連續(xù)兩年權(quán)益基金的賺錢效應(yīng)明顯，讓一批“明星基金經(jīng)理”成為市場的寵兒，管理百億級基金經(jīng)理越來越多，更有34位基金經(jīng)理管理規(guī)模超300億，而資金越來越多的涌向具備知名度的基金經(jīng)理，這成為基金行業(yè)歷史上罕見的現(xiàn)象級事件。

　　種種現(xiàn)象說明，基金行業(yè)正走向“大基金”時代，明星基金經(jīng)理的作用越來越明顯，而激活“大塊頭”的“大能量”正考驗著基金行業(yè)，行業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理單兵作戰(zhàn)到團隊集合作戰(zhàn)正成為行業(yè)趨勢。

　　34位主動權(quán)益基金經(jīng)理

　　管理規(guī)模超300億

　　2020年成為偏股型基金爆發(fā)的大年，今年以來新基金發(fā)行已經(jīng)超2.6萬億，其中差不多65%為權(quán)益類基金；再加上一批基金持續(xù)營銷效果良好，進一步催生了一批“百億級”基金經(jīng)理。

　　在2019年底管理百億級資金的權(quán)益類基金經(jīng)理(含擅長混合型和股票型基金兩類，股票型含指數(shù)型)，當(dāng)時達到113位，而2020年6月底這一數(shù)據(jù)達到159位。到了目前，擅長混合型和股票型兩類的基金經(jīng)理中，有高達204位進入“百億俱樂部”，顯然這一俱樂部的人數(shù)數(shù)量在快速攀升。

　　若僅看主動權(quán)益基金，目前管理規(guī)模超300億的基金經(jīng)理達到34位，合計管理規(guī)模已經(jīng)逼近1.5萬億。相較三季度末主動權(quán)益基金4.13萬億的總規(guī)模，差不多占到了36.32%的水平。這也意味著，這些基金經(jīng)理在市場上具有極高話語權(quán)，頭部基金經(jīng)理對個股的定價權(quán)持續(xù)提升。

　　具體來看，其中廣發(fā)基金劉格菘以管理7只基金規(guī)模達到843.27億位列行業(yè)首尾，此外易方達張坤、南方基金茅煒管理規(guī)模都在700億區(qū)間，此外，匯添富胡昕煒、鵬華王宗合、景順長城劉彥春、嘉實基金歸凱等管理規(guī)模也超過500億。

　　從基金公司來看，這些“百億”基金經(jīng)理主要分布在廣發(fā)、南方、匯添富、交銀、中歐、富國、興證全球、易方達等基金公司。

　　值得一提的是，今年行業(yè)趨勢是增量資金涌向這些知名基金經(jīng)理。數(shù)據(jù)顯示，在納入統(tǒng)計的1015位偏股型基金經(jīng)理中，超過一半的基金經(jīng)理管理規(guī)模在20億元以下，和“百億俱樂部”形成鮮明對比。而目前各大基金公司還在積極布局主動權(quán)益基金，若按照目前速度進一步發(fā)展，“百億俱樂部”的基金經(jīng)理數(shù)量還在增加。

　　明星基金經(jīng)理效應(yīng)

　　利與弊需權(quán)衡

　　明星基金經(jīng)理效應(yīng)在今年明顯出現(xiàn)，背后也是多因素影響。

　　“這一方面受市場因素的影響，今年以來市場的賺錢效應(yīng)使得投資者的樂觀情緒相對高漲。另一方面，爆款基金背后一定程度上體現(xiàn)了投資者對歷史業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理的追捧，在投資基金過程中更為重視基金經(jīng)理的過往投資管理能力。”滬上一位基金公司市場人士表示，這背后是“市場賺錢效應(yīng)、績優(yōu)基金經(jīng)理、銷售渠道力推，三者缺一不可?！贝送?，當(dāng)下信息流動非常迅速，在互聯(lián)網(wǎng)時代，很容易形成贏家通吃的局面，資金迅速向有長期業(yè)績的基金經(jīng)理及頭部公司集中。

　　甚至不少人士認為，目前主動權(quán)益基金發(fā)展上“大基金”正成為趨勢。然而，一位基金經(jīng)理管理規(guī)模過大也引起市場質(zhì)疑，認為“規(guī)模和業(yè)績”難以兼顧，從過去歷史來看，也較少出現(xiàn)“大塊頭”有好業(yè)績的案例。

　　上海證券基金評價研究中心核心分析師李穎表示，對于基金投資容量的限制來自于三個方面，第一是市場容量，池小難養(yǎng)大魚；第二是特定投資策略的容量，例如小市值策略、事件驅(qū)動策略、套利策略、打新策略、非常精品化的主動策略等容量就較?。坏谌?，三是基金經(jīng)理(投研團隊)的能力范圍和人的精力容量。解決“大規(guī)模權(quán)益基金”投資運作的問題，核心是考察規(guī)模量級是否與策略容量、基金經(jīng)理能力容量相沖突。如果發(fā)生沖突的情況下，只能在保持規(guī)模，還是保持策略優(yōu)勢之中，做一個平衡和選擇。

　　而從目前看，不少基金公司興起了“大團隊”模式。如中歐基金在2020年做了新一輪的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，把“小團隊制”改成“中央研究平臺”的結(jié)構(gòu)。此外，銀華基金經(jīng)理李曉星在三季報也提到，隨著規(guī)模的增長，組建了以行業(yè)專家為基礎(chǔ)的基金經(jīng)理團隊。“基金經(jīng)理團隊里并不需要60分的通才基金經(jīng)理，而是希望可以找到某些行業(yè)做到90分的基金經(jīng)理，大家沒有內(nèi)耗地融合在一起，那么就是一個90分的基金經(jīng)理團隊?！?/p>

　　據(jù)悉，目前不少大型基金公司都有類似的計劃，風(fēng)格一致的基金經(jīng)理形成團隊來共同作戰(zhàn)，期待即使管理規(guī)模較大的基金也能保持不弱的業(yè)績。不過，這類模式考驗投研人員團隊協(xié)作的協(xié)同性和效率等，有效性有待時間驗證。

　　值得一提的是，權(quán)益基金正成為基金行業(yè)爭奪的主戰(zhàn)場，而優(yōu)秀的基金經(jīng)理以及高質(zhì)量的投研團隊為基金公司持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展提供保障。因此，各大基金公司也都在采取多種方式留住和吸引人才。