9日滬深股通早盤就流入180億，達(dá)到連續(xù)幾個(gè)交易日大級別的凈介入異動(dòng)水平。疊加當(dāng)前機(jī)構(gòu)高倉位結(jié)構(gòu)做多情緒延續(xù)，預(yù)計(jì)行情短線有獲利了結(jié)壓力，但不改維持相對偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏。

　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為87，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從10月30日低位回升，并且近期股指主要以趨勢性上漲為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)進(jìn)入興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當(dāng)市場情緒開始興奮的時(shí)候，也就是市場風(fēng)險(xiǎn)隨著股指上漲而逐步開始積聚的時(shí)候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時(shí)，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況。

　　美國大選不確定性消退的情況下，滬深股通近期大幅回流（上周四流入超過100億，而周五指數(shù)在醫(yī)藥醫(yī)療帶動(dòng)大盤殺跌的情況下逆勢流入，9日早盤大幅流入超過180億元）。我們認(rèn)為，自7月上旬滬深股通持續(xù)調(diào)倉換股獲利了結(jié)以來，滬深股通已經(jīng)獲利了結(jié)較為充分。因此，在不確定性因素消退的情況下，滬深股通是有能力做多的，這也是連續(xù)出現(xiàn)大級別資金凈流入的主要背景。

　　回顧本輪行情轉(zhuǎn)強(qiáng)，機(jī)構(gòu)在加倉抱團(tuán)板塊加速的表現(xiàn)強(qiáng)于在低位多殺多的主導(dǎo)空板塊，使得整體資金情緒受到支撐。而機(jī)構(gòu)在強(qiáng)勢板塊抱團(tuán)，對應(yīng)的是強(qiáng)勢板塊多殺多風(fēng)險(xiǎn)有限。因此，在外資重新大量級介入，新的主導(dǎo)機(jī)會接力做多，這是近幾個(gè)交易日行情強(qiáng)于預(yù)期的主要原因。從左右側(cè)的角度來看，資金回流做多的持續(xù)性，決定了行情仍將會有一定的延續(xù)性。

　　對于下階段，我們認(rèn)為維持震蕩偏強(qiáng)的概率較大。大盤出現(xiàn)大級別的趨勢性大漲，仍需要有看長做長性質(zhì)的主導(dǎo)多板塊帶動(dòng)確認(rèn)。雖然當(dāng)前機(jī)構(gòu)主導(dǎo)板塊仍然相對偏強(qiáng)，外資方面也呈現(xiàn)大量級別流異動(dòng)，但這更多只是意味著右側(cè)仍有支撐。而基于半導(dǎo)體、元器件為代表的板塊，機(jī)構(gòu)已經(jīng)在三季度結(jié)構(gòu)性減倉的情況，其強(qiáng)勢持續(xù)反彈仍存在不確定性。因此，短期震蕩偏強(qiáng)延續(xù)，而大級別的趨勢上漲行情仍需要進(jìn)一步驗(yàn)證主導(dǎo)多板塊的持續(xù)性。