我們一直強調(diào)的壓制市場的關(guān)鍵不利因素，正在朝積極方向發(fā)生變化。這一次，市場正在醞釀新的力量，長達4個多月的橫盤震蕩整理格局，有望被跨年度行情所突破

　　大概看幾眼，你就會發(fā)現(xiàn)，談市場走勢的各種文章，很少會把大洋彼岸的因素放在重要位置，他們一般都是就市場談市場――各種技術(shù)指標、壓力線支撐線之類，最多談?wù)剣鴥?nèi)的一些政策和基本面因素。

　　我們卻不。從一開始談行情的高度和進度，我們就堅定地說，困擾A股走勢的，主要是三大因素：國內(nèi)外的疫情能否平穩(wěn)，中美如何彌補撕裂的關(guān)系，然后才是市場本身的一些技術(shù)問題。

　　對于7月中旬之前開始的那一波行情，我們態(tài)度鮮明地界定為“短暫的反彈行情”，然后市場果然迎來一個漫長的震蕩區(qū)間。一晃，四個月過去了。上兩周，我們談到市場時說，存在一個關(guān)鍵的共振時點，市場有機會發(fā)動一波向上的攻擊。

　　隨著美國大選形勢漸趨明朗，這種攻擊的形態(tài)愈發(fā)顯現(xiàn)。大選的這幾天，美歐市場各大股指表現(xiàn)強勁，A股也走得格外有力。多數(shù)人理解為，這是看好拜登勝選將帶來的積極變化。

　　對于美國大選，從各種角度有各種解讀，有人喜歡川普，有人喜歡拜登。但從資本市場本身來看，只有一個角度，那就是喜歡減少不確定性。

　　從這方面看，毫無疑問，拜登勝出對于市場來說，等于掀掉一塊大石頭。無論如何，治大國如烹小鮮，隨意地折騰，最終會折騰了自己。政策的出臺要有邏輯和連續(xù)性，這樣的話，市場才覺得對很多事情是可預(yù)期的。

　　11月5日（上周四），A股領(lǐng)漲的板塊中，與外貿(mào)相關(guān)的行業(yè)頗為顯眼。11月6日（周五），市場有所回調(diào)。11月9日（周一）市場再度大漲，券商板塊引人關(guān)注。

　　邏輯很清楚。上周四傳來美國那邊的消息，拜登在多個州反敗為勝；周五似乎又有說法，失敗一方正在尋求打官司解決問題；周末的消息更加趨于明朗，美國眾多主流媒體宣布拜登當選，多國政要給拜登發(fā)去賀電。雖然，這還不是最后的定論，但拜登一方的優(yōu)勢，經(jīng)過一個周末的演進，顯然得到了進一步加強。

　　周一的A股再度發(fā)力，市場的喜好一目了然。

　　因為曠日持久的貿(mào)易戰(zhàn)，A股是受傷害最大的市場，所以當轉(zhuǎn)機出現(xiàn)時，A股有一種長舒一口氣的感覺。

　　此外，美國成為全球疫情中心，歐洲疫情一直也很難消停，這讓我們的防疫工作一刻也不敢松懈。稍有風(fēng)吹草動，市場還是會跟著承受。

　　這方面拜登一再強調(diào)，一旦他上臺，首要準備解決的就是疫情問題。這至少讓市場看到希望，也許，認真對待和改變美國疫情泛濫的機會，正在逼近轉(zhuǎn)折點。

　　如能緩解中美雙邊經(jīng)貿(mào)摩擦，改善歐美疫情現(xiàn)狀，羈絆A股上攻的重大壓力，將明顯有所釋放――這才是A股開啟跨年度行情的關(guān)鍵所在。

　　當然，市場的走勢也不會一蹴而就。一是美國的大選，仍然沒有官方最終的說法；二是即使拜登勝出，他開始真正實施自己的方略，至少要等到明年1月下旬了。況且，這期間的新老交替，還會有什么意外發(fā)生，目前也不得而知。

　　至于A股本身，雖然外圍混沌因素減弱，但年底相關(guān)的經(jīng)濟和金融工作會議如何定調(diào)，一定仍然會讓市場有所牽掛，也會讓市場做出相應(yīng)的變化。

　　更具體的影響，A股的每一步攀登，其實都要頂著深藏已久、獲利巨大的減持盤的拋壓。

　　統(tǒng)計顯示，從今年年初截至10月底，A股1835家上市公司的重要股東完成減持，套現(xiàn)總金額達到5461億元。這是什么概念？去年全年1742家上市公司減持，合計總金額為4221億元。

　　也就是說，不論是a股上市公司重要股東的減持金額，還是減持計劃涉及的上市公司家數(shù)、股東數(shù)量，年初至今均已經(jīng)超過去年全年。

　　這些減持的壓力，就像硝煙彌漫的戰(zhàn)斗中，暗藏在碉堡中的機槍射出的子彈，而二級市場的投資人，就像勇猛沖鋒的戰(zhàn)士，他們一輪輪發(fā)動對于前期高點3458點的沖擊。