2月22日，白酒股再次出現(xiàn)下滑，白酒龍頭企業(yè)貴州茅臺（600519）股價跌破2300元關(guān)口，以2288.02元/股收盤，日跌幅達6.99%。值得注意的是，春節(jié)后三個交易日，貴州茅臺股價累計下跌11.59%，總市值跌破3萬億至2.87萬億元。除貴州茅臺外，其他白酒企業(yè)股價均出現(xiàn)下滑，日跌幅超5%。有分析認為，白酒概念的下跌，主要是由于節(jié)前漲幅太大，存在一定回調(diào)空間；年后進入酒類消費小淡季，市場出現(xiàn)了一定觀望。

　　白酒股價集體下滑

　　2月22日，貴州茅臺股價跌破2300元關(guān)口，以2288.02元/股收盤，日跌幅達6.99%。對于資本市場持續(xù)下滑，北京商報記者向貴州茅臺董秘致電，截至發(fā)稿，企業(yè)并未給予回復(fù)。

　　事實上，除貴州茅臺外，今日白酒股均出現(xiàn)下滑，多家白酒企業(yè)股票日跌幅超5%。北京商報記者了解到，瀘州老窖（000568）以271.37元/股收盤，日跌幅達8.94%；今世緣（603369）以52.69元/股收盤，日跌幅達7.59%。古井貢酒（000596）、迎駕貢酒（603198）、水井坊（600779）、口子窖（603589）日跌幅均超6%。

　　按照概念板塊來看，白酒指數(shù)今日領(lǐng)跌。截至發(fā)稿，中證白酒指數(shù)下跌8.25%，這也是進入2021年，中證白酒指數(shù)單日最大跌幅。值得注意的是，僅今日上午，整個板塊的總市值較前一交易日，已蒸發(fā)4000億元。

　　貴州茅臺股價的連續(xù)下跌，也讓“茅臺大跌”這一關(guān)鍵詞成功登上微博熱搜榜第五，截至發(fā)稿，已有111萬點擊量。北京商報記者注意到有網(wǎng)友表示，“貴州茅臺大跌比預(yù)期的要晚。今年在選擇股票時，要認真思考股票價格是真實的還是虛浮的”。而有網(wǎng)友對股票下跌的原因進行猜測表示，“白酒概念下滑，可能是由于先知先覺資金先跑路，換其他賽道，后續(xù)資金陸續(xù)出逃”。對于茅臺股票是否還能進行購買，有1.5萬的用戶認為仍可以買，并表示，貴州茅臺每一次大跌，都是良機；而有6400位用戶持反對態(tài)度表示，目前貴州茅臺股價長期過高，風險過大，并不適合入場。

　　中國消費品營銷專家肖竹青表示，白酒股下跌是部分投資人對春季之后白酒行業(yè)將要迎來半年的淡季銷量的擔憂。但是2021年中國白酒行業(yè)將迎來強分化，一是醬香型白酒對其他香型白酒的擠壓，二是一線名酒對區(qū)域名酒的擠壓。

　　春節(jié)前期漲幅過高

　　從2021年首個交易日至春節(jié)前最后一個交易日，貴州茅臺股價漲幅高達30.05%；瀘州老窖股價漲幅30.37%；酒鬼酒（000799）股價漲幅8.16%。而在2020年，貴州茅臺全年股價漲幅高達71.36%；五糧液（000858）股價漲幅高達123.11%；洋河股份（002304）股價漲幅高達119.53%；山西汾酒（600809）股價漲幅高達322.62%；瀘州老窖股價漲幅高達165.79%。通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，2020年白酒概念表現(xiàn)搶眼，多只白酒股價全年漲幅超100%。

