“今年6月份以來，貴州茅臺、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、劍南春、山西汾酒（600809）、古井貢酒（000596）、洋河股份（002304）等龍頭企業(yè)紛紛針對旗下次高端及以上產(chǎn)品提價。近日劍南春又針對旗下金、銀劍南系列產(chǎn)品及牛欄山針對三牛系列產(chǎn)品等進(jìn)行提價，在春節(jié)旺季之前酒企又將開啟新一輪漲價。”方正證券在最新研報中指出。

　　對于這一輪漲價，方正證券認(rèn)為，相較于近期市場同樣較為關(guān)注的調(diào)味品提價，白酒的漲價邏輯有所不同。白酒企業(yè)提價主要受市場供需關(guān)系驅(qū)動：白酒產(chǎn)品不以成本而以消費(fèi)心理定價，目的是滿足消費(fèi)者不斷消費(fèi)升級的需求。白酒生產(chǎn)的成本及包材占總成本比重較低，公司毛利率較高。與被動抵消成本上漲不同，其定價主要受供需關(guān)系的影響。

　　隨著白酒的漲價，白酒股在近期的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。12月份以來截至12月14日收盤，白酒概念板塊累計漲16.40%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（-0.67%），板塊內(nèi)多只個股表現(xiàn)亮眼，大豪科技（603025）、老白干酒（600559）、廣東明珠（600382）、山西汾酒、古井貢酒、ST舍得（600702）、青海春天（600381）、金種子酒（600199）、青青稞酒（002646）等9只個股月漲幅均超20%。

　　今日白酒概念股再度活躍，截至12月14日收盤，白酒概念板塊漲3.93%，位列同花順（300033）板塊漲幅前列，板塊內(nèi)有超九成個股上漲，其中，有4只個股強(qiáng)勢漲停，分別是青海春天、金種子酒、老白干酒和大豪科技。

　　從今日資金流向來看，記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今日有16只白酒概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，占比近六成，其中，老白干酒大單資金凈流入居首，達(dá)到73921.95萬元，五糧液大單資金凈流入次之，為61312.75萬元，瀘州老窖、古井貢酒、金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)（000860）和洋河股份大單資金凈流入也均在10000萬元以上，上述7只個股合計吸金24.13億元。

　　對此，私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華對記者表示，白酒概念調(diào)整了一段時間之后，近期再次不斷上漲，不少個股再創(chuàng)歷史新高，說明白酒行業(yè)的景氣度依舊維持在較高的位置，慢牛趨勢不改，可以繼續(xù)長期穩(wěn)定關(guān)注。

　　關(guān)于白酒行業(yè)的資機(jī)會，機(jī)構(gòu)紛紛表示看好。

　　奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東對記者表示，我們長期看好高端白酒這個行業(yè)。復(fù)盤過去30年白酒行業(yè)的產(chǎn)量，政策調(diào)整實(shí)施和經(jīng)濟(jì)發(fā)展是白酒行業(yè)產(chǎn)量變化的重要誘因。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民收入水平的提升，使“少喝酒喝好酒”成為一種消費(fèi)趨勢，所以，盡管近兩年白酒行業(yè)整體規(guī)模從高峰1300多萬噸，下降至700萬噸附近，但高端白酒仍呈現(xiàn)供需兩旺的局面。中小白酒企業(yè)加速退出市場，也帶來了龍頭公司市場份額進(jìn)一步提升。另外，由于社交屬性的存在，令品牌名酒具備更強(qiáng)的提價能力，得以長期維持高毛利水平。

　　“今年以來，白酒行業(yè)景氣度高漲，行業(yè)全年漲幅突破，近期多只白酒個股更是屢創(chuàng)新高。疫情之下白酒行業(yè)雖然也受到一定影響，但是相對于其他行業(yè)受影響較輕，恢復(fù)較快，各大白酒企業(yè)全年業(yè)績也有望維持較好增長，并且未來盈利增長確定性較高，因此得到資本市場青睞。從市場格局來看，我國白酒行業(yè)產(chǎn)量持續(xù)走低，預(yù)計未來將緩降至500萬千升-600萬千升左右。我國人均可支配收入持續(xù)增長，白酒獨(dú)特的消費(fèi)需求地位，在未來，消費(fèi)升級帶來的白酒高端化進(jìn)程將是大多數(shù)白酒企業(yè)增長的動力，行業(yè)整體有望維持高景氣狀態(tài)。”富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔對記者表示。

　　接受記者采訪的乾明資管高級研究員陳雯瑾表示，四季度白酒概念仍然維持較高景氣度，抱團(tuán)情緒可能不因年末調(diào)倉風(fēng)格轉(zhuǎn)變而減弱。臨近雙節(jié)白酒銷售旺季疊加近期行業(yè)主要企業(yè)推出的提價控貨政策，白酒有望在跨年期迎來量價齊升，其中提價正是行業(yè)成長的重要驅(qū)動力；伴隨明年穩(wěn)貨幣擴(kuò)財政、“十四五”效應(yīng)短期催化，白酒消費(fèi)還有提振空間。

　　近期也有不少機(jī)構(gòu)看好白酒概念板塊股票，最近一個月內(nèi)，有13只個股獲機(jī)構(gòu)給予“買入“或“增持”等看好評級，其中，古井貢酒獲得12家機(jī)構(gòu)看好評級，看好評級家數(shù)最多，其次是貴州茅臺（600519）獲8家機(jī)構(gòu)看好評級，水井坊（600779）、瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)、五糧液等5只個股均獲超3家機(jī)構(gòu)看好評級。

　　投資策略方面，天風(fēng)證券（601162）表示，白酒概念持續(xù)走高，茅臺開瓶率提升，五糧液減量提價，老窖頭曲新價格執(zhí)行；洋河M6+市場動銷良好，拐點(diǎn)臨近。白酒行業(yè)IPO+借殼+并購等資本運(yùn)作頻頻，資本化率不斷提升。波動中持續(xù)堅守高彈性標(biāo)的，高端白酒持續(xù)推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，重點(diǎn)推薦瀘州老窖，次高端推薦口子窖（603589），關(guān)注洋河股份、ST舍得。

　　莊宏東認(rèn)為，從估值水平看，白酒的估值已經(jīng)處于歷史高位，未來能否繼續(xù)維持難以判斷，對待白酒概念需要更多的謹(jǐn)慎。從配置組合上建議攻守兼?zhèn)?，打好投資組合拳。

　　劉有華表示，白酒概念不能以短線的思維邏輯去對待，更不能以波段操作的手段去操作，而是中長線的資產(chǎn)配置品之一。所以可以預(yù)判的是，春節(jié)旺季即將來臨，量價齊升的預(yù)期下，白酒概念也有望繼續(xù)維持目前的強(qiáng)勢走勢。

　　表：12月14日漲幅超2%白酒概念股一覽

　　制表：楚麗君