兩市交投活躍

　　1月15日，A股三大指數(shù)探底回升，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指尾盤翻紅，全天分別上漲0.01%、0.02%。

　　回顧本周行情，上證指數(shù)1月12日大漲逾2%，收盤站上3600點(diǎn)；1月13日盤中沖高至3622.35點(diǎn)，隨后震蕩回調(diào)；1月15日上證指數(shù)收于3566.38點(diǎn)。本周，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.10%，終結(jié)此前連續(xù)四個(gè)交易周上漲走勢(shì)。年初迄今，上證指數(shù)累計(jì)上漲2.69%。

　　本周市場(chǎng)交投熱情居高不下。截至1月15日收盤，滬深兩市成交額約為1.04萬億元，為連續(xù)第十個(gè)交易日突破1萬億元。

　　申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)本周跌多漲少。其中，農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工、電氣設(shè)備板塊跌幅居前，分別下跌8.30%、6.56%、5.38%；銀行板塊上漲5.32%，建筑裝飾、電子板塊本周均漲逾2%。

　　個(gè)股方面，本周共有1446只A股股票上漲。其中，航天工程（603698）、【中瓷電子(003031)、股吧】（003031）、宜賓紙業(yè)（600793）、路暢科技（002813）15日漲停，且本周漲幅均超60%；宜賓紙業(yè)已連續(xù)8個(gè)交易日漲停，年內(nèi)累計(jì)上漲117.99%。

　　積極信號(hào)顯現(xiàn)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，A股本周震蕩起伏應(yīng)是快速上漲后的技術(shù)性回調(diào)。近日盤面已出現(xiàn)短期底部夯實(shí)的積極信號(hào)。

　　一方面，低市盈率股、小盤股經(jīng)過前期大幅殺跌后，開始出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象。這意味著，在極致抱團(tuán)風(fēng)格后，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入自發(fā)修復(fù)狀態(tài)。

　　東北證券資深投資顧問沈正陽表示，總體看，對(duì)抱團(tuán)股是否“散伙”仍需要觀察，但籌碼已經(jīng)發(fā)生松動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)資金正優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)春季行情和過度抱團(tuán)的質(zhì)疑，可見場(chǎng)內(nèi)外資金比較珍惜春季行情的交易窗口期。

　　“目前資金仍在尋找新的績(jī)優(yōu)權(quán)重股抱團(tuán)，金融股以及‘中’字頭上市央企具有較高性價(jià)比，績(jī)優(yōu)中小盤股有望在2月出現(xiàn)較好的修復(fù)性賺錢機(jī)會(huì)?！鄙蛘栒f。

　　另一方面，市場(chǎng)交易情緒明顯回升，上漲股票家數(shù)連續(xù)兩天回升，說明市場(chǎng)在經(jīng)過短期調(diào)整后，有可能進(jìn)入蓄勢(shì)待發(fā)狀態(tài)。

　　1月15日A股市場(chǎng)共計(jì)2942只股票上漲，1062只股票下跌；1月14日，A股市場(chǎng)上漲和下跌的股票分別有2487只、1512只；而1月12日上漲和下跌的股票分別有1074只、2982只。

　　開源證券策略首席分析師牟一凌指出，趨勢(shì)投資者是當(dāng)下重要的邊際定價(jià)力量。趨勢(shì)交易者“擁擠”會(huì)使市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格更敏感，導(dǎo)致出現(xiàn)交易層面的負(fù)向循環(huán)。靜態(tài)來看，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性并未出現(xiàn)明顯收縮，全球通脹水平尚未上行，國(guó)內(nèi)還有大量新發(fā)基金待建倉，這些都是市場(chǎng)“堅(jiān)強(qiáng)”的理由。

　　此外，北向資金連續(xù)八個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入，A股增量資金較足。北向資金15日凈流入8.02億元，為連續(xù)第八個(gè)交易日凈流入；本周累計(jì)凈流入179.60億元，年初迄今累計(jì)凈流入370.87億元。

　　關(guān)注風(fēng)格是否轉(zhuǎn)變

　　值得注意的是，1月15日尾盤，鋰電池概念拉升走強(qiáng)?？萍脊纱瞬ǚ磸椖芊癯掷m(xù)？白酒、光伏、軍工等其他抱團(tuán)股又將如何表現(xiàn)？

　　“近期，極端的市場(chǎng)風(fēng)格令人矚目?！闭猩套C券策略首席分析師張夏說：“風(fēng)格是否會(huì)再平衡，可以觀察業(yè)績(jī)相對(duì)強(qiáng)弱、流動(dòng)性、增量資金結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變信號(hào)最早會(huì)出現(xiàn)在1月底?？萍及鍓K和中小市值品種在2021年可能會(huì)有更亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，建議投資者關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)變信號(hào)，適時(shí)作出適當(dāng)?shù)娘L(fēng)格再平衡操作。”

　　牟一凌認(rèn)為，抱團(tuán)行情的深層邏輯是主流投資者投資框架與評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)在過去兩年逐步形成共識(shí)，資產(chǎn)選擇趨同只是結(jié)果，抱團(tuán)并不是獲取超額收益的根本原因，投資者應(yīng)理性看待抱團(tuán)。疫情后投資者更應(yīng)做好準(zhǔn)備，積極挖掘全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中我國(guó)出口與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)遇。

　　在沈正陽看來，春季行情中的財(cái)報(bào)效應(yīng)是下一個(gè)關(guān)注重點(diǎn)，看好軍工、自主可控、漲價(jià)或景氣改善行業(yè)。

　　本周，A股走勢(shì)跌宕起伏。一方面，上證指數(shù)站上3600點(diǎn)、創(chuàng)逾5年新高后震蕩調(diào)整，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白酒、軍工、新能源汽車等強(qiáng)勢(shì)股紛紛回調(diào)；另一方面，此前表現(xiàn)低迷的科技股“崛起”，大金融板塊力挺大盤。分析人士認(rèn)為，A股本周調(diào)整似乎是“以退為進(jìn)”。

　　· 本報(bào)記者 周璐璐