　　貴州茅臺作為白酒龍頭企業(yè)，從年初首個交易日至今，股價漲幅高達14.4%，股價盤中最高觸及2627.88元/股，總市值也于2月9日突破3萬億。春節(jié)后，貴州茅臺股價便出現(xiàn)大幅下滑，僅三個交易日，股價下跌就達到11.59%。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，白酒概念的下跌，主要是由于節(jié)前漲幅太大。在節(jié)前，無論是一二線白酒，還是三四線白酒，均呈現(xiàn)大幅增長。白酒后市會出現(xiàn)分化。對于業(yè)績優(yōu)良的一線白酒，由于盈利能力強，且具有品牌價值，未來還具有持續(xù)上漲、投資的價值。而對于估值泡沫較高且沒有業(yè)績支撐的三四線白酒，可能會出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。

　　部分網(wǎng)友表示，白酒概念近期大幅下滑，或與日前貴州茅臺院士事件持續(xù)發(fā)酵有關(guān)，導(dǎo)致市場對于酒類未來發(fā)展出現(xiàn)擔憂。

　　“白酒市場的大幅下跌，一方面與貴州茅臺院士事件持續(xù)發(fā)酵有關(guān)系。由于事件的持續(xù)發(fā)酵，市場對于酒類未來發(fā)展出現(xiàn)擔憂?！卑拙茽I銷專家蔡學飛進一步表示，另一方面，是年后進入酒類消費小淡季，市場出現(xiàn)了一定觀望。最后是年前白酒概念估值過高，存在一定回調(diào)空間。

　　白酒專家歐陽千里表示，白酒概念一騎絕塵久矣，越是在高位，投資者越要找到明天大漲的理由。貴州茅臺因“院士風波”引發(fā)熱議，再加上有基金減持茅臺，給投資者帶來不穩(wěn)定因素，進而放大了白酒股的恐慌情緒。另外，白酒的部分股票一路高漲，吸引了不少的散戶入場，而部分主力選擇高位減倉，迫使白酒股回歸到低位，以便再次入場。

　　資本回歸價值

　　白酒概念2020年漲幅高達134.14%，無疑是最搶眼的板塊。在此背景下，多家白酒企業(yè)資本市場表現(xiàn)搶眼，股價均實現(xiàn)超100%增長。與此同時，對于白酒企業(yè)估值過高、股價名不副實的聲音也悄然出現(xiàn)。有網(wǎng)友表示無法理解白酒企業(yè)2020年的大幅增長，該網(wǎng)友表示，“白酒概念持續(xù)大幅增長，搶眼的漲勢讓人無法理解，應(yīng)該多為資本運作所致。很多白酒企業(yè)市盈率已達到了不合理的地步”。

　　事實上，經(jīng)過2020年的搶眼表現(xiàn)，貴州茅臺市盈率（TTM）已達到64.47倍；古井貢酒市盈率（TTM）為62.52倍；瀘州老窖市盈率（TTM）達到70.2倍；酒鬼酒市盈率（TTM）高達113.35倍。業(yè)內(nèi)人士表示，市盈率過高，說明該股票估值高，價格已經(jīng)嚴重背離了其真實價值。價值決定價格，它明明不值那么多錢，價格卻定得比較高，這種情況通常是短期，市盈率過高的股票，意味著投資的風險比較大，畢竟市場風向瞬息萬變。

　　蔡學飛則進一步表示，高端白酒消費具有剛需型，酒類消費紅利會不斷向名優(yōu)酒企聚集，行業(yè)分化加劇。面對中國龐大的消費市場，在消費升級趨勢下，名優(yōu)酒企不存在估值過高。而對于區(qū)域酒企來說，加強營銷創(chuàng)新，改善經(jīng)營面，讓資本價值回歸企業(yè)價值，應(yīng)該是迫在眉睫的問題。

　　肖竹青表示，縱觀股市各大行業(yè)，很難找到像白酒概念這樣抗打擊的行業(yè)。白酒頭部企業(yè)股價調(diào)整，是短期行為。從長線分析，中國白酒的頭部企業(yè)和香型代表白酒企業(yè)仍然是投資首選。