lái)的單月新高。

　　下月解禁市值

　　創(chuàng)4年多來(lái)新高

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，A股共有167只個(gè)股解禁，解禁股數(shù)達(dá)538.99億股，解禁市值高達(dá)6557.88億元，創(chuàng)下2015年6月以來(lái)的單月新高。同時(shí)，6557.88億元的解禁市值也是2020年的全年最高點(diǎn)。

　　從年度數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年以來(lái)，A股解禁市值逐年攀高，2020年解禁市值將進(jìn)一步升至3.31萬(wàn)億元，繼2019年之后再度刷新解禁市值紀(jì)錄。

　　解禁限售股的類型多種多樣，主要包括首發(fā)原股東限售股份、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份、公開增發(fā)一般股份、股權(quán)激勵(lì)限售股份、股東自發(fā)追加限售承諾的限售股份，以及其他類型。其中，首發(fā)原股東限售股份占據(jù)大部分比例。

　　在2020年1月的167只解禁個(gè)股中，首發(fā)原股東限售股達(dá)71只，占比42.5%。這其中，限售期為三年的“大非”又占據(jù)了大頭。2017年1月正是IPO高峰期，當(dāng)月共有54家公司集中上市，為2017年全年最高。

　　2017年也是IPO大年，全年共有436家公司IPO，同比增長(zhǎng)92.07%，刷新歷史紀(jì)錄。其中，主板214宗，中小板81宗，創(chuàng)業(yè)板141宗。同時(shí)，IPO融資規(guī)模高達(dá)2301.09億元，同比增長(zhǎng)53.81%。

　　兩公司解禁市值超千億元

　　數(shù)據(jù)顯示，在2020年1月解禁的167只個(gè)股中，2股解禁市值超1000億元，分別為順豐控股（002352）(1028.1億元)，中油資本（000617）(1005.4億元)。此外，還有【中國(guó)銀河(601881)、股吧】（601881）、五礦資本（600390）、視源股份（002841）等8股解禁市值超百億元。

　　以【順豐控股(002352)、股吧】為例，2020年1月23日，公司控股股東深圳明德控股發(fā)展有限公司將解禁27億股定向增發(fā)結(jié)構(gòu)配售股，占公司總股本的61.2%，解禁市值1028.1億元。2017年1月23日，公司完成重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，順豐控股借殼鼎泰新材登陸A股，明德控股曾承諾36個(gè)月內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓，也不委托第三方管理所持公司股份。

　　除了解禁市值規(guī)模的大小，解禁股比例的高低也會(huì)對(duì)股價(jià)有不同程度影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，40股解禁股占總股本比例超過(guò)50%；11股解禁股占總股本比例超過(guò)70%，包括中油資本、五礦資本、景旺電子（603228）、【中國(guó)科傳(601858)、股吧】（601858）、榮晟環(huán)保（603165）、杰克股份（603337）等。解禁比例最高的中油資本，解禁股數(shù)量占總股本比例達(dá)96.82%。

　　2020年1月16日，【中油資本(000617)、股吧】將有87.4億股解禁。2016年底，*ST濟(jì)柴獲注中油資本100%股權(quán)并募集配套資金，新增股票上市時(shí)間為2017年1月16日。在經(jīng)過(guò)3年鎖定期后，公司控股股東中石油集團(tuán)及募集配套資金認(rèn)購(gòu)方所持股票將迎來(lái)解禁，其中中石油集團(tuán)解禁股份數(shù)量為69.8億股，占總股本的79.9%。

　　解禁并非洪水猛獸

　　今年以來(lái)，天風(fēng)證券（601162）、中國(guó)人保（601319）、金力永磁（300748）等多只個(gè)股在巨量解禁后跌停，讓市場(chǎng)一時(shí)談解禁“色變”。

　　11月18日，中國(guó)人保迎來(lái)了A股IPO后首個(gè)解禁日，當(dāng)日股價(jià)跌停，市值蒸發(fā)超300億元。

　　分析人士指出，受解禁負(fù)面影響大的股票往往具有以下特征：前期累計(jì)漲幅大、解禁比例較高和解禁人數(shù)分散。

　　限售股解禁是否就成了洪水猛獸？

　　分析人士認(rèn)為，A股的產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模與解禁規(guī)模存在顯著正相關(guān)關(guān)系，解禁規(guī)模激增的時(shí)間節(jié)點(diǎn)附近，往往出現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)資本減持。

　　不過(guò)也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，限售股解禁并非洪水猛獸，因?yàn)橄奘酃山饨魍ú⒉坏扔趯?shí)際減持。雖然巨額的限售股解禁對(duì)于股價(jià)短期壓力較大，但流通盤的擴(kuò)大也會(huì)讓部分長(zhǎng)線投資型的機(jī)構(gòu)投資者有機(jī)會(huì)進(jìn)入。

　　光大證券（601788）研報(bào)指出，2009年至今A股產(chǎn)業(yè)資本減持近萬(wàn)億元，來(lái)自限售股解禁部分占54%，為減持的主要來(lái)源。2015年7月的“禁售令”、2016年1月減持提前披露的規(guī)定及對(duì)減持規(guī)模的限制、2017年減持新規(guī)限制等，將大量的減持分散化，來(lái)自解禁的減持金額與解禁市值的比例中樞從大于10%下降至5%，市場(chǎng)受產(chǎn)業(yè)資本減持影響也明顯變小。

　　市場(chǎng)人士指出，一般而言，涉及控制權(quán)的限售股股權(quán)在解禁后通常不會(huì)減持，但作為財(cái)務(wù)投資的定增類投資、在上市首發(fā)中參與的財(cái)務(wù)類投資，股東的減持意愿則較為強(qiáng)烈。